有色金属日报

2026-6-16 铜 【行情资讯】 有色金属小组 地缘担忧缓和，原油下跌，乐观情绪推动铜价冲高，昨日伦铜3M合约收涨0.81%至13796美元/吨，沪铜主力合约收至105210元/吨。昨日LME铜库存减少2500至361600吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较上周四减少约1万吨，保税区库存继续增加，上期所日度仓单增加0.5至9.7万吨。华东地区现货升水期货45元/吨，市场成交转弱。广东地区铜现货升水期货210元/吨，持货商降价出货为主。国内铜现货进口小幅盈利。精废铜价差报3060元/吨，环比扩大。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美伊签署谅解备忘录概率加大，市场风险偏好阶段回暖。产业上看铜精矿粗炼费持续创新低，原料紧张格局维持，废料供应同样偏紧，因此尽管下游需求季节性偏淡，但累库压力仍不大。美国铜关税实施及宏观情绪偏暖的背景下，铜价有望震荡偏强运行。今日沪铜主力运行区间参考：104000-106200元/吨；伦铜3M运行区间参考：13600-14000美元/吨。 刘显杰从业资格号：F03130746交易咨询号：Z00241340755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 美伊大概率签署谅解备忘录，原油大跌，铝价在中东供应恢复的预期下走弱，昨日伦铝3M合约收跌4.52%至3383美元/吨，沪铝主力合约收至23795元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.5至63.7万手，日度仓单增加0.5至49.4万吨。铝锭社会库存较上周四减少，降幅边际缩窄，铝棒社会库存较上周四下滑，昨日铝棒加工费偏稳，市场交投表现一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货30元/吨，盘面冲高下游接货情绪有所减弱。昨日LME铝锭库存减少0.04至31.95万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M小幅贴水。 【策略观点】 美伊大概率达成谅解备忘录，市场情绪有所回暖。产业端，海外电解铝产量同比降幅仍大，尽管供应恢复预期、海外复产和新建产能投放有所加快使得短缺缓和，但现货 偏紧格局仍未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损维持偏大和铝价偏弱震荡推动铝锭库存去化加快，国内铝价有望相对修复，短期价格或震荡抬升。沪铝主力合约运行区间参考：23700-24000元/吨；伦铝3M运行区间参考：3320-3460美元/吨。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格冲高回落，主力合约收盘涨0.41%至23380元/吨（截至下午3点），夜盘跟随铝价回落幅度较大。昨日加权合约持仓增加至2.23万手，成交量0.7万手，量能收缩，仓单减少0.09至3.64万吨。AL2607合约与AD2607合约价差900元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价调涨100元/吨，进口ADC12报价涨100元/吨，下游维持刚需采买。库存方面，国内三地库存环比减少0.05至2.55万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游刚需消费尚可，叠加原料供应季节性偏紧，短期价格预计维持高位。 铅 【行情资讯】 周一沪铅指数收涨1.18%至16265元/吨，单边交易总持仓17.22万手。截至周一下午15：00，伦铅3S较前日同期涨25至1976.5美元/吨，总持仓16.91万手。SMM1#铅锭均价16125元/吨，再生精铅均价16150元/吨，精废价差-25元/吨，废电动车电池均价9725元/吨。上期所铅锭期货库存录得6.32万吨，内盘原生基差-5元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME铅锭库存录得30.49万吨，LME铅锭注销仓单录得2.08万吨。外盘cash-3S合约基差-0.95美元/吨，3-15价差-106.9美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.219，铅锭进口盈亏为-472.76元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场铅锭社会库存为6.78万吨，较6月11日持平。 【策略观点】 铅精矿库存边际下滑，铅精矿进口TC进一步回落。原生铅开工率小幅下滑但仍维持高位，白银价格大跌后，原生冶炼副产品利润受损，后续产量或有缩减。再生铅原料库存小幅下滑，再生冶炼开工率低位维稳，当前再生冶炼企业利润承压较深，铅价下破后再生冶炼企业仍有减产预期。下游蓄企开工率边际抬升，铅价下跌后，下游逢低战 略性买单或有增加。近日联储鹰派预期下，沪铅宏观属性空头席位集中度大幅抬升，铅价下破长期震荡区间。内盘大幅减仓前，预计价格仍将维持偏弱运行。 锌 【行情资讯】 周一沪锌指数收涨1.96%至24864元/吨，单边交易总持仓18.98万手。截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期涨75.5至3598美元/吨，总持仓24.23万手。SMM0#锌锭均价24750元/吨，上海基差-45元/吨，天津基差-85元/吨，广东基差-45元/吨，沪粤价差平水。上期所锌锭期货库存录得12.11万吨，内盘上海地区基差-45元/吨，连续合约-连一合约价差-15元/吨。LME锌锭库存录得10.72万吨，LME锌锭注销仓单录得1.61万吨。外盘cash-3S合约基差-5.99美元/吨，3-15价差103.75美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.025，锌锭进口盈亏为-4063.43元/吨。据钢联数据，6月15日全国主要市场锌锭社会库存为23.69万吨，较6月11日累库0.70万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，工厂库存小幅抬升。锌精矿加工费延续下行，国产锌精矿TC均价转负。硫酸价格再度抬升，硫化矿冶炼厂副产品利润小幅回升。镀锌板卷开工率边际下滑，下游消费维持偏弱。锌锭社会库存高位震荡。近日联储及日央行鹰派预期下，沪锌宏观属性多头大量减仓。但锌产业供应端维持偏强，锌矿紧缺叠加LME市场锌锭库存维持低位，伦锌结构延续偏强。宏观矛盾与产业矛盾不共振，预计锌价高位震荡，波幅加大。 锡 【行情资讯】 6月15日，沪锡主力合约收报425560元/吨，较前日上涨4.31%。现货升贴水报850元/吨，较前日持平。SHFE库存报9621吨，较前日减少38吨。LME库存报8775吨，较前日减少75吨。印尼交易所月累计成交量550吨。 【策略观点】 锡供需整体维持平衡，需求端提供底部支撑，供给端边际扰动与宏观变化主导锡价走势。近期锡供给扰动未有显著缓解，美伊局势存在缓和预期，锡价整体存在反弹动能，建议逢低做多为主。但当前宏观不确定性仍高，建议轻仓操作。国内主力合约参考运 行区间：38-46万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-58000美元/吨。 镍 【行情资讯】 6月15日，沪镍主力合约收报136490元/吨，较前日上涨1.45%。现货市场，各品牌升贴水持稳运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价1750元/吨，较前日上涨400元/吨。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报76.3元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1140.5元/镍点，较前日持平。 【策略观点】 宏观方面，短期地缘冲突存在缓和预期，有色板块价格整体回升。但镍基本面仍面临较强向上压力。供应端，国内电积镍产量和进口补充均较充足，普通品牌现货资源宽松，升贴水持续处于低位。需求端，不锈钢进入淡季特征，排产承压，对镍板、镍铁等原料均以按需采购为主。库存方面，国内库存继续累积，精炼镍过剩压力尚未消化。后市来看，若宏观情绪继续改善，镍价可能维持技术性反弹；但在库存拐点出现前，反弹高度仍受限制。预计沪镍以震荡运行为主，关注印尼配额政策、硫磺供应变化、库存去化速度及不锈钢排产变化。短期沪镍价格运行区间参考13.0-14.5万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.7-1.9万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报170702元/吨，较上一工作日0，其中MMLC电池级碳酸锂报价168300-174000元/吨，均价较上一工作日0元/吨（0），工业级碳酸锂报价165000-170900元/吨，均价较前日0。LC2609合约收盘价174440元/吨，较前日收盘价-0.49%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3150元/吨。 【策略观点】 供给端，江西云母矿复产节奏再添不确定，青海盐湖可能因电力检修出现阶段性减量，叠加智利出口回落使后续进口补充预期下降，供给端边际收紧被集中交易。需求端，电池及正极材料排产回升，增强了库存去化预期，为盘面提供支撑。后市看，现货整 体维持宽松，叠加7月供需改善预期仍在，下游追涨意愿待验证，需防范情绪回落后的回调。操作方面，建议高抛低吸，区间操作为主。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间170940-177940元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年06月15日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌0.51%至2908元/吨，单边交易总持仓42.12万手，较前一交易日减少0.46万手。基差方面，山东现货价格维持2715元/吨，贴水主力合约193元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报75元/吨。期货库存方面，周一期货仓单报40.91万吨，较前一交易日增加0.36万吨。矿端，几内亚CIF价格维持70美元/吨，澳大利亚CIF价格维持64美元/吨。 【策略观点】 矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2850-3000元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 不锈钢 【行情资讯】 周一下午15：00不锈钢主力合约收14685元/吨，当日+1.80%(+260)，单边持仓19.75万手，较上一交易日-22452手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报14850元/吨，较前日+100，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15000元/吨，较前日+50；佛山基差-35(-160)，无锡基差115(-210)；佛山宏旺201报9700元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10100元/吨，较前日持平。高碳铬铁北方主产区报价8275元/50基吨，较前日-50。期货库存录得93330吨，较前日+9144。06月12日数据，社会库存下降至107.99万吨，环比减少0.49%，其中300系库存69.56万吨， 环比减少0.99%。 【策略观点】 上周不锈钢市场整体表现偏弱，300系资源普遍下跌。当前行业已进入传统消费淡季，库存去化节奏放缓。供应方面，主流钢厂继续控量发货，整体货源压力尚在可控范围内，仅冷轧薄料规格出现结构性偏紧。与此同时，贸易商出货压力持续上升，点价资源在低位不断放量，进一步压缩现货流通空间，导致报价承压，交投愈加清淡。总体来看，市场在淡季需求疲软与供应端支撑的博弈下，仍将维持震荡偏弱的格局。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIN