尿素周报

大越期货投资咨询部朱天一从业资格证号：F3020542投资咨询证号：Z0021831联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 UR周评：上个交易周UR09上涨1.53%，收于1792。技术上看，近期UR主力合约09收盘价位于20日均线下，均线向下，价格位置在近期区间内处于9%分位数 •大越五大指标中的主力持仓显示，近期UR高胜率席位净持仓偏空。 •UR主力合约基差18，盘面贴水。 •基本面来看：当前尿素市场正处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，行业整体日产量维持在21万吨以上的历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已基本被装置复产所抵消，整体供应仍处于近年来同期偏高水平。需求端，工业需求与农业需求同步转弱，复合肥方面，中原地区高氮肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，三聚氰胺方面，行业开工负荷率维持中低水平，价格弱势运行，以刚需补库为主。农业需求处于传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米追肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动。6月6日中国氮肥工业协会通知取消尿素出口指导价，允许自律量一次性全额使用，出口价格改为市场化定价。该消息6月8日周一引爆市场情绪，现货价格集体跳涨，但随后印度开标价格远低于预期，国内出口暂时无望，情绪大幅走弱，现货跳涨行情仅维持了两日便迅速回落。基本面偏空。UR厂内库存为95.94万吨，环比上周+106.3%，UR港口库存为14.99万吨，环比上周-1.3%，固定床路线理论利润-37元/吨（环比-206元，同比-730元），气流床路线理论利润+239元/吨（环比-56元，同比-905元），天然气路线理论利润-163元/吨（环比-10元，同比-1253元）。UR开工率为90.1%，环比上周-4.3%。预计下周UR主力合约低位偏弱。 •免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!