医药周报20260614：有哪些公司在回购？

有哪些公司在回购？ glmszqdatemark2026年06月14日 推荐 维持评级 医药行情回顾&分析&近期判断 1）行情回顾：当周（06.08-06.12）医药生物指数环比-0.56%，跑赢沪深300指数，跑赢创业板指数。在所有行业中，当周（06.08-06.12）医药涨跌幅排在第8位。医药指数本周逐步筑底反弹，部分跨界科技相关标的仍有表现但范围有所收窄，部分药店等标的呈现防御性表现，后半周创新药有所表现。医药成交总额3910.67亿元，沪深总成交额为138192.48亿元，医药成交额占比沪深总成交额比例为2.83%（2013年以来成交额均值为7.00%）。 2）原因分析：本周医药逐步筑底反弹，原因有：市场风格近期极限演绎有再均衡诉求。上市公司等产业资本持续阶段底部增持回购。卖空压力有所缓解。产业逻辑依旧景气。在上述市场风格状态下，医药跨界科技公司仍然表现较好但整体边际变弱且收窄。另外在风格再均衡的状态下，部分药店等防御性标的及前期跌幅较大的创新药标的迎来反弹表现。我们观察下来，整体还是偏市场风格的映射。 分析师张金洋执业证书：S0590525120012邮箱：zhangjinyang@glms.com.cn 3）近期观点：中短期来看，在近期极致交易的状态下，医药存在反弹可能。近期三条思路：布局中报业绩行情，着重关注供应链；聚焦跨界科技公司，着重关注业务延展兑现度高、管理层及业务背景关联度高的公司；超跌创新药及有新叙事的创新药公司。具体：第一，创新供应链方面，（1）【上游】外需高景气拉动+国内工业意愿改善+特定下游需求拉动（复杂分子产业升级、重磅产品商业化放量），建议关注模式动物如药康、百奥。其他奥普迈、昊帆；（2）【CDMO】景气赛道和大药爆品拉动，如减肥口服小分子、口服多肽、注射多肽、ADC等，建议关注药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英、翰宇等。以及其他标的如海特、睿智、康龙、维亚、博腾。（3）【CRO】逐级传导，订单迹象愈发明显，建议关注：益诺思、昭衍、普蕊斯、泰格等；第二，跨界科技及其他：（1）跨界科技，建议关注：三力、森松、药包、华康、九安、海泰、奕瑞、华兰、昌红、泰坦、阿拉丁、康惠、昂立康。（2）涨价，建议关注：奥美、英科等；（3）个股关注：迈得。第三，创新药方面，进阶中寻找阿尔法：（1）【变化中的大药科技革命】建议关注：众生（MASH）、海西新药（眼科）、广生堂（乙肝）、热景（小核酸&心梗）、华纳药厂（抑郁）、信立泰（心衰）、苑东生物（分子胶）、加科思&劲方（RAS）、前沿（小核酸）等。以及其他标的如科济、北海、思路迪。（2）【海外大药持续演绎】建议关注：ADC推科伦博泰、映恩生物（B7H3今年进展）；双抗&三抗推三生制药、信达、康方、君实。其他百济、百利、石药、荣昌、泽璟。（3）【创新平台输出】建议关注：百奥赛图、成都先导、阳光诺和。其他AI创新药晶泰、英汐，百洋医药等。（4）【大药商业化验证】建议关注：兴齐、华领、诺思。 分析师胡偌碧执业证书：S0590525120011邮箱：huruobi@glms.com.cn 分析师伍云逍执业证书：S0590526040006邮箱：yunxiaowu@glms.com.cn 相关研究 4）2026年观点：这轮产业时代底层逻辑是创新和出海，产业大概率围绕两个关键词持续演绎。下半年可关注几方面：创新供应链板块或是重中之重，进阶中的创新药寻求阿尔法，市场逻辑映射或带来阶段性机会。 1．小核酸风口之上系列：Z-Rostudirsen申报BLA，首款AOC有望2027年商业化-2026/06/092．小核酸风口之上系列：小核酸临床与商业双兑现，MNC持续加码-2026/06/073．医药周报20260607：眼科口服VEGF受关注，海西新药HXP056具备差异化价值-2026/06/074．医药周报20260531：ASCO大会进行中，科伦博泰口头汇报还有哪些亮点？-2026/05/315．生物医药行业报告：眼科口服VEGF值得关注，海西新药进度靠前-2026/05/28 周专题：年初至今医药生物板块回购总结 股价与内在价值偏离，医药生物板块开始回购浪潮。2026年医药生物板块诸多标的在基本面并未发生根本变化的情况下，受资金偏好等因素影响，股价回调，在股价未能充分反映企业内在价值的背景下，板块回购（集中竞价）更加活跃，其中A股医药生物上市公司1-6月分别有6、2、10、9、13、9个回购方案董事会预案公告，回购价格上限平均为目前最新收盘价的1.64倍。药品与医疗器械各细分赛道回购均活跃。 风险提示：1）医保、集采政策导致价格不及预期；2）临床进度或上市时间不及预期；3）行业竞争格局的不确定性；4）地缘政治风险；5）下游投融资及需求复苏不及预期。 目录 1医药生物板块回购活跃，静待内在价值回归.............................................................................................................32医药行情回顾与热点追踪......................................................................................................................................102.1医药行业行情回顾...........................................................................................................................................................................102.2医药行业热度追踪...........................................................................................................................................................................142.3医药板块个股行情回顾...................................................................................................................................................................153风险提示..............................................................................................................................................................17插图目录..................................................................................................................................................................18表格目录..................................................................................................................................................................18 1医药生物板块回购活跃，静待内在价值回归 股价与内在价值偏离，回购（集中竞价）成为众多上市公司的选择。2026年医药生物板块诸多标的在基本面并未发生根本变化的情况下，受资金偏好等因素影响，股价出现明显回调，与内在价值产生偏离。在股价未能充分反映企业价值的背景下，回购（集中竞价）成为众多上市公司的选择，回购用途多样，包括维护公司价值和股东权益、用于股权激励和员工持股计划等。（注：定向回购主要用于股权激励注销，本报告不做统计） 二季度新增回购方案数量显著增加。年初至今板块共有46家企业的49个回购方案董事会预案公告。其中1-3月分别有6、2、10个方案、4-6月（截至6月11日）分别有9、13、9个方案。（以董事会预案公告日统计）。 新增方案回购力度力度较大。A股49个新增回购方案拟回购总金额平均上限为2.1亿元、平均下限为1.2亿元。拟回购额前五分别为药明康德（10亿元）、泰格医药（5-10亿元）、联营医疗（3-6亿元）、信立泰（3-5亿元）、特宝生物（3-5亿元）。拟回购股份上限占公司总股本比例平均为1.1%、下限平均为0.6%。从拟回购金额与拟回购股份占公司股本比例来看，力度较大。 回购价格上限彰价值。各公司的回购方案通常设置回购价格上限、不设置回购价格下限，回购价格上限作为公司回购过程中可接受的最高价格，可以反映出公司对其自身价值的判断，2026年A股49个新增回购方案回购价格上限平均为目前最新收盘价的1.64倍。回购价格上限/最新收盘价排名前五的A股上市公司分别为ST万邦、天臣医疗、开立医疗、热景生物、微芯生物。 药品与器械产业链各细分赛道回购活跃。从子行业来看，A股化学制剂板块新增回购方案数量最多，共23项；医疗耗材板块14项；其他生物制品12项；医疗设备13项、原料药板块均有11项；体外诊断11项；中药板块10项；医疗研发外包板块5项；血液制品、医药流通、医院及疫苗均有2项；诊断服务板块1项。 年初至今医药生物板块共有36个回购方案公告完成，对应完成的回购方案累计回购金额约46.27亿元。 港股医药公司2026年5月至2026年6月13日回购如下： 2医药行情回顾与热点追踪 2.1医药行业行情回顾 当周（06.08-06.12）医药生物指数环比-0.56%，跑赢沪深300指数，跑赢创业板指数。当周医药生物指数周环比-0.56%，沪深300指数周环比-0.82%，创业板指数周环比-3.22%，医药跑赢沪深300指数0.26个百分点，跑赢创业板指数2.66个百分点。2026年初至今医药生物下跌11.96%，沪深300上涨3.18%，创业板指数上涨19.58%，医药跑输沪深300指数，跑输创业板指数。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 在所有行业中，当周（06.08-06.12）医药涨跌幅排在第8位。2026年初至今，医药涨跌幅排在第9位。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 子行业方面，当周（06.08-06.12）表现最好的为医疗服务II，环比+0.69%；表现最差的为化学原料药，环比-2.23%。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2026年初至今表现最好的子行业为医疗服务II，下跌4.36%；表现最差的为化学制剂，下跌16.38%。其他子行业中，化学原料药II较2026年初下跌7.49%，医药生物较2026年初下跌11.96%，医疗器械II较2026年初下跌9.61%，生物制品II较2026年初下跌16.01%，中药II较2026年初下跌12.05%，医药商业II较2026年初下跌15.28%。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2.2医药行业热度追踪 估值水平持平，处于平均线下。当周，医药行业估值PE（TTM，剔除负值）为25.86，较上一周下跌0.95个单位，比2005年以来均值（35.76）低9.90个单位，当周医药行业整体估值下跌。行业估值溢价率处于