周度评估及策略推荐
焦煤盘面价格高位回落，周度跌幅78.5元/吨或-5.28%，主要受蒙煤现货走强、盘面快速上涨升水蒙煤、近月异常高持仓及交割仓单风险担忧驱动。技术形态显示短期上涨趋势，关注下方1330元/吨及中期反弹趋势线支撑，向上关注1550元/吨压力。焦炭盘面价格周度上涨34元/吨或+1.66%，主要跟随焦煤价格波动，第七轮提涨落地，限仓放松及保证金下调带动价格走强。技术形态显示强势，关注上方2200元/吨压力。
周度要点小结
现货价格及基差：焦煤方面，山西低硫主焦煤报价1941元/吨，环比+105.8元/吨，升水盘面388.5元/吨；山西中硫主焦报1650元/吨，环比+100元/吨，升水盘面271元/吨；乌不浪金泉蒙5#精煤报1358元/吨，环比-24元/吨，贴水盘面37.5元/吨。焦炭方面，日照港准一级湿熄焦报1730元/吨，持平，贴水盘面73元/吨；吕梁准一级干熄焦报1835元/吨，环比+55元/吨，贴水盘面25元/吨。
品种持仓：焦煤7月、8月等非主力合约持仓明显高于同期，7月合约持仓超5万手。
国内产量：钢联口径523家样本矿山精煤日均产量67.42万吨，环比-1.79万吨，精煤产量环比延续回落，周度累计同比-33.5万吨或-0.25%。
海外进口：甘其毛都口岸蒙煤通关量周均19.47万吨/日，历史同期高位。澳大利亚峰景硬焦进口利润119元/吨，进口窗口维持打开。
需求：247家钢铁企业及独立焦化厂焦炭日均产量112.59万吨，环比-0.47万吨。独立焦化厂焦化利润21元/吨，环比-28元/吨。247家钢铁企业日均铁水产量240.86万吨，环比+0.14万吨；钢厂盈利率55.84%，环比-3.47pct。五大材表观消费量845万吨，环比-3.77万吨，同比-23.11万吨。钢材总库存2784.11万吨，环比+12.41万吨，同比+475.5吨。
供求结构：焦煤日均供应140.3万吨（含进口），焦炭日均需求约115.6万吨，焦煤供求结构阶段性延续边际收紧。
库存：焦煤总库存环比-71.5万吨，焦炭总库存环比+3.5万吨。
小结及展望：焦煤主要矛盾在于“5.22矿难”后续影响，中长期价格走强。短期蒙煤及交割仓单压力较大，山西焦煤供应端影响较长期存在。蒙煤高强度发运难以为继，后续将回落，盘面上方压力减轻。
期现市场
焦煤分煤种价格环比上涨，山西主焦煤现货价格持续上涨，蒙煤现货价格上涨导致盘面升水蒙煤，交割压力显著。焦煤仓单成本折算显示盘面价格压力。焦煤持仓环比回落，非主力合约持仓异常高。
供给及需求
焦煤产量环比回落，蒙煤通关量维持高位，澳大利亚焦煤进口利润为119元/吨。焦炭产量环比微降，独立焦化厂焦化利润21元/吨。铁水产量环比微增，钢厂盈利率环比下降。五大材表观消费量环比下降，钢材总库存环比上升。
库存
焦煤总库存环比下降，焦炭总库存环比微增。
研究结论
焦煤中长期价格走强，短期受蒙煤及交割仓单压力较大，盘面存在调整需求。焦炭价格跟随焦煤波动，限仓放松及保证金下调带动价格走强。关注蒙煤发运回落及山西焦煤供应端影响。
