AgentToAgent：AI支付迎来重大机遇

Agent To Agent：AI支付迎来重大机遇 glmszqdatemark2026年06月14日 推荐 维持评级 事件：微信推出A2A方案。微信提供便捷接入微信AI生态的能力，接入后，小程序将有机会被微信AI推荐和调用。 微信推出A2A助手能力，智能体协作开启行业普及。A2A是Agent-to-Agent的缩写，即智能体之间的协作能力。可以让不同的AI智能体互相沟通、互相协作、互相调用。微信及WeChat合并月活达14.32亿，小程序覆盖数百个细分领域，日均活跃用户超过9亿。智能体在微信里不是孤立的存在，而是可以调用整个生态的能力。微信做A2A有几个天然优势。一是用户基础大，智能体一上线就有海量潜在用户。二是支付能力强，智能体可以直接完成交易闭环。三是小程序生态成熟，智能体可以调用现有服务。A2A的背后是标准的确立。不同智能体要能协作，需要统一的接口、统一的协议、统一的身份认证。在A2A体系完善后，对于用户，体验会更流畅；对于开发者，现在可以专注核心能力，其他交给微信生态和A2A协作网络；我们认为，对于行业，开发者接入得越多，微信AI Agent能办的事就越多，生态的价值才能真正立住。国内AI助手的竞争正在悄然转向，从“比拼模型参数”到“争夺用户入口”，智能体协作开启行业普及。 分析师吕伟执业证书：S0590525110033邮箱：lvwei_yj@glms.com.cn 分析师陈安宇执业证书：S0590523080004邮箱：chenay@glms.com.cn 支付宝已推出全球首个Token Pay服务，Agent可接管钱包。2026年5月26日，蚂蚁集团旗下支付宝亮出AI支付“全家桶”：全球首个Token Pay服务、AI钱包产品，连同此前已落地的AI付与AI收，正式构成一套覆盖授权、支付、结算、管理、安全的全栈AI原生支付体系。这是一套面向智能体经济的完整基础设施：从用户如何放心让Agent花钱，到商家如何让全网Agent来购物，再到Token的即用即充，支付宝在AI时代重建了支付链路。与此同时，基于遍布全国百万实体门店的“碰一下”智能终端，支付宝发布了首个商家经营智能体“晓雨”。据支付宝最新数据显示，截至5月26日，“AI支付”已完成3亿笔智能体支付，支持95%通用智能体框架，成为全球首个大规模商用的AI原生支付基建。 Agent Payment打造新时代支付模式，迎接Agent助理时代。现阶段Agent智能能力持续提升，主流大模型已经具备了强大的推理能力、精准的规划能力、灵活的工具调用能力，以及“多智能体协同的决策能力”，但对于执行交易能力还有欠缺，仍无法自主完成“付款、预算管控、授权验证、链上清算”等一系列金融行为。具有完成机器对机器支付的Agent Payment的能力或成为支付行业下一步的发展方向。Agentic Payment可能沿着一条逐步释放权限的路径展开。 相关研究 1．计算机行业周报20260606：GPU与CPU深度协同是Agent时代重大趋势-2026/06/062．计算机行业周报20260531：AI Infra大会：CPU与超节点两大机遇-2026/05/313．计算机行业周报20260523：算力租赁的“下一站”：Token运营-2026/05/234．计算机行业周报20260517：Claude：AI史上最成功的“逆袭”-2026/05/175．计算机行业事件点评：再谈CPU重大机遇-2026/05/13 Agent Payment体系庞大，多行业公司参与，海外Circle已发布Agent Stack迎接AgentPayment时代。Agent Payment行业多领域公司参与，参与的公司可包括此前从事网络支付、支付入口等科技企业。Agent层级可包括多支付协议层、货币层、支付层等环节。体系庞大可容纳多领域公司参与。Circle已正式发布Agent Platform，为AI Agent提供原生USDC钱包与x402支付协议，使其能自主发现、购买和调用付费API服务。 投资建议：在国内外多AI巨头推出A2A相关产品后，下一步A2A的交互生态成长或带动智能体应用的落地，同时推动与之相关的A2A支付市场发展。A2AAI支付市场与传统支付市场相比，存在市场空间大、交互频次高的特点，我们认为此前布局支付领域的相关公司有望受益行业发展，迎快速发展机遇。建议关注AI支付产业链相关公司：新大陆、新国都、拉卡拉。 风险提示：AI技术发展不及预期，A2A生态发展不及预期。 分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师，基于认真审慎的工作态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论，独立、客观地出具本报告，并对本报告的内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点，结论不受任何第三方的授意、影响，研究人员不曾因、不因、也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的利益。 免责声明 本报告由国联民生证券股份有限公司或其关联机构制作。国联民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告的分销依据不同国家、地区的法律、法规和监管要求由国联民生证券于该国家或地区的具有相关合法合规经营资质的子公司/经营机构完成。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由国联证券国际金融有限公司在香港地区发行。国联证券国际金融有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香港地区的发行与分销。 本报告仅供本公司授权之机构及个人使用，本公司不会因任何人收到本报告而视其为客户。本报告仅为参考之用，并不构成对任何人的操作建议或任何保证，不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告所包含的观点及建议并未考虑获取本报告的机构及个人的具体投资目的、财务状况、特殊状况、目标或需要，客户应当充分考虑自身特定状况，进行独立评估，并应同时考量自身的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见，不应单纯依靠本报告所载的内容而取代自身的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任。 本报告是基于已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可发出与本报告所刊载的意见、预测不一致的报告，但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户。 在法律允许的情况下，本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务等相关服务，本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事；本公司自营部门及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。客户应充分考虑可能存在的利益冲突，勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据。 若本公司以外的金融机构发送本报告，则由该金融机构独自为此发送行为负责。该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息。本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议。本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户。提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 本报告的版权仅归本公司所有，未经书面许可，任何机构或个人不得以任何形式、任何目的进行翻版、转载、公开传播、篡改或引用，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记。本公司版权所有并保留一切权利。 上海上海市虹口区杨树浦路188号星立方大厦B座7层 无锡江苏省无锡市金融一街8号国联金融大厦8楼 北京北京市西城区丰盛胡同20号丰铭国际大厦B座5F 深圳深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场1座10层01室