中科蓝讯机构调研纪要

调研日期: 2026-06-10 深圳市中科蓝讯科技股份有限公司成立于2016年，总部位于深圳市南山区，并在珠海设有分公司。公司专注于低功耗、高性能无线音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要产品包括TWS蓝牙耳机芯片、非TWS蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片等。公司已进入多个知名品牌厂商的供应体系，并获得了多家知名投资机构的青睐。未来，中科蓝讯将继续聚焦于“两个连接、一个计算”，致力于提供优质高效的AIoT解决方案，依托蓝牙、Wi-Fi等无线传输技术实现物与物的连接，通过音频、视频等媒介实现人与物的交互，在芯片端融入边缘计算技术，在完成时效性要求高的本地实时计算的同时，接入云端完成云平台复杂运算，实现万物互联、智能互联。 公司简介: 中科蓝讯主营业务为无线音频SoC芯片的研发、设计与销售,目前已形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT 芯片、AI 语音识别芯片、Wi-Fi芯片、视频芯片十大产品线为主的产品架构。同时产品已进入小米、realme真我、荣耀亲选、万魔、飞利浦、倍思、漫步者、Anker、铁三角、传音、魅蓝、FIIL、弱水时砂、索爱、IKF、sanag、boAt、Noise、TITAN、NOKIA、腾讯QQ音乐、百度、喜马拉雅、博雅BOYA等终端品牌供应体系。 2026 年第一季度,公司实现营业收入 40,696.53 万元,同比增长10.80%;利润总额-220.58万元,同比下降104.39%;归属于母公司所有者的净利润-586.91万元,同比下降113.07%;归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 3,578.46 万元,同比下降2.42%。 问答环节: 1、公司围绕 GPU、先进封装测试等领域的投资布局,是否会对公司财务状况产生影响? 答:公司基于对行业趋势的深度研判与严格筛选机制,围绕GPU、先进封装测试等高成长性领域,进行了前瞻性投资布局。相关标的存在二级市场价格波动、上市进程不及预期、股权流动性受限及估值不确定性等风险,将导致公司的非经常性损益波动,进而对公司的财务状况产生影响。2026年第一季度,受二级市场价格波动影响,公司投资摩尔线程智能科技(北京)股份有限公司取得的公允价值变动下降,对公司的非经常性损益产生影响,导致归母净利润同比去年有大幅波动。 2、公司新成立的子公司芯光算力主要开展哪些业务? 答:深圳市芯光算力科技有限公司系公司全资子公司,成立于2025 年 11 月,专注于光芯片设计、高性能光模块的研发、生产及销售。目前光模块的研发设计工作正有序开展。 3、从去年起,存储芯片价格开始加速上涨,公司是否采取了锁价措施,存储价格上涨对公司的成本有多大影响?答:自 2025 下半年起,AI 端存储率先开始涨价,公司已对存储价格走势做出大致判断,并采取了相应准备措施:适当加大了库存储备,通过库存平摊;加强了对上游供应商的管控,并引入新供应商,借助不同供应商进行价格平衡;大容量存储的涨价幅度相对较高,公司已经通过提高芯片售价实现成本转嫁。因此,存储涨价对公司成本的整体影响相对温和,整体幅度处于可控范围。 4、公司视频芯片具体应用在哪些领域? 答:公司的AB579X单芯片视频方案,已经应用在无线对讲机(摄像头+屏幕显示),儿童照相机(摄像头+屏幕显示)等领域,同时也扩展了单芯片的入门智能眼镜市场,推动智能眼镜的普及度。公司还推出了蓝牙+音视频的BT879X系列芯片,高性能、高算力、内置高速PSRAM以扩展内存,自研高效2.5DGPU、30W/100W摄像头输入以及视频编解码,同时支持LVGL9GUI和自研GUI。公司将持续深耕视频应用 领域,相关新芯片会在今年陆续推出,适配不同市场应用的需求。 5、公司对Wi-Fi芯片有何产品规划? 答:2025年,公司通过推出Wi-Fi+BT+音频三合一的AB6003G芯片,正式切入市场,并先后亮相字节跳动"原动力大会"及百度AI玩具展。该芯片定位为AI智能体终端的核心组件,重点深耕交互式智能玩具及高端音箱领域,可有效提升单芯片附加值,拉动产品均价的提升。 公司正持续拓宽Wi-Fi产品矩阵,实现从Wi-Fi 4到Wi-Fi 6的全覆盖。2026年,公司将推出升级版Wi-Fi 4芯片,通过集成视频处理能力以适配更复杂的应用场景;同时,计划于年内发布高阶Wi-Fi 6 SoC芯片,融合视频应用与更高速率的标准,重点瞄准智能眼镜等领域。通过在智能家居及便携式智能终端领域的深度渗透,Wi-Fi系列将成为继蓝牙音频后的第二增长曲线。 6、公司在AI端侧方面有什么布局? 答:随着人工智能技术的快速发展,AI耳机作为智能音频设备的重要分支,为用户提供了更加智能化、个性化的音频体验。2025年,公司继续在 AI 产品中发力,配合火山引擎量产了 BT895X 芯片,搭载于机乐堂 JOYROOM OC3 AI 耳机,成为公司继 FIIL GSLinks AI高音质开放式耳机后第二款接入豆包大模型的耳机,AI体验进一步提升;BT895X芯片还搭载于音络AI口语陪练机,可打造沉浸式英语对练。此外,公司BT893X芯片被搭载于Nothing CMF Buds 2a TWS耳机中,耳机集成ChatGPT语音交互,支持42dB主动降噪,双设备链接,总续航可达35.5小时。公司芯片面向市场通用产品,可配合客户适配国内外市场中的主流 AI 云端平台,让耳机全面AI化。 除耳机产品外,公司积极拓展AI玩具、AI眼镜、AI音箱等新的AI产品形态,除原有的蓝牙方案外,更增加了Wi-Fi方案,使AI产品的数据交互更流畅,适用性更广,相关产品将在今年陆续量产。同时,公司投入了讯龙四代产品研发,CPU多核+DSP多核+NPU的架构,为后续AI产品提供更大的算力保障。未来,公司将持续布局AI端侧领域,继续与国内外大模型平台开展合作,向市场推出用户体验度更好的AI端侧产品解决方 案。 7、公司突破品牌客户的进展如何? 答:公司借助于 BT 系列芯片前期积累的行业口碑,更多的耳机、专业音频品牌客户与公司达成了长期深度的合作模式。2025上半年,公司推出多款新品BT897X系列、BT891X系列、AB573X系列,借助于极高的性能表现,获得国内外客户青睐,目前已搭载于小米REDMI Headphones Neo 头戴式耳机、1MORE 万魔 S20UItra 蓝牙耳机、lifeme Blus4 Hi-Fi 旗舰降噪耳机、弱水时砂浩天使2.4G电竞头戴耳机、荣耀Honor Earbuds X10 Lite、倍思MC2 AI耳夹式蓝牙耳机、漫步者花再悦影耳夹式耳机等三十余款产品中,后续将有更多方案陆续上市。 2025年,公司正式开启"两个连接"新篇章,公司Wi-Fi技术成功落地,推出集Wi-Fi+蓝牙+音频三合一的高性能的AB6003G芯片,并在2025火山引擎FORCE原动力大会以及由百度智能云、汕头市澄海区人民政府主办的 2025 AI 玩具产业创新和发展会议进 行了展出。公司作为国内领先的智能音频芯片及 AIoT 解决方案提供商,正以自主研发的AB6003G Wi-Fi芯片为核心,积极布局AI玩具产业生态,推动传统玩具向智能化、个性化、交互化方向升级。随着公司芯片产品的不断丰富,可以适应品牌从入门级到中高阶产品的差异化功能需求,有助于公司不断提升市场竞争力和持续经营能力,有望在更多的终端品牌客户中获得运用。