北陆药业机构调研纪要

调研日期: 2026-06-11 北京北陆药业股份有限公司成立于1992年,主要从事医药产品的研发、生产与销售。公司是国家高新技术企业、创业板首批上市企业(股票代码300016),也是国内对比剂行业的龙头企业。公司在国内早期研制并推出对比剂产品,经过二十余年的行业探索与专业积累,在该领域形成了独有的核心竞争优势。此外,公司在中枢神经类和内分泌类药物领域加大研发力度,努力实现产品多元化。公司密云药厂已建成按照欧盟标准设计的对比剂产品生产线,车间采用国际先进设备设施和设计理念,确保产品质量符合国际标准。同时,公司在河北省沧州市渤海新区建设中药提取及原料药生产基地,实现在北京和沧州两地产业链的布局。2020年,浙江海昌药业股份有限公司成为控股子公司,进一步夯实了公司对比剂产品“原料药+制剂”一体化经营模式。未来,公司将继续巩固对比剂市场领先地位,努力打造企业品牌,实现产品多元化,为客户和投资者创造长期、持续的价值增长和业绩回报。 投资者关系活动主要内容介绍: Q 1、公司 2025年度、2026年一季度业绩大幅增长原因 2025年度,公司实现营业收入 120,527.58万元,同比增长 22.54%;归属于上市公司股东的净利润 9,273.47万元,同比增加 579.29%,其中母公司净利润 11,359.83万元,同比增加 101.56%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4,005.74万元,同比增加 184.21%。 2026 年第一季度,公司实现营业收入 32,036.97 万元,同比增长13.33%;实现归属于上市公司股东的净利润 4,4 97.58万元,同比上涨209.36%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3,971.77万元,同比上涨 203. 47%。公司主营业务呈现持续稳健增长势头,核心业务盈利能力稳步提升,展现出多维度战略布局的协同增效成果。本报告期,公司经营稳定,归属于上市公司股东的净利润同比大幅上升的主要原因如下:一是公司本期各系列产品线均保持了稳定增长的态势,推动营收及利润实现增长;二是公司可转换公司债券 2025年完成摘牌,本期财务费用大幅减少。 Q 2、公司各业务板块营收及增速表现如何 2025 年度,公司各系列产品线均保持了稳定增长的态势,公司对比剂产品实现销售收入 68,085.54 万元,同比增长 15.78%;降糖类产品实现销售收入 12,742.16万元,同比增长 1.14%;原料药实现销售收入13,960.12万元,同比增 长55.06%;中药制剂实现销售收入 24,073.52万元,同比增长 42.91%。 化药方面:公司化药产品陆续纳入集采并全面执标后,公司将积极拥抱集采政策作为重要的经营策略,通过在生产、营销、研发、供应链等各方面持续调整和改革,将集采带来的不利影响转化为带动产品持续拓展市场提升公司业绩的重要契机。2025 年度,公司纳入集采范围内的产品销量持续增长,带动公司营收及业绩持续向好,为公司提供了稳定的收入支撑及良好的现金流。 中药方面:公司持续加大对中成药板块的布局和投入。随着天原药业纳入合并范围,公司的中成药产品矩阵迅速扩大,中成药品种增至59个,其中在产在销品种达35种,产品涵盖抗焦虑类、清热解毒类、感冒类、补肾强身类、脾胃肠消化类、活血止痛类、肝胆类等,多元化效果显著。公司自主研发的九味镇心颗粒,目前已纳入《中国焦虑障碍防治指南(第二版)》等29个诊疗规范及指南、共识,添加矫味剂阿司帕坦的九味镇心颗粒已完成药监局备案并上市销售;控股子公司天原药业借助全国独家医保产品金莲花颗粒中选广东联盟金莲花胶囊等 中成药集中带量采购的契机,带动金莲花颗粒实现稳步增长,其他中成药产品销售团队也在积极布局拓展市场,经过持续的努力,公司中成药板块收入已呈现稳定增长态势。 Q 3、公司在钆类及碘类对比剂原料药布局情况 作为"原料药+制剂"一体化发展战略的重要组成部分,公司在钆类及碘类对比剂原料药布局已取得一系列的实质性进展。沧州分公司生产的钆类原料药及辅料、中间体等在保障制剂生产之余,已实现了对外销售,并积极开拓海外市场。 控股子公司海昌药业是国内为数不多的具有碘类对比剂原料药生产资质和产能的企业之一,是国内主要的碘海醇原料药供应商之一。随着 碘克沙醇原料药、碘帕醇原料药、碘普罗胺原料药、碘美普尔原料药等陆续获批,海昌药业在原料药方面的优势和产业布局将进一步增强,也有利于提升公司产品的多样性及公司的综合竞争力。 Q 4、公司产品海外出口情况 公司海外市场工作持续推进。公司出口的产品主要为对比剂制剂及原料药,业务覆盖范围为南美洲、非洲、亚洲等市场。2025 年度,公司对比剂全线产品成功出海并实现营收持续增长。海昌药业的碘类原料药继续拓展海外市场,不仅海外营收恢复了增长,同时碘克沙醇原料药也在韩国、印度等国获批上市,为扩大海外市场奠定了基础。沧州分公司生产的钆类原料药也逐步实现了国际化,近期钆布醇化学原料药正式通过欧盟注册。随着欧盟 EU GMP认证和巴西ANVISA GMP 合规认证的完成,公司对比剂产品的国际化有望进一步提速。 九味镇心颗粒已取得香港注册证书(香港注册名称:安神助眠冲剂【玖卫】);泰国的注册工作继续按计划推进,出口东南亚的条件逐步完善。2025 年度,公司实现海外营业收入 19,986.87 万元,同比增长51.23%。 Q 5、公司研发方面进展情况 公司持续整合研发资源,持续在对比剂制剂、中枢神经、内分泌、外用制剂等领域布局。2025 年至今,公司陆续获批西甲硅油乳剂、复方聚乙二醇电解质散(III)、碘美普尔注射液及原料药、吡格列酮二甲双胍片、枸橼酸西地那非口崩片、碘普罗胺注射液及原料药、碘帕醇原料药、钆布醇原料药、莫匹罗星软膏、碘佛醇注射液、盐酸达克罗宁原料药等。研发团队不断提升研发效率,为扩大公司在相关领 域的战略布局积极储备具有市场竞争潜力的品种。 2025 年度,公司研发投入为 9,339.09 万元,较去年同期增长34.88%,主要是本报告期各研发项目按进度推进,部分项目里程碑节点相对集中,因此研发投入有所增长。 Q 6、公司亳州生产基地建设情况及再融资的必要性 作为公司中成药及化药发展战略的重要平台和载体,陆芝葆承载的亳州生产基地中药提取及中成药车间的建设工作有序推进,目前设备已安装完毕,现进入试生产与工艺验证阶段,预计 2027 年完成 GMP 现场检查并正式投产;化药生产车间及智能综合仓库作为公司以 简易程序向特定股东发行股份的募投项目,有助于扩大公司产品产能,满足日益增长的市场需求。项目建成后,将丰富北陆药业的产品布局,推动"化药+中药"双轮驱动战略的实施,助力打造"第二经济增长曲线"。