核心观点与逻辑
- 日内观点:震荡偏弱
- 中期观点:震荡
- 参考观点:偏弱运行
驱动逻辑
- 宏观层面:美国5月非农就业数据好于预期,推动市场对7月加息和缩表预期升温,美元指数走强,压制市场风险偏好。
- 供应端:前期检修煤制甲醇装置集中复产,国内开工回升,产区货源增加;伊朗气制装置因保电限产,进口到港偏低,海外补给短期难放量。
- 库存与现货:库存延续去库趋势,港口总库存回落至年内低位,现货可流通货源偏紧形成底部支撑。
- 需求端:华东多套MTO装置降负检修,烯烃采购收缩;甲醛、二甲醚等传统下游步入夏季淡季,开工提升有限,终端刚需难以放量。
- 成本端:厄尔尼诺升温抬升火电耗煤,煤价稳中偏强对甲醇成本形成托底。
- 地缘因素:美伊冲突降温,地缘溢价回落。
研究结论
预计本周五甲醇期货维持震荡偏弱走势。