格林大华期市早班车--股指（20260612）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2026年6月12日星期五 研究员：于军礼从业资格：F0247894交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com 12、贝伦贝格银行首席经济学家指出，当前欧元区的消费者信心持续低迷，服务业活跃度出现滑坡，银行对家庭的信贷投放也在放缓。在战争阴云和能源成本高企的时刻，进一步上调利率无异于雪上加霜，将放大地缘冲突对实体经济的杀伤力。 定的结构性趋势。AI热潮背后正显现成本危机：内存、电力等关键资源价格飙升，吞噬超大规模云厂商利润，自由现金流快速收缩并转向举债扩张。 【后市展望】 受外围市场下跌影响，周四两市主要指数延续调整，下跌个股数量远大于上涨个股数量。韩国股市杠杆较高，或进入去杠杆的下跌螺旋。利率互换显示交易员仍维持12月前加息的定价。市场对加息时点博弈略有调整：9月加息概率由约50%降至45%，10月维持在约60%不变。达利欧认为，美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入”加息伤经济、降息促通胀”的滞胀困局，债务危机已不可避免。Token词元消耗成本与实际商业价值之间的鸿沟正在暴露。数据显示每1美元Token投入仅18美分产生真实价值。硅谷Token支出指数在5月前大幅攀升，但近期出现回落，该指数衡量全市场每百万LLM Token的支付价格。近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，一旦趋势逆转，机械式抛售将把回调瞬间放大为踩踏。从历史上看，当美国国债收益率突破约4%-5%、欧洲国债收益率突破约3%-3.5%时，较高的收益率开始对股票估值产生不利影响。达利欧认为，美国在伊朗战争中的表现，正如苏伊士运河危机之于大英帝国，标志着美国作为全球军事主导力量的信誉已根本动摇。中东局势升级，特朗普称将对伊朗进行严厉打击，并将占领哈尔克岛。纳指仍处于下行趋势中，韩国股指或进入去杠杆的下跌螺旋。国内主要股指周四延续下跌，调整趋势未改变。周四下跌个股数量远大于上涨个股数量，K型分化严重。宜在反弹时继续降仓位，或开立股指空单进行风险对冲。 【交易策略】 股指期货方向交易：纳指仍处于下行趋势中，韩国股指或进入去杠杆的下跌螺旋。国内主要股指周四延续下跌，调整趋势未改变。周四下跌个股数量远大于上涨个股数量，K型分化严重。宜在反弹时继续降仓位，或开立股指空单进行风险对冲。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。