氧化铝期货日报

氧化铝期货日报 一、核心观点 行情分析 今日上期所氧化铝主力合约大幅拉涨，单日涨幅突破3%，创下近一个月以来单日最大涨幅；成交放量明显，市场受矿端政策消息刺激，交易情绪升温，持仓量小幅回落，显示部分获利资金了结离场，整体呈现"量价齐升、持仓回落"的特征。 短期展望 当前基本面供过于求的格局未变，高库存对价格形成压制，仅靠矿端政策预期难以支撑持续性上涨，预计短期主力合约或将区间震荡博奔，等待几内亚政策正式落地后选择方向。贝 宏观预期 最新宏观数据显示，5月中国CPI同比1.2%，PPI同比回升至3.9%，制造业PMI位于荣枯线50.工业领域通胀回升，宏观经济整体呈温和修复态势，对工业品价格存在一定支撑。 风险关注 地缘冲突推高原油价格和全球加息预期，美元走强压制大宗商品估值；几内亚出口政策存在不确定性，若最终政策宽松，矿端支撑逻辑将证伪；国内氧化铝新产能持续投放，库存压力进一步抬升。 二、当日主力合约行情简述 2026年6月10日上海期货交易所氧化铝主力合约行情数据如下: 开盘价2840元/吨收盘价2894元/吨最高价2921元/吨最低价2823元/吨涨跌幅+3.14%持仓量286157手成交量550091手 三、主要分析逻辑 核心逻辑 今日价格暴涨的核心驱动是几内亚铝土矿出口配额政策的市场传言，市场预期矿端供给收缩将推高氧化铝生产成本，引发资金短期做多，推动盘面脉冲式上涨，成交明显放量。 重要逻辑 中东地缘冲突升级，美军空袭伊朗引发市场避险情绪，国际油价上涨推高工业品通胀预期，也对氧化铝价格形成一定支撑。 一般逻辑 国内前期检修的氧化铝产能近期陆续复产，新产能逐步爬坡，整体供应保持增长：电解铝开工率已经处于高位，需求增量有限，供需基本面仍偏空。 中期观点 未来1-3个月，国内氧化铝新增产能持续释放，电解铝需求难以大幅增长，供应过剩格局难以扭转，价格整体承压，若矿端政策最终落地未超预期，价格存在回调压力。 四、基本面分析 供给端分析 2026年5月中国电解铝产量386.38万吨，开工率达99.24%，已经触及产能天花板，对氧化铝的需求以刚需为主，增量非常有 限。 库存分析 上期所氧化铝期货库存整体呈持续累积趋势，当前处于历史高位，库存压力明显。截至2026年6月6日，主要期货仓库库存数据如下： 现货市场 近期国内氧化铝现货价格整体持稳，6月10日国内一级氧化铝平均价3463元/吨，现货价格指数2708元/吨，各地区报价均与前一交易日持平。现货价格持稳，期货大幅上涨导致期货升水扩大，当前现货市场买卖双方博奔，反弹高度受高库存压制。 区域价格区间 (元/吨)变动华南2680-2730持平华东2690-2730持平西南2755-2795持平西北2990-3030持平 五、重大消息面信息汇总 行业新闻：2026年6月10日，几内亚铝土矿出口配额政策传言扰动盘面，氧化铝主力受振直线拉升、成交放量，市场在成本线附近博奔政策落地预期；国内山西两家氧化铝企业检修产能于今日恢复生产，供应进一步增加。 行业新闻：圭亚那政府正在考虑开发一座120万吨氧化铝精炼厂，加工本土铝土矿资源。 政策公告：2026年5月22日，中国铝业发布公告，同意公司全资子公司与几内亚政府签署《矿业协议修订与重述版》，拟投资建设120万吨几内亚氧化铝项目，项目总投资额约10亿美元，尚需公司股东会及几内亚政府批准。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！