智迪科技机构调研纪要

- **公司概况**：珠海市智迪科技股份有限公司成立于1996年，是一家集研发、生产和销售于一体的电脑外设硬件制造商，位于珠海高新区。公司拥有49项专利，并获得国家和省市专项支持，发展方向为“工业4.0智能制造”和“多元化集团战略”，致力于打造世界一流的智慧工厂。

- **投资者关系活动主要内容**：
  - **越南子公司产能布局**：位于越南海防市，占地6万平方米，员工1759人，已实现注塑、模具、SMT、组装等全流程垂直制造，主要生产键鼠产品。目前一、二期厂房已完工，产能规模化释放，与珠海总部形成海内外协同生产布局，未来将稳步推进后续工程建设，持续释放产能储备。
  - **收购越南丰旭的考量**：旨在实现越南生产场地自有化，消除租约风险，拓宽扩产空间，巩固海外产能布局，匹配海外订单需求与长期规划。收购完成后将强化海外订单承接能力，优化全球产能布局，提升长期盈利与股东回报。收购事项尚在推进中。
  - **电竞产品收入及毛利率**：电竞产品为公司高端主力品类，营收占比逐年提升，定位中高端市场，盈利能力优于整体平均水平。高端新品持续上市，业务规模与盈利表现向好。
  - **同行业竞争与核心竞争力**：计算机外设行业竞争充分，格局逐步重塑，高端品牌客户对供应商的技术研发、品控能力要求提高，行业集中度提升。公司核心竞争力包括：研发迭代速度快、客户需求响应高效、完善的客户服务体系、垂直一体化全流程制造能力、完备的行业资质认证、海内外双生产基地布局及较强的全球化交付能力。
  - **行业前景**：计算机行业整体发展前景向好，得益于全球PC市场温和复苏及电竞、商务办公、桌面潮流个性化等多元消费需求驱动。行业低端市场竞争激烈，但中高端品类增长动能充足。具备技术研发、垂直制造、全球交付能力与一体化服务综合优势的企业有望提升市场占有率，实现稳健增长。
  - **回款情况**：公司回款情况良好，经营性现金流持续稳健，应收账款周转率长期处于合理区间，账期稳定可控。

- **研究结论**：智迪科技通过技术创新、垂直制造和全球布局，具备较强的综合竞争力，在行业长期发展韧性较强的背景下，有望持续提升市场占有率，实现稳健增长。