锌产业
宏观逆风背景下，锌价昨日震荡调整。产业链存在矿冶失衡与内外失衡两大矛盾，但尚未出现有效平衡拐点。冶炼端利润虽承压，但副产品收益支撑，未引发规模性减产；锌价维持外强内弱格局，海外冶炼厂面临多重压力，供应相对偏紧，地域性失衡难以快速扭转。综合考虑估值及产业矛盾，锌下方支撑显著，看好中长期价值。短期来看，价格高位，需求偏弱，本周海内外库存累库；5月美国非农数据发布后，市场加息预期升温，对金属价格形成抑制。后续价格驱动因素关注：①供应端扰动，尤其是海外扰动事件，LME锌价走强或打开国内出口空间；②6月数据及会议将铺垫美联储货币政策预期方向。主力关注24000-24500支撑。
镍产业
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不锈钢产业
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碳酸锂产业
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铝产业链
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铝合金产业
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工业硅产业
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光伏产业
现货企稳，期货大幅下跌向现货收敛，套利窗口收窄。主力合约下跌1120元/吨，报收33595元/吨。仓单继续增加480手，施压期价。6月预计供需双增，但短期内供应充裕，各环节仍有累库压力，多晶硅现货价格承压下跌。供应端，后期产量继续增长是大概率事件，6月初周度产量增加0.06万吨至2.31万吨。需求端，硅片、电池片、组件6月排产环比均有小幅回升，但各环节仍有累库压力。终端需求依旧较弱，组件价格小幅下降，硅片环节有望需求走弱而减产。整体来看虽排产供需双增，但终端暂未有明显好转，高库存和累库压力导致价格缓慢下滑。策略方面，短期内偏空震荡；期现无风险套利窗口逐步关闭。虽后续仍有压力，但绝对价格低位，需谨慎持仓，做好仓位管理。
