和而泰机构调研纪要

调研日期: 2026-06-08 深圳和而泰智能控制股份有限公司成立于2000年,伴随着工业革命和信息革命的发展,智能控制技术、关键传感技术已经在制造业、服务业、贸易业、公共机构等领域快速渗透。公司拥有700多位研发工程师和1700多项发明专利,产品长期占据全球高端市场,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、B/S/H/、GE、松下、TTI等著名跨国企业的核心合作伙伴。随着物联网时代的到来,以家庭大数据为核心的产业成为物联网时代发展的中流砥柱。和而泰审时度势,适时进行战略延伸,依托20年专注家电智能化的产业经验,结合设备在线自学习管理运行、家庭生活场景数据交互与AI计算领域得天独厚的优势,打造的大数据综合计算服务平台,以大数据为媒介,连接一切价值单元与要素,全周期、全链条、全维度、全方位服务于新一代个人与家庭生活场景集群,并以家庭大数据为内核,支撑全社会按新秩序运行的IoT平台。和而泰针对家庭端构建多层级全场景服务闭环,打造新一代智慧家居生活。通过大数据平台,打通设备数据、人体体征数据、环境数据之间的关键通道。以家庭大数据为核心,构建多层级可持续运营的大数据生态圈。与此同时,基于多维度、广角度、深周期、长链条的大数据,大数据平台为行业伙伴提供大数据立体化运营服务,为制造业、服务业、商贸业、政务与公共管理机构的变革提供核心支持。深圳和而泰集团以规范化、专业化、国际化运营管理为发展依托,在技术规划、产品研发、工业设计、功能测试、制造工艺、信息管理等多方面实现与欧美标准全面接轨,凭借自身过硬的产品设计和高标准的服务体系,载誉全球。屡获“国家级高新技术企业”“广东省知识产权示范企业”、“深圳 市专利奖”、“深圳市重点软件企业”、“惠而浦技术创新奖”、“伊莱克斯卓越供应商大奖”、“Hunter杰出供应商”等殊荣。二十载专注务实的征程,深圳和而泰集团始终秉承“敏锐敏捷,认同认真”的企业精神,始终坚持把握先进技术,占有核心技术、转换实用技术的技术方针。今天和而泰已经掀开崭新的一页,将为公司拓展更宽广的发展空间。不断进取的和而泰人将永不停息,实现做令人尊敬的企业的永恒追求。 一、公司基本情况介绍 和而泰上市 16 年,是一家全球化的智能控制器解决方案供应商,家电智能控制器市场份额全球领先,顺应客户全球化需求及提升供应链韧性,公司在全球 22 个区域布局了客户服务、研发和制造中心,覆盖亚洲、欧洲、北美等地。在汽车电子业务领域,客户覆盖海内外 Tier1 厂商及整车厂;电动工具和工业控制业务领域,主要服务于TTI、博世、喜利得等全球化大客户;智能业务板块,以AIoT 技术为核心,致力于推动家电控制产品向智能感知、自主决策与联网化升级,打通家庭与汽车"第三空间"的互联通道,实现跨场景联动,并整合数据与服务资源,最终打造覆盖"家与出行"的闭环生态;机器人领域,公司积极投入关节控制、伺服电机、电驱等产品研发,目前正积极推动量产。 和而泰目前各业务板块进展顺利,订单饱满,并积极稳固大客户全球一供的行业地位。同时,在外延和并购投资方面,积极围绕产业链进行布局。机器人方面,公司战略性参股了医疗实验室机器人、工业机器人、AGV 机器人以及机械臂、抓夹等核心部件领域的多家企业,聚焦于多场景应用本体与关键核心部件的投资布局;通过股权投资,一方面把握产业智能化升级机遇,为股东创造长期价值;另一方面积极推动业 务对接与技术协同,实现研发与供应链的深度整合,形成从核心部件到整机多场景应用的产业闭环。同时,控股子公司铖昌科技是国内从事T/R 芯片研制的主要企业之一,其T/R 芯片产品在卫星领域的市场份额占比较高,在卫星通信领域的产品自 2022年已开始批量交付。立足铖昌科技现有产业链基础,和而泰进一步通过投资参股,覆盖火箭、卫星、载荷与终端、数据运营、算力上星及核心部件3D 打印等关键环节,旨在完善卫星产业链的整体布局。目前,公司业务基本盘稳定发展,新业务积极推进,发展战略清晰,未来公司也会紧抓 AI技术机遇,推动传统业务向智能化转型升级,同时加快新兴业务的前瞻性布局,抢占产业发展新机遇。通过持续培育新的增长点,构建可持续发展能力,致力于为投资者创造更具价值的长期回报。 二、问答环节 1、客户需求及订单情况怎么样? 回复:公司目前生产经营一切正常,在手订单饱满,并按照客户交付需求积极生产中。谢谢! 2、公司业务未来成长点? 回复:公司家电、电动工具智能控制器是公司业务基本盘,保持稳定增长,持续拓展与深化客户合作,一方面纵向深挖现有客户份额,持续中标头部客户项目,同时在研发与运营层面加强合作,拓展价值协同深度,显著提升产品线覆盖率与客户地位;另一方面,在智能化升级以及新应用等市场领域不断开发新产品路线,未来预计会持续保持较稳定的增长。汽车电子业务,在手订单充足,供应链拓展能力持续提升,获得整车厂持续定点项目,随着项目订单的持续交付,以及自研产品的客户拓展和持续扩大的量产能力,未来业务增长潜力较大。另外,公司智能化业务板块,AI驱动现有产品智能化升级带来增量收入;智能健康设备、智能终端等场景闭环逐步清晰,盈利模式逐步清晰,未来随着场景落地,收入将持续扩大;同时,机器人业务聚焦核心控制部件研发,以及实验室机器人、工业机器人及AGV机器人等战略投资协同,带动公司整体参与,深化应用布局,获取长期回报。公司会积极把握产业智能化浪潮中的长期增长机遇,为公司长期价值增长和投资者回报持续努力。 谢谢! 3、公司的核心竞争优势? 回复:智能控制器市场规模较大,细分领域众多,整体市场集中度不高,公司处于行业领先地位,在智能控制器行业发展二十多年,坚持高端市场、高端客户、高端产品的经营方针,从组织、运营、战略层级深入构建客户服务响应机制,针对客户的需求动态及策略提供服务,客户粘性高且在客户中的优质供应商形象比较深入;同时,公司在全球化运营布局、客户快速响应以及研发技术储备上具有较强的竞争优势。谢谢! 4、公司在机器人的竞争力怎么体现? 回复:公司在机器人领域的优势体现在核心卡位、前瞻布局与产业协同三个层面。公司主营业务为智能控制器,作为终端设备的控制大脑 ,公司产品已广泛应用于智能终端设备,扮演数据流转的关键媒介,在AI控制与智能化升级中占据不可替代的卡位;公司较早投入智能化产品研发,在智能化升级和健康智能终端有成熟研发技术储备,并积极投入关节控制、伺服电机、双足驱动等机器人关键控制部件研发,并通过合资方式与机器人企业优势互补、加速产品落地;同时,公司战略投资多场景机器人本体及核心部件企业,在获取投资收益的基础上,积极推动研发协同与业务合作机会,深度融入机器人产业链,由此形成从核心控制到关键部件再到场景应用的闭环能力,为公司持续创造长期价值。谢谢! 5、汽车电子业务定点项目成长潜力?以及未来发展展望。 回复:公司汽车电子业务目前在手订单充足,定点项目订单量较大,周期也相对较长,交付节奏是根据整车在市场的销售节奏确定;当前除前期获取的项目陆续交付之外,公司也在持续获取新项目定点,特别是自研产品的项目交付逐步起量。汽车电子行业目前正处于以电动化、智能化为核心的产业升级与格局重塑阶段,新能源汽车与智能网联汽车的快速发展,持续拉动车联网、智能座舱、自动驾驶等关键电子部件 的市场需求,公司业务市场在持续扩大。目前,公司自主研发的触控类优势产品线方案实现量产,HOD(离手检测)业务持续突破,进一步提升公司在HOD 领域的市场覆盖与品牌影响力;能量管理类产品在高集成化、功率精度等方面取得有效进展,压缩机项目量产交付增速较快,高压电驱控制能力取得实质性突破。同时,整车座舱域控制器产品线,作为第三空间载体,实现了量产交付并获得重大新项目定点。未来,公司将持续深化汽车电子智能控制器领域战略升级,以"技术驱动价值创造"为核心战略导向,构建汽车电子产业生态闭环。重点强化三大战略维度:一、依托第一空间场景化智能产品的技术积淀,搭建人-车-家全场景智能交互平台;二、以"大健康"理念为引擎,打造具备差异竞争力的第三空间解决方案;三、加速技术生态迭代,在智能座舱及能量管理领域,形成覆盖智能硬件(系统及核心零部件)、AI算法及数据服务的全栈式能力矩阵。我们将持续提升行业影响力与创新势能,深度参与汽车产业智能化、网联化、电动化变革进程,通过提供高价值软硬件集成解决方案,重新定义智能出行服务标准,为合作伙伴创造可持续增长的商业价值。谢谢! 6、近期上游原材料出现涨价情况,请问涨价对公司的影响以及公司可能采取哪些措施来应对? 回复:上游元器件价格上涨,对于公司会有一定的影响,但公司也会通过多种方式来消化影响。在供应端,公司已经建立了较为完善的供应商管理体系库,可选择价格、品质、供货能力强的供应商合作,原料价格波动相对可控;成本端,公司会持续通过工艺、流程优化,稳定毛利水平,同时公司将依据订单需求计划,结合物料预期耗用量、消耗速率及价格上行趋势等关键变量,实施差异化动态备货策略,适当增加备货同时严格控制呆滞库存;客户端,公司会根据实际情况积极沟通传导。另外,公司利用全球化供应链平台优势,通过采购资源拉通、供应商体系建立、价格资源拉通、上下游产业信息拉通等方式,打造了集成与协同的供应链体系,形成了"短交期、高柔性、低成本"的集成供应链运营模式,一定程度上也保证了公司原材料价格的稳定。公司也会积极关注上下游行业变化,做好应对策略,保证公司生产经营稳定。谢谢! 7、看到公司毛利率在持续改善,请问公司对未来的毛利率如何展望? 回复:公司2025 年度毛利率同比持续优化,主要是公司持续聚焦高价值客户及产品,推动客户结构及产品结构双向优化。目前,公司 降本增效专项小组持续通过生产工艺优化、质量管控强化、采购成本精细化及管理流程优化等举措,全方位提升运营效率。同时,公司将持续深挖市场份额,聚焦高价值客户,持续投入研发提高产品综合竞争力,并积极推动降本增效措施,进一步推动毛利率恢复。谢谢!