安井食品机构调研纪要

调研日期: 2026-05-29 安井食品集团成立于2001年,主要从事速冻火锅料制品、速冻面米制品和速冻菜肴制品等速冻食品的研发、生产和销售。公司在国内布局了多个生产基地,并拥有多个子公司或事业部。2017年2月,安井食品在上海证券交易所主板挂牌上市。安井食品集团现已成为国内速冻食品行业龙头企业,并荣获多项荣誉,包括“国家级企业技术中心”、“CNAS国家实验室证书”以及“全国主食加工业示范企业”、“国家冷冻调理水产品加工技术研发专业中心”、“国家鱼糜及鱼糜制品加工技术研发中心联合单位”、“农业产业化国家重点龙头企业”、“福建省海洋产业龙头企业”等。公司还主导制定了国际标准《冷冻鱼糜》,实现了我国在水产领域国际标准“零的突破”。 1.请问公司2025年四季度及2026年一季度增长提速的原因? 主要为公司新品、次新品整体表现符合预期,市场反馈积极。新品、次新品亮眼表现的背后,是公司为了顺应消费趋势的变化,于2025年初将过去的“渠道驱动”战略核心升级为以“新品驱动”为主,更注重通过产品创新和品质提升来参与竞争。同时公司在渠道端的优化拓展、以及行业整体复苏带来的需求回暖也为增长提供了有利的大环境支撑。 从具体产品来看,火锅料全家福作为混合装代表产品,销售额达到公司预期,展现出可观的市场潜力,验证了该产品形态的可行性;400克真空玲珑装系列成功开拓中档价格带,增速较高,具有重要战略意义,未来将通过补充新品进一步夯实该价格带的基础;100克滑类产品表现突出,其中虾滑系列尤为受到市场认可,该品类也成为公司与主要商超系统在2025年合作的重要切入点;肉多多烤肠是公司战略切入C端烤肠市场的关键单品,与公司原有的B端烤肠业务形成协同,未来公司将通过持续优化产品矩阵,巩固并拓展在BC端烤肠市场的布局,此外,公司新推出象形包中的玉米包、橘子包市场表现也较为积极。 渠道方面,公司大力拓展团餐渠道,尤其在华东、华南市场,2025年全年发出多份团餐授权书以支持经销商参与招投标。经销商渠道作 为公司长期发展的基石,基本盘保持稳固,且通过系统化赋能与公司整体战略协同升级。在公司整体战略转向“以新品驱动”增长为主的背景下,公司致力于通过提供较高毛利、更具市场竞争力的新品、次新品,持续优化经销商的盈利结构。在运营层面,公司通过一系列举措赋能经销商转型升级:例如,推进星级终端建设;通过“大咖计划”系统支持经销商开展本地化内容营销与短视频引流;并依托赛事赞助、卡通IP联创等品牌活动,协助经销商有效触达消费群体。公司通过清晰的产品差异化策略、精细化的渠道运营管理与赋能支持,确保各渠道协同并进,共同支撑公司整体发展。 2.公司在面米制品板块计划推出的产品有哪些? 公司在面米制品板块的产品规划总体围绕“发面点心”这一方向,致力于开发BC兼顾的产品。在糕类产品方面,公司将在2026年陆续推出双色玫瑰糕、鸡蛋糕、马拉糕等新品。在象形包子方面,2025年推出的玉米包、橘子包表现超出预期,在此基础上,公司计划于2026年继续推出柿子包、苹果包等新品。此外,针对华南地区团餐渠道的强劲需求,公司将推出不同规格的新品,以更好地匹配团餐场景。公司将结合渠道反馈和市场需求,持续推陈出新,强化公司面米制品板块的综合竞争力。 3.公司在烤肠板块的规划是什么,新品创新的方向有哪些? 公司将烤肠板块定位为主业的第三大板块,与火锅料制品、面米制品并列。在2024年火山石烤肠等B端烤机渠道产品取得阶段性成效的基础上,公司于2025年顺势推出C端“肉多多烤肠系列”,涵盖原味大肉粒鲜肉肠、黑松露爆汁肉肠等口味产品,推动产品体系向中高端化升级。经过两年的沉淀与市场检验,公司在烤肠方面的供应链能力日渐成熟,生产工艺持续优化,渠道结构更加丰富。伴随销售规模的增长,规模效应逐步显现,产品盈利能力得到有效提升。 2026年,公司将在火山石烤肠基础上继续推出适合商超熟食区、旅游景区、关东煮、麻辣烫等渠道新品,夯实B端烤肠矩阵。在C端针对2025年已上市四款肉多多烤肠,2026年将在克重、包装形态上进行差异化升级,并在终端设立烤肠专柜,以丰富SKU、提升终端表现。 基于公司烤肠板块的高速发展,为匹配公司战略调整、优化生产统筹规划,公司于今年对烤肠类产品进一步聚焦,将原归属火锅料的各类火锅肠划转至原烤肠制品类目,并将烤肠制品正式更名为肠类制品。同时借鉴欧美、东南亚市场肠类铺面普遍大于火锅丸子的经验,公司对未 来肠类制品的持续高复合增长充满信心。 4.公司在发展过程中经历了哪些内部组织的迭代? 公司随着规模增长持续进行组织架构微调与业务流程再造。在研发与采购组织方面,公司推行了具有安井特色的分布式研发架构:全国各生产基地均设有研发中心,分别承担通路火锅料、烤肠、高端火锅料、面米制品等不同品类的研发任务,实行属地化研发,更贴近当地市场需求。同时,采用统分结合的采购管理模式,不同大宗原材料由不同负责人分管,例如糯米粉、面粉由无锡总经理兼任负责,牛羊肉由河南工厂总经理兼任负责,并实行分品类招投标,既实现了专业分工,也形成了内部制衡。 2025年下半年以来,公司继续遵循无锡片区与厦门片区的南北分区模式,其中无锡片区管辖东北、华北、华东、华中,厦门片区管辖华南、东南、西南、西北,形成南北两个片区的PK机制,以激发内部活力;新成立了外协中心,统筹管理体量达十几亿元的外协业务,强化了供应链管理与品控能力,方便外部供应链统一对接。这些组织架构的调整也为公司持续增长提供了内在支撑。 5.公司竞争优势?C端对品牌和销售有多大贡献? 公司的竞争优势主要体现在“六力驱动”体系,即渠道、爆品、战略、文化、品牌、数字化六个方面协同推进。在具体竞争策略上,公司与行业主要对手在渠道和品类上形成了有效错位:渠道方面以餐饮流通和小B端为主、商超电商为辅;品类方面以火锅料为主、面米制品为辅;定价策略坚持B端“高质中价”;品牌宣传则以平面广告、终端布置及视觉营销为主要手段。此外,公司针对特定品类和特定渠道进行产品研发,提高了产品的适销度,尤其通过C端“高质中高价”策略增强了终端消费者的复购黏性,形成了“吃过忘不了、用了改不掉”的市场口碑。 在渠道端,公司践行“BC兼顾、全渠发力”的策略,除了进一步夯实以经销商为基本盘的渠道根基外,公司在C端近年来的品牌建设和质价比提升已取得明显成效。未来将根据市场需求,在BC两端均衡发展,以保持整体增长韧性。 上述调研会议,公司与投资者进行了交流与沟通,严格依照相关管理制度及规定执行,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,未出现未公开重大信息泄露等情况。