橡胶
- 供给端：厄尔尼诺现象可能性增加，海南和泰国等主产区进入开割旺季，供应边际趋于宽松，但原料价格仍处于高位，胶农割胶积极性得以维持。国内装置检修仍维持高位，产量相对稳定。
- 需求端：轮胎开工负荷走低，全钢胎成品库存下降，半钢胎成品库存上升。重卡市场销量环比下降，但同比仍有较大增长。
- 库存：NR去库，RU累库。天胶仓单和交易所总库存增加，20号胶仓单和交易所总库存下降。
- 价格：RU和NR盘面价格上涨，BR盘面价格下跌。月差结构收窄，基差震荡收缩。泰国橡胶开割季，水杯价差收缩，标胶加工利润亏损。
- 结论：短期情绪调整胶价以震荡格局看待。橡胶：原料强势支撑，关注产量季节性上量。
PX&PTA&MEG
- PX：价格偏强震荡，开工负荷下降。装置检修变化，亚洲PX开工负荷降至低位。
- PTA：价格偏强震荡，开工负荷回升。装置重启，供应边际修复。聚酯端减产扩大，涤丝产销出现放量，聚酯工厂成品库存小幅去化，需求有改善迹象。
- MEG：价格震荡偏弱，开工负荷下降。海外供应预期修复，霍尔木兹海峡通行预期存在分歧，下游需求或见拐点，港口库存去化速度放缓。
- 结论：油化利润有改善，需求产销有放量迹象。PX&PTA&MEG：油化利润有改善，需求产销有放量迹象。
聚烯烃
- 供应：PE和PP供应边际企稳，检修仍维持高位，随着利润的修复，上游炼厂检修损失量没有进一步增加。PP检修装置数量居于高位，产能利用率低位震荡。
- 需求：PE和PP下游开工持续下滑，订单持续性不强，受淡季影响，下游开工持续下滑，订单持续性不强。
- 库存：PE和PP库存下降。
- 原料：布伦特原油现货价格环比上升，石脑油价格环比下降，乙烷价格环比上升，动力煤价格环比上升，甲醇价格环比上升。
- 结论：聚烯烃：供应边际企稳，需求边际下降，聚烯烃短期驱动偏弱，但仍需关注美伊局势动向，建议投资者控制风险。
PVC
- 供应：PVC企业开工率环比下降，装置检修损失量环比上升，总产量环比下降。电石法装置阶段性降负，乙烯法装置开工率上升。
- 需求：下游企业开工率环比下降，管材开工率上升，型材开工率上升。国内房地产施工进入淡季，管材和型材开工率将边际放缓。
- 库存：总库存环比上升，企业库存环比上升，社会库存环比下降。
- 原料：动力煤价格环比上升，电石价格环比下降，石脑油价格环比下降，甲醇价格环比上升。
- 结论：PVC：去库速度放缓，国内需求进入淡季，同时出口节奏放缓，去库速度仍受限，并且从估值上来看，基差和月差结构持续维持较低水平，因此整体做空力量并未减弱，PVC在化工板块弹性较低。
甲醇
- 供应：国内供应高位，到港维持低位。伊朗装置开始恢复，产量预计逐步回升。
- 需求：江浙地区MTO装置开工极低，开工率下降至20%附近。
- 库存：港口去库速度放缓，存在一定压力。
- 结论：甲醇：港口供需双弱，短期价格仍受美伊局势影响，建议投资者控制风险。
