《黑色》日报

钢材市场

• 核心观点：近期钢材去库放缓，表需走弱，需求峰值已现。产量高位持稳，供需差收敛，淡季累库预期大。钢材定价呈现弱需求+成本支撑特征。
• 关键数据：焦煤价格持续走强，突破25年高点；钢材和铁矿价格重心回落。
• 影响因素：钢材弱需求、铁矿供应宽松；铁元素供应宽松，碳元素供应偏紧，多碳空铁套利走强。
• 研究结论：供需双减，累库压力不大，短期估值不高，受焦煤成本支撑，价格或有补张行情，但受弱需求预期抑制，预计钢价难以走出与原料共振上涨趋势性行情，维持区间走势判断。10月合约螺纹波动中枢3140-3300，热卷3350-3500。

铁矿石市场

• 核心观点：受成材利润再分配、海运费回落及累库预期影响，铁矿偏弱运行。
• 关键数据：6月全球铁矿石发运预计显著放量，港口库存转为累库，钢厂亦累库，压港量偏高。
• 影响因素：供应端，主流矿山财年冲量，非主流矿增产动力强；需求端，铁水产量高位但增速放缓，钢厂盈利回落，下游钢材消费进入淡季。
• 研究结论：供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落及成材利润再分配预期下，铁矿石价格将继续承压运行，关注海运费变化，短期建议继续作为空配，区间参考730-790。

硅铁和硅锰市场

• 内容缺失：研报正文未提供硅铁和硅锰市场的具体分析内容。