《黑色》日报

投资咨询业务资格：证监许可【2011]1292号2026年6月8日 近期钢材去库放缓，表需有所走弱，需求峰值已现。产量高位持稳，供需差收敛，淡季季节性累库预期大。钢材定价呈现弱需求+成本支撑"特征。本周焦煤价格持续走强，并突破25年’反内卷"交易高点；相较于双焦，而钢材和铁矿价格重心回落。我们理解钢材和铁矿的弱势受到钢材弱需求和铁矿供应宽松双重影响。铁元素供应宽松，碳元素供应偏紧，多碳空铁套利已经走强。从钢材供需面看，供需双减，累库压力不大，短期估值不高的情景下，受焦煤成本支撑，价格或有补张行情。但受弱需求预期抑制，预计钢价难以走出与原料共振上涨趋势性行情，维持对钢价区间走势判断。10月合约螺纹和热卷波动中枢分别参考3140-3300区间和3350-3500区间。 免青声课 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可罪的已公开资料，但广发期货对这些信急的准确性及完整性不作任何保证。本服售反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期贷或其期属机构的立场，在任何情况下，最告内发期贷特定言户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发用货书面慢权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制的信息或所表达的惠见投资，风险自担，本报告旨在发 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铁矿石产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 徐艺丹Z0020017 近期受成材利润再分配、海运费回落以及累库预期的影响，铁矿偏弱运行。基本面来看，供应端方面，6月全球铁矿石发运预计将迎来显著放量。主流矿山财年冲量，非主流矿在高价刺激下仍有增产动力，整体供给压力将较5月进一步加大。需求端来看，边际增长空间已十分有限。当前日均铁水产量维持在241万吨附近的高位，钢厂盈利水平有所回落，叠加成材表现的分化，铁水复产空间有限；而下游钢材消费逐步进入淡季，尽管现阶段成材暂无显著矛盾，但供应压力凸显下依旧对铁矿石形成制约。短期成本支撑面临走弱，近期海运费自高位缓慢回落，尽管目前仍处传统旺季，关注海运费变化。库存层面，港口库存转为累库，钢厂亦累库，压港量偏高，短期铁矿供应压力逐步凸显。综合来看，铁矿石市场处于供给边际走强、铁水增速放缓、海运费回落以及成材利润再分配的预期中。预计后续铁矿石价格将继续承压运行的态势，关注海运费变化，短期建议继续作为空配，区间参考730-790 数据来源：Wind、Mysteel、富宝资讯、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可非的已公开资料：但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证：本报告反肤研究人员的不同观点、种买卖的出价或询 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 知识强，求实奉献，客户至上，合作共育 知识图强， 硅铁产业期现日报 硅锰产业期现日报 知识图程，求实幸献，客户至上，合作共赢