鸡蛋“淡季不淡”，焦煤动力煤价格上涨

核心观点

• 鸡蛋价格持续上涨，主要原因是供给端补栏积极性不高、产蛋周期导致产能空档，以及高温和梅雨天气影响产蛋效率，端午节前集中备货加剧供需矛盾。下半年厄尔尼诺现象可能推动农产品价格上涨，但蛋类占CPI比重低，影响有限，需关注菜价、猪肉价格变化。
• 煤炭市场持续上涨，炼焦煤受事故影响产量缩减，动力煤受天然气价格上涨和电力需求暴涨推动，煤化工用煤受国际油气价格上涨带动。

高频指标观察

• 地产销售：20城新房成交面积环比下降4.2%，同比下降4.2%，一线城市（北上深杭）形成支撑，二手房成交面积环比下降1.82%，同比上升50.55%。
• 投资：螺纹钢价格下降，水泥、沥青价格上升，玻璃期货价格下降。
• 生产：焦化企业、PTA开工率上行，石油沥青、钢厂高炉、涤纶长丝开工率下行，汽车轮胎开工率持平。
• 消费：电影票房、国内航班低于季节性，汽车零售、地铁出行符合季节性。
• 出口：SCFI指数上行，BDI指数下行，港口货物吞吐量上行。
• 物价：布油现货价上涨，猪肉价格下行，蔬菜价格上行。

研究结论

• 一线城市房地产市场仍具韧性，二手房市场活跃度较高。
• 商品价格涨跌互现，煤炭价格受供需和成本因素推动上涨。
• 经济活动边际回落，消费端表现符合季节性。
• 出口市场延续向好态势，但需关注运价波动。
• 物价方面，能源价格上涨，食品价格呈现分化。