斐济共和国：2026年第四条磋商新闻稿；员工报告；斐济共和国执行主任的发言

斐济共和国 2026 第四条磋商—新闻稿；工作人员报告；以及斐济共和国执行主任声明 2026年6月 根据国际货币基金组织协定第四条，国际货币基金组织与成员国进行双边磋商，通常每年一次。在2026年与斐济共和国进行的第四条磋商背景下，以下文件已发布并包含在此文件包中： • 一份新闻稿，概述了执行局在2026年5月29日审议关于结束与斐济共和国第四条磋商的员工报告时表达的看法。 • 国际货币基金组织的一个工作团队于2026年3月27日结束与斐济共和国官员就经济发展和政策问题的磋商后，为执行董事会于2026年5月29日审议而准备的工作报告。根据当时磋商时掌握的信息，该工作报告于2026年5月14日完成。 •国际货币基金组织工作人员编制的信息附件。 斐济共和国执行主任声明 国际货币基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在已发布的员工报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可向公众提供。 国际货币基金组织 • 出版服务 • 邮政信箱 92780 •华盛顿特区 20090 电话：(202) 623-7430 • 传真：(202) 623-7201 电子邮件： publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织执行董事会完成对斐济的2026年第四条咨询 立即发布 华盛顿特区，2026年5月29日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会完成了对斐济的第四条磋商。1 斐济当局已同意公布为此次磋商准备的员工报告。2 到2025年，经济活动保持韧性。员工预计实际国内生产总值（GDP）增长率为3.2%，这得益于稳定的旅游业收入、持续的汇款以及财政刺激。受增值税（VAT）税率降低和部分必需品关税下调推动，通胀急剧下降，但随着这些临时因素的影响逐渐消退，通胀又开始回升。在石油冲击之前，财政立场已大幅放宽，2025-26财年预算目标设定为GDP总赤字约为6.5%。货币和金融状况依然高度宽松，斐济储备银行（RBF）将隔夜政策利率维持在0.25%。 近期油价冲击将挑战斐济的持续复苏。由于油价上涨、旅游业需求疲软以及不确定性加剧，预计2026年经济增长将放缓，而通货膨胀预计将上升，因为不断上涨的燃料成本将反映在国内价格中。油价冲击带来的贸易条件效应将扩大经常账户赤字，而该赤字已略大于中期基本面所隐含的水平。 执行委员会评估3 执行董事们同意员工评估的大方向。他们对斐济经济持续复苏表示欢迎，该复苏得益于旅游业和国内需求。然而，董事们指出，鉴于近期油价上涨，前景变得更加严峻。他们强调，斐济仍易受外部冲击和自然灾害的影响，同时，不断上升的公共债务、日益扩大的外部失衡以及持续的结构性瓶颈仍在限制政策空间，并对生活水平造成压力。在此背景下，董事们 根据国际货币基金组织协定条款第IV条，国际货币基金组织与成员国进行双边磋商，通常每年一次。一个工作人员团队会访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告作为执行董事会讨论的基础。 根据国际货币基金组织协定条款，与成员国相关的文件发布系自愿行为，需获得成员国同意。该工作人员报告将很快在www.imf.org/Fiji页面上发布。 3 讨论结束时，董事长作为董事会主席，总结执行董事的观点，并将该总结传送给该国的当局。关于总结中使用的限定词的解释，请参见：http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 强调加强财政缓冲、推进改革以促进可持续包容性增长的重要性。 董事们指出，在公共债务仍然高企的背景下，扩张性的财政立场已增加了财政和融资风险。他们强调了重建财政缓冲的重要性，并支持通过渐进且有利于增长的财政整顿来实现，同时优先考虑有针对性的社会援助，以帮助最脆弱群体。他们还敦促继续努力加强公共财务管理、债务管理以及公共投资能力。董事们认为，强化中长期财政框架将进一步增强政策可信度并提高透明度。 董事们同意，汇率钉住制继续作为名义锚有效地服务于斐济。然而，他们指出，持续的高额过剩流动性削弱了货币政策传导，降低了政策利率的有效性，因此欢迎当局为加强货币政策操作框架所做的持续努力。董事们注意到，这需要逐步实现流动性条件的正常化，并辅以逐步提高政策利率。他们鼓励当局逐步放宽外汇管制和资本流动措施，同时维护外部稳定。 董事们认为，金融部门总体稳健，银行资本充足且流动性充裕，同时指出风险隐患需要保持持续警惕。他们对加强金融监管、危机准备和监管框架的持续努力表示欢迎，并鼓励在加强反洗钱/反恐怖融资（AML/CFT）框架方面继续取得进展。 董事们欢迎当局的改革议程，并强调持续、有序的结构性改革对于支持更高、更包容的增长和提高韧性至关重要。他们尤其鼓励改革解决基础设施差距、劳动力短缺、对外移民以及私营部门发展的障碍。董事们还强调了增强韧性投资以及与开发伙伴持续合作的重要性，以增强斐济适应气候变化和自然灾害的能力。最后，他们指出加强治理和强化法治对于支持投资环境至关重要。 斐济共和国 2026年第四条磋商工作人员报告 关键问题 前景与风险：当前经济面临油价上涨和外部需求疲软的挑战。在石油冲击之前，财政立场已大幅放松。货币和金融环境依然高度宽松。尽管如此，到年底经济增长可能下滑，通胀可能上升。即便假设财政赤字持续减少，公共债务在未来一段时间内仍将保持高位，而更高的燃料成本将加剧对外汇储备的压力。风险倾向于下行，包括油价更大幅度的上涨、财政融资成本上升以及挤占急需的公共资本投资、结构性及供给侧限制带来的长期脆弱性，以及自然灾害。 主要政策建议：主要政策挑战在于缓解油价冲击对经济造成的成本生活和供应压力，同时恢复财政缓冲并支持增长。为此， • 允许燃料价格上升，正如政府已经做的那样，将鼓励节约。应通过有针对性的社会援助计划来解决生活成本问题。为恢复财政缓冲，员工建议到2029-30财年实现2%的盈余，这将使公共债务在2032-33财年降至70%以下。为维持较高增长，公共支出的构成需要重新定向于资本投资。 应逐步实现流动性状况正常化，并在运营框架进一步发展的同时，加强货币传导。 • 为促进潜在增长，应加倍努力优先排序和安排改革，重点在于强化实施能力和支持私人投资、改善公共投资管理、增强气候适应力的措施。 斐济共和国 2026年3月16日至27日，斐济举行了讨论。工作人员团队由AlasdairScott（特派团团长）、Matteo Ghilardi、Zsuzsa Munkacsi、SonamTobgay（均为亚太司人员）、Shivneel Kirpal（当地经济学家，驻所代表处）、Neil Saker（驻所代表）组成。Andrew de Castro（ LEG）通过视频方式参加了部分会议。Idwan Hakim先生和Faadzilah Abu Bakar女士（教育部门司）与官员会面。To-Nhu Dao和Yan Xu（均为亚太司人员）参与了本报告的准备工作，并支持了此次任务。 已批准卓艾瑞 (Zhuō Ài Ruì)(APD)和Geremia帕洛姆巴 (SPR) 目录 近期发展 _______________________________________________________________________4 前景与风险___________________________________________________________________________7 政策讨论 A.财政政策：在空间有限的情况下重建财政缓冲 ___________________________________10B. 货币政策：在流动性高企下强化货币框架__________________________________15 能力建设 员工评估 图 1.近期发展情况 _________________________________________________________________________222. 财政领域指标 ________________________________________________________________________23 表格 1.2023–31年主要经济指标 _______________________________________________________262. 国际收支平衡表，2023–31 ________________________________________________________________27 附件 I.风险评估矩阵 ________________________________________________________________________32II. 外部部门评估 ___________________________________________________________________34 上下文 斐济总体上已从疫情中恢复良好。2020年边境关闭导致经济大幅收缩，但2022年和2023年重新开放后，在旅游业的带动下实现了强劲反弹。目前游客入境量已超过疫情前水平。劳动力需求旺盛，尽管主要集中在特定行业。 然而，该国面临发展挑战，包括基础设施短板、能力制约以及对自然灾害的高度暴露。生活水平承受着日益增长的压力（即使在最近的石油冲击之前也是如此；第7段），这反映了生活必需品（尤其是食品和交通）的高成本与国内收入增长有限之间的矛盾（附件四）。外迁移民加剧了劳动力短缺问题，尤其是在技术性岗位上。 近期发展 3. 到2025年，经济活动保持韧性，得益于旅游业和 内需。员工预计实际国内生产总值增长率为3.2%，接近估计的潜在增长率（选定的议题文件）—得到稳固的旅游收入、持续的外汇汇款和财政刺激的支持： • 对美商品出口敞口有限、关税税率低于最初宣布水平，以及与其他贸易伙伴的贸易弹性，减轻了近期关税调整的宏观经济影响。2 总体影响估计较为温和，使该年经济增长率约下降0.1个百分点。 高频指标显示，2025年下半年情绪有所改善，同时消费者支出、建筑活动也更为强劲，访客数量也超出预期。然而，从11月开始，劳动力市场和旅游市场出现了走软的迹象。 • 九月份，通货膨胀急剧下降至-3.8%（同比），主要受增值税率下调和部分生活必需品关税降低的推动。随着基数效应开始减弱，通胀有所反弹。尽管整体通胀率有所下降，但生活必需品的价格水平仍保持高位。 4.2025-26财年预算中，减少财政赤字方面的进展被逆转。 2024-25财年以GDP的2.5%赤字收尾，与4.5%的净赤字目标相比有所收窄，这得益于直接和间接税收收入的增长以及资本支出的下降。 然而，2025-26财年预算目标设定为总体赤字约为GDP的6.5%，由于增值税率下调3%，间接税收收入有所下降；同时，支出将大幅增加。 在当前支出中，主要是转移支付；并且进一步削减资本支出。 • 3月份提交议会（油价冲击之前）的财政策略——预算预览——显示，2026-27财年赤字仅小幅减少（降至GDP的5%），而资本支出仍维持在历史低位。 5.货币政策一直保持高度宽松。斐济储备银行（RBF）自2020年起一直将隔夜政策利率维持在0.25%。由于未进行冲销的外汇流入以及疫情相关流动性注入的遗留影响，银行体系中的流动性过剩较为严重（截至2026年2月，达18.3亿斐济元）。信贷持续增长，主要受家庭贷款驱动，但不良贷款率相对较低。 6.由于进口需求增强，经常账户余额恶化。 • 预计2025年赤字将占GDP的9.7%。服务收入持续强劲，为外汇提供了稳定来源。尽管关税有所提高，商品出口仍保持大致稳定。但进口增长强劲，主要由燃料、建筑材料和资本品推动。因此，服务账户保持顺差，而商品贸易赤字进一步扩大