瑞玛精密机构调研纪要

苏州瑞玛精密工业股份有限公司成立于2012年，2020年在深圳证券交易所上市，业务涵盖精密金属零部件、移动通讯设备、精密模具和功能电子陶瓷类产品，主要客户包括诺基亚、爱立信等知名企业。公司定位精密智能制造，战略聚焦汽车“整车舒适系统”，以智能座舱与智能底盘为核心，重点发展座椅舒适系统、空气悬架系统及其关键部件。

核心业务板块及业绩：

• 汽车领域（2025年营收17.13亿元，同比增长15.92%）：
  • 精密金属结构件（约9.47亿元，同比增长6.32%）
  • 座椅舒适系统与小总成（约7.31亿元，同比增长31.61%）
  • 空气悬架系统（0.41亿元）
• 通信领域（2025年营收2.56亿元，同比增长58.63%）： 主要产品包括4G/5G滤波器、基站天线等精密零部件及热管理产品。

经营挑战：

• 增收不增利及一季度亏损（2025Q1亏损）： 受原材料价格上涨（铜、铝、银等）、汇率波动及持续加大研发投入影响。

未来规划：

• 汽车领域： 深耕座椅舒适系统与空气悬架系统，拓展电子电气、低空经济等新应用领域。
• 通信领域： 提升滤波器产品竞争力，开发微波器件、一体化设备，并借助战略性客户资源切入光通信散热与热管理业务。
• 其他： 通过兼并收购升级技术制造，打造新的业务增长点。

关键结论： 公司正从传统精密制造向汽车舒适系统核心供应商转型，短期面临成本压力，但长期通过多元化业务布局和技术积累有望实现增长。汽车舒适系统（座椅/空气悬架）和通信领域（滤波器/热管理）是未来主要增长引擎。