《有色》日报

周敏波Z0015979 员的不同观点、见解及分析方法你十不代衣厂发期货域 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 广发期货 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年6月5日 基本面外强内弱格局维持，昨日锌价震荡运行。我们自5月以来强调锌产业链的两个矛盾矿治失衔与内外失衡，当前上述矛盾仍未看到有效平衡拐点：治炼端利润虽然随着TC下降持续承压，但凭借副产品收益尚未出现规模性/阶段性减产，导致锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺；锌价外强内弱格局维持，海外冶炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力、供应相对偏紧，而且锌无法通过来料加工实现免税流转，导致地域性失衡格局难以快速扭转。此外，当前锌价若出现快速下行容易击穿冶炼成本、引发治炼减产。因此，综合考虑锌估值水平及产业矛盾，我们仍然认为锌下方支撑显著，看好锌的中长期价值。后续价格驱动因素关注：①供应端扰动一一尤其是海外扰动事件，LME锌价大幅走强或使得国内出口空间打开，缓和国内供应压力；②6月一系列数据及会议将铺垫后续美联储货币政策预期方向，宏观环境回暖亦将支撑锌价：主力关注24500附近支撑。 数据来源：Wind、SMM、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 免责声明 本报告中的信均来源于被广发期货有限公司认为可壶的已公开资料，但广发期货对这些信息的准硝性及完整性不作任何保证。本告中的信息或所表达的意见并不格户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书百授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制，如引用、刊发，需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 现货企稳。主力合约高开回落40元/吨，至8715元/吨．套利窗口收窄。焦煤期价有所回落．工业硅期价支撑转弱。从供需面来看6月工业硅有望供需双旺．但供应增加幅度或将大于需求端。工业硅主要需求增幅来自大型多晶硅企业的复产预期，若其同步有工业硅的复产规划．则实际需求增量有限。叠加西南地区丰水期大概率开工增加，供应端增长的确定性较强。因而，蛋6月工业硅有望供需双旺，但供应充裕或导致上方空间难以打开．价格或仍底部震荡。成本端，若煤价上涨，底部成本支持更为坚实。关注电价波动是否会带动成本端有大幅上涨空间。从估值角度来看，绝对价格低位。相对价格合理，但套利窗口即将打开。短期内，价格或依旧承压，但是在绝对价格低位，成本端若没有下跌预期。若有利好消息。不排除价格有超涨动力。策略方面，买现货抛盘面的套利窗口打开可考虑逐步参与．若继续大幅上涨，可考虑试空。关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。 广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货：只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011 现货继续下跌。期货向现货收敛，套利窗口收窄。主力合约下跌1090元/吨至35515元/吨。仓单增加130手至8050手．预计未来继续增加。据硅业分会．本周国内多晶硅市场价格出现小幅松动，主要源于高库存压力及供应预期变化引发的市场情绪传导。从目前的情况来着，多最硅价格压力依旧较大，蛋供需双增。但供应充裕或导致价格持续承压。从供应端来看。后期产量继续增长是大概率事件。周度产量增加0.06万吨至2.31万吨。从需求端来看。6月预计继续环比好转。6月硅片排产在54-55GW之间．增产的主要是专业化硅片企业。周度硅片产量增加0.13GW至11.95GW。电池片、组件6月也预计继续回升。策略方面，6月预计底部志荡，仓单增加，向下压力增加：期权方面，若有买入期权可考虑逐步获利了结。期现无风险套利窗口打开。有条件可参与，高升水或将导致期货向下回落向现货价格收敛。 在发送始广爱期货特定客户及其他专业人士，版权归广爱期货所有，未经广期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为“产发期货：只品 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 只图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 各：证监许可【2011】1292号 调敏波Z0015979 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锡产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月5日 寇帝斯Z0021810 免贡声用 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法。并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内官仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货节面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报投资咨询业务资格：证监许可[2011】 1292号2026年6月5日 究人员的不同观点、见解及分析方法。并不最告内客仅供参术奇所有 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月5日 Z0020770 本报告研究人广发期货书画授权。任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】12922026年6月5日 林嘉旅Z0020770 昨日碳酸锂期货盘面延续弱势。主力开盘后维持偏弱震荡。午后跌幅扩大，盘中跌破16万支撑，截至收盘主力合约LC2609下跌4.62%至160740。基本面而言，国内碳酸锂产量数据维持增加趋势，伴随新投项目陆续爬坡。6月排产预计仍维持环增，但近期供应边际增量有所减少，原料的供应恢复预计6月难有明显体现。需求整体维持韧性。6月国内碳酸锂需求环比预计增加约6附。近期新能源车终端的数据边际好转，且今年单车带电量提升和出口改善有一定带动。储能市场仍信乐观，头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计仍稳中有增．新项目投产持续，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱，预计6月材料排产整体维持环增．增幅较5月走弱。上同社会环节库存趋势维持去化，去库幅度有所收敛，近期治炼厂和其他环节库存消化显著。但近期仓单注册速度持续加快。仓单量创历史新高对情绪施压明显。整体而言，基本面具备一定底部支撑，但6-7月供需边际动能转弱，利多驱动不足且高仓单隐忧下拖累情绪。空头动能增强资金逐步试探下方。目前空头力量仍比较集中。资金仍在测试下方支撑，短期预计盘面偏弱调整为主．主力参考15.6-16.8万．新一轮启动或须等待下游补库以及锂电板块资金整体回暖共振前期多单可适当采用期权保护。 发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 映研究人员的不同观点、见解及代表广发期货或其附局机所表达的意见并不构成所述品种买卖出价或询价，投资者据此投资。风险自担。本报告旨在发送给广广发期货特定客户及其他版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。需注明出处为广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢