央行公开市场逆回购操作归零；资金面保持宽裕，债市震荡调整

【内容摘要】6月3日，央行公开市场7天期逆回购操作量为零，当日实现净回笼1776亿元；资金面保持宽裕，债市继续震荡调整；A股延续涨势，但转债市场跟随小微盘股有所走弱，转债个券多数收跌；美国5月ISM服务业PMI、ADP新增就业好于市场预期，各期限美债收益率上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【5月中国物流业景气指数回升至50.3%】6月3日，中国物流与采购联合会发布的数据显示，5月份，中国物流业景气指数为50.3%，较上月回升0.6个百分点。专家表示，5月份，产业物流需求加快增长，民生领域物流需求增势平稳，产业链供应链上下游有序衔接、加速协同，东中西部呈现均衡回升。 【央行公开市场7天期逆回购零投放】6月3日，央行发布的公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，当日7天期逆回购操作量为零。因当日有1776亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼1776亿元。专家表示，此次公开市场7天期逆回购零投放是央行在流动性充裕背景下，进行精细化调控的举措。下一阶段货币政策将继续增强前瞻性、灵活性和针对性，为实体经济营造良好的货币金融环境。 【因地制宜勇挑大梁，省级“十五五”规划纲要陆续发布】近日，全国31个省份“十五五”规划纲要发布完毕。证券时报记者梳理发现，其中设置的主要发展目标总体围绕经济发展、创新驱动、民生福祉、绿色低碳及安全保障五大维度展开。多数省份不仅勇挑发展大梁，还因地制宜增设特色指标，既充分挖掘发展潜力，也彰显出各地持续巩固经济长期向好态势的坚定信心与决心。锚定2035年人均国内生产总值（GDP）比2020年翻一番、达到中等发达国家水平的远景目标，“十五五”时期保持合理的经济增速至关重要。为实现高质量发展明显进位，多地主动担起发展重任。据记者统计，有29个省份明确设立“十五五”时期地区生产总值年均增长目标。其中，有18个省份将预期年均增速设定为5%左右，多省将力争在实际中取得更好结果。 （二）国际要闻 【美国5月ISM服务业PMI超预期回升，分项支付价格指数创4年新高】5月美国服务业活动有所回升，但企业面临的投入成本增速创下近四年来最快。6月3日发布数据显示，美国供应管理协会（ISM）服务业指数升至54.5，预期53.8，前值53.6。新订单和商业活动指标均有所上升，显示出消费者需求韧性十足。然而，企业面临的服务和材料成本继续攀升。ISM的支付价格指标升至71.3，为2022年8月以来最高水平。企业最终可能选择将这些上涨成本转嫁给消费者，消费者在加油站和杂货店已感受到价格上涨的压力。同时，ISM的就业指标小幅下滑，显示服务业从业人员数量连续第三个月萎缩。 【美国5月ADP新增就业12.2万人，创16个月新高】6月3日，ADP Research公布数据显示，5月私人部门新增就业12.2万人，略超市场预期的12万人，为2025年1月以来最强劲月度表现。这一数据紧随同日公布的强劲JOLTS职位空缺报告，进一步强化了美国就业市场依然稳健的判断。从企业规模来看，小型企业在本轮就业扩张中贡献最为突出，新增岗位数量居各规模企业之首。行业层面，贸易与运输业新增就业居各行业榜首，成为拉动整体数据的主要引擎。；信息服务业则录得最大幅度的岗位净减少，这一趋势与人工智能技术加速渗透、替代部分传统信息岗位的背景相吻合。薪资数据方面，留职员工的同比薪资增速维持在4.4%，与前月持平，显示出企业薪酬支出的稳定性。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续上涨NYMEX天然气期货价格转涨】6月3日，WTI 7月原油期货收涨2.41%，报96.02美元/桶。布伦特8月原油期货收涨1.89%，报97.81美元/桶。现货黄金下跌1.23%，报4433.51美元/盎司。NYMEX 7月天然气期货价格收涨2.68%至3.255美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 6月3日，央行公告称,据公开市场业务一级交易商的需求，7天期逆回购操作量为零，投标量0亿元，中标量0亿元。Choice数据显示，当日有1776亿元逆回购到期，因此当日净回笼1776亿元。 （二）资金利率 6月3日，月初资金面均衡偏松，当日DR001上行0.79bp至1.323%，DR007下行0.14bp至1.343%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 6月3日，央行公开操作为零，债市继续震荡调整。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260005收益率上行1.35bp至1.7185%，10年期国开债活跃券260205收益率上行1.10bp至1.7700% 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 6月3日，5只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H2万科02”跌超15%；“H1万科04”涨10%，“23兖矿02”涨超11%，“H2万科04”涨超22%，“H0宝龙04”涨超104%。 2.信用债事件 ◼富力地产：公司公告，公司被纳入失信被执行人，执行标的42.496万元。 ◼英飞拓：公司公告，公司及全资子公司拟向法院申请预重整及重整。 ◼正荣地产：公司公告，公司及董事高管新增被限制高消费情形。◼苏宁易购：公司公告，拟与专项计划下属项目公司达成债务和解，预计豁免债务金额合计6.9亿元。◼甘肃刚泰控股：公司公告，因公司已连续三年未披露年报以及缺乏财务核算人员，预计无法按期披露2025年年度报告。◼蓝光发展：召集人公告，“20蓝光MTN003”、“20蓝光MTN002”持有人会议未生效。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】6月3日，A股涨势延续，创业板指创出历史新高后有所回落，CPO概念再度爆发，电力、煤炭也保持强势，但市场仍有超3700股下跌，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.22%、0.73%、1.65%，全天成交额3.15万亿元。申万一级行业多数下跌，上涨行业中，通信涨超4%，煤炭、电子涨超2%；下跌行业中，综合、建筑材料、交通运输等8个行业跌逾1%。 【转债市场主要指数集体收跌】6月3日，转债市场跟随小微盘股有所走弱，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.41%、0.48%、0.24%。转债市场成交额901.51亿元，较前一交易日放量29.77亿元。转债市场个券多数下跌，325支转债中，112支收涨，202支下跌，11支持平。当日上涨个券中，华特转债涨停20%，洁美转债涨超8%；下跌个券中，声迅转债跌逾15%，航宇转债跌逾13%，茂莱转债跌逾12%。 2.转债跟踪 ◼今日（6月4日），迪威转债开启网上申购。 ◼6月3日，宝莱转债公告董事会提议下修转股价格；海能转债公告将触发转股价格下修条款。 ◼6月3日，航新转债、山玻转债公告提前赎回；立讯转债、皓元转债、瑞可转债、奥飞转债公告即将触发提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场： 6月3日，各期限美债收益率普遍上行。其中2年期美债收益率上行3bp至4.08%，10年期美债收益率上行3bp至4.49%。 6月3日，2/10年期美债收益率利差保持在41bp不变；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至78bp。 6月3日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.38%。 2.欧债市场： 6月3日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行7bp至3.04%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行8bp、10bp、6bp和8bp。