银龙股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-19 天津银龙预应力材料股份有限公司是一家专注于高强预应力材料、预应力混凝土构件、自动化装备、精密金属大型构件、信息化软件、工程监测系统研发制造的企业,服务领域包括国内外轨道交通、公路、水利、新能源、建筑等领域。公司具有预应力金属制品及混凝土制品全产业链,产品包括预应力混凝土用钢丝、钢棒、钢绞线、无粘结钢绞线、环氧树脂涂层钢绞线等。公司是具有国际领先水平的CRTSIII型高速铁路双向先张法预应力混凝土轨道板主要研发单位之一,并持续开发出地铁轨道板、地铁浮置板、道口板、地铁地震带轨道板等系列预应力混凝土制品。此外,公司还研发轨道板自动智能化工装设备和轨道信息化系列技术、产品。 问题一:公司 2025 年高性能产品占比相较于 2024 年提升多少? 回复:您好,感谢关注。2025 年以来,公司积极推动预应力材料产品结构向高端化方向升级,高性能产品占比实现显著提升。受益于国内铁路、水利、桥梁等重大基建项目密集开工与推进,公司预应力材料整体销售量稳步增长,产品结构优化 成效明显,其中,轨道板用螺旋肋预应力钢丝、超高强度预应力钢绞线、桥梁缆索用镀锌钢丝及钢绞线等高性能产品凭借其优异的技术指标和可靠的质量,在多个国家重点工程中成功应用,市场认可度不断提高,带动高性能产品占比持续扩大。与2024 年同期相比,2025年度高性能产品销售占比提升幅度显著,这直接驱动该业务板块整体盈利水平的优化。 2026 年,公司将继续坚持“稳存量、拓增量”发展策略,一方面巩固在传统应用领域的市场份额和客户关系,另一方面持续加强研发 ,针对新兴应用场景进行产品适配与市场开拓,进一步扩大高性能产品销售规模与贡献度,推动预应力材料产业实现质的提升,谢谢。 问题二:公司股价最近存在波动,公司经营层面是否存在问题?业绩向好的情况是否发生改变? 回复:您好,感谢关注。公司股价波动受宏观政策、市场板块轮动等多重因素影响,公司生产经营一切正常,当前项目订单稳步释放与推进,产能利用率保持健康水平。公司凭借多年积累的行业经验与技术研发实力,持续提升产品性能、可靠性和稳定性,依托品牌优势与质量保障,形成较高产品与企业知名度。2025 年,公司资产总额 45.91 亿元,负债总额 17.84 亿元,资产负债率 38.86%,整体偿债能力保持稳健。公司实现营业收入 32.06 亿元,同比增长 5.00%;归属于上市公司股东的净利润 3.66 亿元,同比增长 54.51%,收入与利润双增,利润规模再创历史同期新高。未来,公司将继续通过资源整合、产品研发、服务升级等多种方式,提质增效,完善产品体系,打造核心竞争力,推进多元化产业布局,推动企业实现高质量稳健发展。谢谢。 问题三:目前行业增速比较乐观,公司在手订单情况如何? 回复:您好,感谢关注。目前公司在手订单饱满,整体结构持续优化,产能储备充足,为后续业绩奠定坚实基础。 (一)预应力材料领域,公司紧跟行业发展趋势,在巩固铁路、公路、水利、桥梁缆索等传统优势市场基础上,积极拓展风电预应力混凝土塔筒、大跨度柔性光伏支架等新能源应用场景。普通产品订单保持充裕,同时桥梁缆索用镀锌钢丝/钢绞线、轨道板用预应力钢丝等高端产品持续获得过亿级优质订单,高端产品占比与订单质量实现双提升。 (二)轨道交通混凝土制品领域,公司将在保障既有高铁、地铁轨道板及轨枕项目稳定供应的基础上,推进重点区域市场深度覆盖。(1)华北 区域:公司以京津冀为核心,依托河间、宝坻两大智能化基地,加快推进雄忻、石雄高铁项目交付,保障雄保高铁关键节点建设。(2)华中区域:公司将依托平顶山湛河板场,保障平漯周高铁轨道板生产,并拓展焦洛平、南信合等线路供应,构建河南全省快速响应网络。(3)华东区域:嘉善板场计划 2026 年为通苏嘉甬高铁供应轨道板;上铁芜湖板场参与华东六省一市生产任务,贡献投资收益。(4)城市轨道交通领域:赣州板场将持续强化长三角、珠三角服务能力,拓展广州、深圳地铁及深惠城际等线路项目。(5)智能化装备与信息化产业:公司将持续推进“技术输出+装备+材料”协同模式,2026 年重点拓展海外业务,高端智能化装备已在哈萨克斯坦及海外国家标志性高铁建设等项目应用,为后续海外智能化装备订单获取积累宝贵经验并奠定坚实基础。 (三)新能源领域,公司以风电预应力混凝土塔筒为核心,推进轻量化、高强耐腐蚀产品研发。坚持“材料供应”与“材料+张拉施工”多元化模式,深化与央国企及大型民企合作,持续获取高质量订单。柔性光伏支架方面,公司自研的镀锌钢丝/钢绞线已应用于多个项目,具备良好抗腐蚀及地形适应性。LNG/LPG 领域,高强耐候钢绞线在储运项目中保持稳定应用。新能源投资方面,2026 年,公司将加快推进 河间风电项目并网发电,积极推进飞轮储能项目落地,为后续贡献持续稳定的现金流。 总体来看,公司在手订单充足,业务结构持续优化,各板块协同推进。随着重点项目的陆续交付,公司对未来经营保持积极预期。谢谢。 问题四:公司对海外市场是怎么规划的? 回复:您好,感谢关注。公司具备参与海外项目经验,长期与海外客户保持紧密合作关系,根据客户的不同需求,进行材料及设备供应、技术输出,在保证成本及市场需求的情况下实现公司预应力材料行业的全球性布局。 预应力材料产业国际化布局方面,公司长期深耕海外市场,与全球客户保持稳定合作,构建覆盖 90 余个国家和地区的营销网络,产品远 销英国、日本、韩国、澳大利亚等国家,积累了较为丰富的海外项目经验。为响应“一带一路”倡议,公司在马来西亚设立控股子公司,负责部分地区预应力材料产品的进口与分销业务,产品已应用于马来西亚东海岸铁路等标志性工程。2026 年,公司将继续以技术创新为驱动,严格把控产品品质,依托海外市场基础,加速推进高端产品出海,推动国内国际业务协同发展。 轨道交通用混凝土制品产业方面,公司着力推动智能化、信息化升级,为轨道板/轨枕生产配套提供自主研发的智能化装备,通过技术合作与创新,实现技术装备向国内同业输出并拓展至海外市场,为利润增长开辟新空间。在海外拓展方面,公司采取多元化路径:一是跟随国内大型工程企业“走出去”,已成功参与印尼雅万高铁、肯尼亚蒙内铁路、马来西亚东沿海铁路、坦桑尼亚中央线路等国际项目;二是公司采取通过代理商进行出口方式,如向哈萨克斯坦提供轨枕生产智能化装备等;三是积极发展直接面向海外客户的业务模式,通过“技术+装备+材料”协同出口的方式进行销售。公司已在海外参与重点标杆性高铁项目建设,为未来拓展标的国家新增项目并向周边国家市场提供材料与装备奠定坚实基础。谢谢。 问题五:新能源项目未来在公司的业绩中会占据什么样的比例,这块业务的拓展是自建为主还是会以并购为主? 回复:您好,感谢关注。2026 年,面对传统能源领域竞争加剧与市场波动等挑战,全球绿色能源需求持续增长。公司紧扣能源结构转型趋势,加快拓展新能源应用领域。 在新能源实业板块,公司以风电预应力混凝土塔筒为核心,依托预应力材料技术积累,重点推进轻量化、高强度及耐腐蚀产品的研发应用。未来,公司将继续坚持 “材料供应”及“材料+预应力专业张拉体系施工服务”的多元化业务模式,通过深化与央国企及大型民营企业的战略合作,拓展业务边界,稳健把控风险。大跨度柔性光伏支架方面,公司自研的镀锌钢丝/钢绞线已应用于多个光伏项目,具备良好的抗腐蚀性能与地形适应性,未来将持续深化与光伏工程企业合作,提升在光伏领域的材料配套能力。LNG/LPG 领域,公司高强耐候钢绞线已在 相关储运项目中保持稳定应用业绩,随着我国天然气消费占比提升及储运基础设施投资增长,公司将巩固产品优势,积极参与国内接收站及储罐等项目建设,拓展市场份额。 在新能源投资板块,公司通过参股公司鸿信沧州新能源积极推进河间市风电项目的投资建设。截至目前,河间市 150MW 风电及山西大同调频储能项目取得阶段性进展,目前项目以自建为主。在此基础上,公司持续推动新项目储备与开发,积极对接河间二期 200MW 风电项目,同时持续推动飞轮储能项目落地实施。上述项目的稳步推进,体现公司在新能源投资领域持续深耕的布局思路。 通过新能源实业与投资两大板块协同发展,公司不断拓展在产业链中的参与深度,提升在新能源领域的综合能力。未来,公司将继续依托技术积累与项目经验,稳健推进新能源业务布局,为公司业务发展提供支撑。谢谢。 问题六:从 2026 年起,地下管网改造从“城市补短板工程”升级为国家“六张网”战略核心,公司如何抓住这个机遇拓展市场? 回复:您好,感谢关注。据水利部官网发布,在 2026 年全国水利工作会议上,水利部部长指出,2025 年是“十四五”规划收官之年,全年完成水利建设投资 12,848亿元,连续 4 年超万亿元;实施各类水利项目 47,563 个。会议明确,2026年是“十五五”开局之年,水利部将深入实施国家“江河战略”,统筹存量和增量,加快完善国家水网体系,力争水利基础设施建设和投资持续保持大规模、高水平态势。公司作为预应力材料龙头企业,深耕水利工程领域,自研开发的 PCCP 管用钢丝具备耐高压、耐腐蚀等优异性能,适配高压输水长距离干线需求,产品已成功应用于珠三角水资源配置、引江济淮、辽宁大伙房输水二期二步工程、新疆准东供水二期工程等大型项目,相关项目相继采用高标准钢丝产品,新标准、新产品的推广使用范围逐步扩大。同时,公司将继续与多家企业保持深度合作,为地下管网改造提供支撑,谢谢。