铜市
- 年初至5月末铜价走势：价格维持宽幅震荡，未延续单边上行行情，主要受降息预期减弱（年初持续走弱，5月下旬担忧2026年下半年加息）和美国对金属关税政策不确定性影响。
- 6月展望：6月美国数据及会议将指引美联储货币政策预期，美国商务部需在6月30日前提交铜市场评估报告，这两点将显著影响下半年铜价。
- 中长期逻辑：看好铜市，资本开支视角下供应紧缺与新兴需求增量将打开供需增速差、提升价格中枢。
- 主力关注：104000-105000元/吨支撑。
锌市
- 产业链矛盾：矿冶失衡（冶炼端利润承压但未减产，矿紧缺未能传导）和内外失衡（海外冶炼厂面临多重压力，供应相对偏紧，地域性失衡）。
- 下方支撑：锌价快速下行易击穿冶炼成本引发减产，估值水平及产业矛盾显示下方支撑显著，看好中长期价值。
- 价格驱动因素：供应端扰动（尤其是海外扰动事件），6月美联储货币政策预期和宏观环境回暖。
- 主力关注：24500元/吨支撑。
工业硅市
- 现货走势：主力合约震荡回升，套利窗口扩大。
- 供需面：6月供需双旺，但供应增加幅度可能大于需求端，主要需求来自多晶硅企业复产预期，西南地区丰水期开工增加。
- 成本端：煤价强势但工业硅用煤报价未涨，若煤价上涨则底部成本支持更坚实。
- 估值：绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口即将打开。
- 价格预测：短期承压，但若成本端无下跌预期且有利好消息，不排除超涨动力。
- 策略：买现货抛盘面套利，关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动。
碳酸锂市
- 盘面走势：主力合约LC2609下跌4.08%至166760元/吨，跌破17万元。
- 供应：国内月产量增加趋势，6月排产预计环增，但近期供应边际增量减少，原料供应恢复6月难有明显体现。
- 需求：整体韧性，6月国内需求环比预计增加约6%，新能源车场偏乐观，头部企业满产。
- 材料开工：预计稳中有增，磷酸铁锂产量持续增加，三元表现相对弱。
- 库存：社会环节库存去化，冶炼厂库存消化显著，仓单注册速度加快，仓单量创历史新高施压情绪。
- 价格预测：基本面具备底部支撑，但6-7月供需边际动能转弱，利多驱动不足，高仓单拖累情绪，短期盘面偏弱调整。
- 主力参考：16-17万元/吨，新一轮启动需等待下游补库和锂电板块资金回暖。
