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国债期货日报

2026-06-03 廖宏斌瑞达期货风与林

核心观点与关键数据

国债期货市场：国债期货集体走弱，TS、TF、T、TL主力合约分别下跌0.01%、0.04%、0.06%、0.24%。期货价差方面，TL2609-2606价差收窄0.29bp至-0.03，T09-TL09价差扩大0.16至-4.79，T2609-2606价差收窄0.14bp至-0.02，TF09-T09价差扩大0.03至-2.8，TS09-T09价差扩大0.06至-6.57，TS2609-2606价差收窄0.03bp至-0.03，TS09-TF09价差扩大0.03至-3.77。
持仓头寸：T主力持仓量386,198手，前20名多头315,164手，前20名空头356,454手，净持仓-41,290手；TF主力持仓量223,911手，前20名多头177,242手，前20名空头213,381手，净持仓-36,139手；TS主力持仓量84,446手，前20名多头67,556手，前20名空头76,101手，净持仓-8,545手；TL主力持仓量186,959手，前20名多头155,396手，前20名空头179,121手，净持仓-23,725手。
利率市场：DR007加权利率回落至1.34%附近震荡；银质押隔夜、7天、14天利率分别为1.31%、1.33%、1.35%；Shibor隔夜、7天、14天利率分别为1.31%、1.34%、1.36%；LPR利率1年期、5年期均维持3.00%、3.50%不变。
公开市场操作：5月央行公开市场净投放500亿元，逆回购净回笼10000亿元。
行业消息：央行5月MLF净投放1000亿元，SLF净投放9亿元，PSL净回笼1545亿元；上海发布政策支持科技型企业上市并购，推动债券资产均衡发展；5月20城二手住宅成交同比增长19.3%，北京、上海二手房成交连续两个月创近五年新高；美国5月制造业PMI创四年新高，通胀粘性叠加经济韧性，市场对美联储年内加息预期升温。

研究结论

经济基本面：5月外需支撑边际放缓，内需有待加力，经济呈现结构性分化特点。
资金面：预计资金面将延续平稳宽松态势。
利率走势：10年期与30年期国债现券收益率已突破关键点位，止盈盘扰动下，利率进一步下行阻力增加，短期内或小幅调整。若基本面与资金面持续支撑债市，超长端利率仍存在进一步下行空间。
关注重点：央行态度与资金面边际变化。