核心观点与关键数据
- 价格走势：纸浆期货价格继续下跌，SP2701和SP2609日环比分别下降0.70%和0.53%，周环比下降2.40%和2.45%。外盘智利银星浆报价680美元/吨，环比下降4.23%，进口成本为6206.10元/吨，环比上涨1.64%。
- 基本面数据：中国纸浆主流港口库存量截至5月21日为228.3万吨，环比下降0.7%，连续两周去库。针叶浆发运量环比增长1.66%，阔叶浆进口量环比下降19.80%。国产量方面，阔叶浆和化机浆保持稳定，纸浆期货交割库库存小幅波动。
- 供需情况：纸厂刚需采购为主，终端需求暂未明显改善。木浆用纸价格下跌，库存去化缓慢，市场情绪偏向谨慎。
研究结论与策略建议
- 市场分析：纸浆期货进一步突破新低，但低价库存消化有限，下方空间有限。
- 投资策略：建议观望为主，等待市场情绪改善或库存进一步去化。
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