有色金属日报

2026-6-3 铜 【行情资讯】 有色金属小组 美伊预期恢复谈判，叠加美国关税预期强化，铜价延续偏强，昨日伦铜3M合约收涨0.75%至13983美元/吨，沪铜主力合约收至107100元/吨。昨日LME铜库存减少1800至384250吨，注销仓单占比下滑，Cash/3M维持贴水。国内上期所日度仓单减少0.1至9.9万吨。华东地区现货贴水期货70元/吨，盘面上升下游买盘意愿偏弱。广东地区铜现货升水期货下调至30元/吨，成交维持偏弱。国内铜现货进口亏损有所扩大。精废铜价差报2770元/吨，环比扩大。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 张世骄从业资格号：F03120988交易咨询号：Z00232610755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 【策略观点】 美伊谈判不确定性仍大，仍需关注谈判进展。产业上看铜矿供应维持紧张，废铜原料供应同样偏紧，尽管下游临近淡季，但国内累库压力仍不大。在COMEX-LME铜价差偏强的背景下，短期铜价支撑较强，预计维持高位运行。今日沪铜主力运行区间参考：105000-108000元/吨；伦铜3M运行区间参考：13700-14200美元/吨。 刘显杰从业资格号：F031307460755-23375125liuxianjie@wkqh.cn 铝 【行情资讯】 有色氛围整体偏强，铝价偏强运行，国内铝价回升，昨日伦铝3M合约收涨0.75%至3760美元/吨，沪铝主力合约收至24775元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量减少0.5至67.8万手，日度仓单增加0.3至49.0万吨。铝锭三地库存环比增加，铝棒两地库存环比减少，昨日铝棒加工费下调，成交氛围一般。国内华东地区铝锭现货贴水期货下调至90元/吨，市场采购情绪偏弱。昨日LME铝锭库存减少0.2至33.5万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持偏强。 【策略观点】 美伊谈判继续反复，市场情绪摇摆。产业端，5月海外电解铝产量同比降幅较大，虽然产量边际增加，但短缺格局未变；国内铝下游开工相对稳定，进口亏损扩大有利于铝材和铝制品出口需求增长，铝锭库存预计震荡去化，铝价下方支撑较强，短期价格预计高位运行。今日沪铝主力合约运行区间参考：24400-25000元/吨；伦铝3M运行区 间参考：3700-3820美元/吨。 铸造铝合金 【行情资讯】 昨日铸造铝合金价格回升，主力合约收盘涨1.79%至23300元/吨（截至下午3点），加权合约持仓增加至2.06万手，成交量1.44万手，量能放大，仓单微增至3.98万吨。AL2607合约与AD2607合约价差1525元/吨，环比扩大。国内主流地区ADC12均价涨200元/吨，进口ADC12报价上调200元/吨，成交环比有所改善。库存方面，国内三地库存减少0.06至3.04万吨。 【策略观点】 铸造铝合金成本端价格仍有支撑，下游处于相对旺季，叠加供应端扰动加大和原料供应偏紧，短期价格预计高位运行。 铅 【行情资讯】 周二沪铅指数收涨0.19%至16605元/吨，单边交易总持仓11.1万手。截至周二下午15：00，伦铅3S较前日同期涨0.5至2018美元/吨，总持仓16.37万手。SMM1#铅锭均价16400元/吨，再生精铅均价16400元/吨，精废价差平水，废电动车电池均价9900元/吨。上期所铅锭期货库存录得5.73万吨，内盘原生基差-140元/吨，连续合约-连一合约价差-50元/吨。LME铅锭库存录得31.4万吨，LME铅锭注销仓单录得0.88万吨。外盘cash-3S合约基差-12.77美元/吨，3-15价差-101.4美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.219，铅锭进口盈亏为-282.79元/吨。据钢联数据，6月1日全国主要市场铅锭社会库存为6.72万吨，较5月28日增加0.10万吨。 【策略观点】 铅精矿港口库存抬升，铅精矿TC持平，原生铅开工率小幅下滑。铅废料库存基本持平，再生铅开工率小幅抬升。下游蓄企开工率持平，消费维稳。伦铅再现大额交仓，结构边际走弱。铅酸蓄电池价格中枢抬升，铅价下方存在支撑。近日沪铅空头集中度抬升，短期存在进一步下探风险。 锌 【行情资讯】 周二沪锌指数收涨1.07%至25021元/吨，单边交易总持仓21.25万手。截至周二下午15：00，伦锌3S较前日同期涨55.5至3614.5美元/吨，总持仓22.95万手。SMM0#锌锭均价24720元/吨，上海基差-65元/吨，天津基差-115元/吨，广东基差-65元/吨，沪粤价差平水。上期所锌锭期货库存录得10.96万吨，内盘上海地区基差-65元/吨，连续合约-连一合约价差-55元/吨。LME锌锭库存录得11.33万吨，LME锌锭注销仓单录得1.55万吨。外盘cash-3S合约基差-21.66美元/吨，3-15价差115.82美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.029，锌锭进口盈亏为-3873元/吨。据钢联数据，6月1日全国主要市场锌锭社会库存为23.00万吨，较5月28日增加0.15万吨。 【策略观点】 锌精矿港口库存下滑，锌精矿TC加速下行。硫酸价格滞涨高位震荡，锌冶炼企业利润进一步承压，后续存在减产预期。下游开工维持偏弱，国内锌锭库存高位运行，上期所沪锌月差维持偏弱，但国内锌锭基差小幅抬升。当前锌产业维持锌矿紧张，海外交割品不足的紧供应格局。锌产业供应端扰动频发，伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。预计短期锌价偏强运行，后续仍需警惕LME市场潜在的结构性风险。 锡 【行情资讯】 6月2日，沪锡主力合约收报449820元/吨，较前日上涨4.16%。SHFE库存报7647吨，较前日减少70吨。LME库存报8845吨，较前日减少5吨。供给方面，印尼出口仍受RKAB配额审批等因素影响，出口量维持在偏低水平。同时，缅甸复产仍低于市场预期，当地炸药和抽水等影响扰动依旧存在，预计缅甸5月进口矿环比继续下滑。此外，刚果（金）埃博拉疫情存在潜在风险。需求端，半导体上行周期，PCB耗锡需求维持高速增长，下游半导体涨价由AI领域向传统领域扩散，对锡估值构成支撑。库存方面，2026年5月29日全国主要市场锡锭社会库存10380吨，较上周五增加665吨。 【策略观点】 短期锡供应扰动仍存，叠加需求端叙事支撑，预计锡价偏强运行为主。国内主力合约参考运行区间：38-46万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-58000美元/吨。 镍 【行情资讯】 6月2日，沪镍主力合约收报144850元/吨，较前日上涨0.88%。现货市场，各品牌升贴水大幅下跌，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-350元/吨，较前日持平；金川镍现货升水均价800元/吨，较前日持平。成本端，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报78.3美元/湿吨，价格较前日持平，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报30.5美金/湿吨，价格较前日持平。镍铁方面，价格持稳运行，10-12%高镍生铁均价报1144元/镍点，较前日上涨0.5元/镍点。 【策略观点】 短期镍价供需矛盾并不突出，但下方支撑较为坚挺，叠加有色板块整体企稳反弹，预计镍价短期小幅反弹。操作方面，建议逢低做多为主。短期沪镍价格运行区间参考14.0-16.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.8-2.0万美元/吨。 碳酸锂 【行情资讯】 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报176752元/吨，较上一工作日+0.45%，其中MMLC电池级碳酸锂报价174800-179600元/吨，均价较上一工作日+800元/吨（+0.45%），工业级碳酸锂报价171500-176500元/吨，均价较前日+0.43%。LC2609合约收盘价172980元/吨，较前日收盘价-3.31%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-3250元/吨。 【策略观点】 盘面仓单持续增长，市场情绪悲观，碳酸锂价格持续走弱。短期来看，产业供需格局较为健康，供给端三季度增量有限，需求端下游排产逐月环增，碳酸锂价格下跌后，下游接货较为积极。尽管短期盘面价格受仓单压制，但对下方空间不宜过于悲观。操作方面，碳酸锂07合约期权临近到期，建议观望。今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间169480-176480元/吨。 氧化铝 【行情资讯】 2026年06月02日，截至下午3时，氧化铝指数日内下跌1.42%至2851元/吨，单边交易总持仓46.48万手，较前一交易日减少0.35万手。基差方面，山东现货价格维持2675元/吨，贴水主力合约176元/吨。海外方面，MYSTEEL澳洲FOB价格维持309美元/吨，进口盈亏报29元/吨。期货库存方面，周二期货仓单报42.02万吨，较前一交易日减少0.06万吨。矿端，几内亚CIF价格维持67美元/吨，澳大利亚CIF价格维持63美元/吨。 【策略观点】 矿端，几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计最终政策将适度削减出口量，抬高矿价重心，但矿价上行空间仍受到压制，后面将继续关注政策进展，预计矿价短期易涨难跌；氧化铝冶炼端二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局仍难以改变；交割方面，注册仓单高企仍会持续压制盘面价格。当前建议以观望为主，等待铝土矿配额制政策落地。AO2609合约参考运行区间：2750-2950元/吨，需重点关注国内仓单变化、供应收缩政策、几内亚矿石政策、美伊冲突。 不锈钢 【行情资讯】 周二下午15：00不锈钢主力合约收15065元/吨，当日+1.45%(+215)，单边持仓20.06万手，较上一交易日+2536手。现货方面，佛山市场德龙304冷轧卷板报15050元/吨，较前日+100，无锡市场宏旺304冷轧卷板报15200元/吨，较前日+100；佛山基差-215(-115)，无锡基差-65(-115)；佛山宏旺201报9750元/吨，较前日持平，宏旺罩退430报7750元/吨，较前日持平。原料方面，山东高镍铁出厂价报1150元/镍，较前日持平。保定304废钢工业料回收价报10100元/吨，较前日+100。高碳铬铁北方主产区报价8350元/50基吨，较前日持平。期货库存录得77550吨，较前日+5165。05月29日数据，社会库存增加至107.69万吨，环比增加0.39%，其中300系库存70.12万吨，环比增加2.07%。 【策略观点】 上周不锈钢市场整体呈现宽松平衡格局。供应方面，钢厂维持正常发货，6月排产同比仍处高位。需求方面，自5月起行业进入传统淡季，下游制造业开工率有所下降。由 于现货价格处于相对高位，终端企业观望情绪浓厚，多采取按需采购策略，整体成交偏弱。原料端，海外火法镍资源流通依然偏紧，镍铁厂挺价意愿较强。然而，受不锈钢终端订单跟进不足影响，钢厂采购趋于谨慎，压价意愿逐步上升。综合来看，当前市场面临淡季需求收缩压力，现货价格承压，但印尼镍供应收紧预期持续存在，下行空间有限，预计短期将维持震荡走势。主力合约参考区间：14600-15300元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIN