量化专题报告：期货日报实盘大赛十年特别奖账户收益来源研究

收益来源研究 研究院 量化组 摘要 研究员 期货日报实盘大赛是目前国内规模最大的期货实盘竞技平台。在 2026 年第二十届大赛中，“十年特别奖-常青藤奖”基于十年赛绩，筛选长线稳健盈利账户，该奖项入围账户为观察国内优秀交易者长期行为模式，跨牛熊、多风格的优质研究样本。区别于行情、榜单等常规数据，选手历史交易数据可落地两大研究核心：其一，优秀账户的收益究竟主要来自哪些品种？其二，不同账户的收益来源是高度集中于少数品种，还是来源于多品种的分散化累积？ 高天越0755-23887993gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 李逸资0755-23887993liyizi@htfc.com从业资格号：F03105861投资咨询号：Z0021365 本文以期货日报实盘大赛十年特别奖全国排行榜前 100 账户为样本，系统性采集了这些账户从第 11 届至第 20 届大赛期间，公开披露的累计品种平仓盈亏数据。样本总量涵盖 100 个账户，形成 10,052 条有效的“账户—届别—品种”记录。鉴于本研究的核心在于解构长期优秀账户的收益来源与交易特征，而非探讨赛事排名机制，下文将从品种、账户和时间这三个维度展开深入分析。 李光庭0755-23887993liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562投资咨询号：Z0021506 具体研究框架如下： 1）品种维度：统计各品种累计盈亏、净平仓盈亏、覆盖账户数及正收益账户比例，衡量真实收益贡献，并区分盈利机会是多数交易者共享，还是由少数人独享。 2）账户维度：依据核心品种、前 1 和前 3 正收益品种贡献集中度、正收益品种数及板块偏好，将账户划分为“单品种爆发型”、“股指核心型”、“商品趋势型”、“多品种分散型”等类型。 联系人 黄煦然0755-23887993huangxuran@htfc.com从业资格号：F03130959 3）时间维度：追踪不同届别主要收益板块的变迁，观察收益来源如何随宏观环境、产业周期和市场结构而发生战略性迁移。 核心观点 彭梓烨0755-23887993pengziye@htfc.com从业资格号：F03152742 研究结果显示，股指期货是样本最重要的收益来源，中证 1000、中证 500 与沪深300 合计贡献突出。商品板块收益较高，但内部分化显著：黄金、集运指数、碳酸锂等品种属广谱趋势池，多数账户受益；聚氯乙烯、棉花、白糖等依赖少数账户突出表现。账户层面形态多样，既有高度集中于少数品种的爆发型，也有覆盖数十品种的广谱型。时间维度上，收益来源呈阶段性迁移，从早期黑色建材、农产品为主，转向股指、贵金属、航运和新能源，反映优秀账户对市场变化的持续适应。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289 号 目录 摘要.......................................................................................................................................................................................................1核心观点...............................................................................................................................................................................................1数据说明与处理方法...........................................................................................................................................................................4品种层面：收益主要来自哪些品种...................................................................................................................................................5品种绝对收益贡献......................................................................................................................................................................................5板块层面的收益结构..................................................................................................................................................................................6品种机会分类：广谱趋势、明星驱动与高摩擦......................................................................................................................................71.广谱趋势池................................................................................................................................................................... 82.明星账户驱动品种....................................................................................................................................................... 93.高毛利高摩擦品种..................................................................................................................................................... 10账户维度：优秀交易者的多维画像.................................................................................................................................................12六类账户划分............................................................................................................................................................................................12典型账户结构剖析....................................................................................................................................................................................13时间维度：收益来源的阶段性迁移.................................................................................................................................................15总结.....................................................................................................................................................................................................16 图表 表1：样本数据概况..........................................................................................................................................................................4表2：前 20 大净收益品种............................................................................................................................................................... 5表3：板块收益结构..........................................................................................................................................................................7表4：广谱趋势池代表品种..............................................................................................................................................................8表5：明星账户驱动代表品种........................................................................................................................................................10表6：高毛利高摩擦品种................................................................................................................................................................11表7：六类账户统计概览............................