《有色》日报

2026年6月2日 寇帝斯Z0021810 免责声明 受权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复别，如引用、刊发，需注出处为广发期货： 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铜产业期现日报 2026年6月2日 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 锌产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 周敏波Z0015979 2026年6月2日 我们自5月以来强调锌产业链的两个矛盾矿冶失衡与内外失衡，前上述矛盾仍未看到有效平衡拐点：冶炼端利润虽然随着TC下降持续承压，但凭借副产品收益尚未出现规模性/阶段性减产，导致锌矿紧缺未能有效传导至锌锭紧缺；锌价外强内弱格局维持，海外治炼厂面临加工费下行、原料紧缺和能源成本上涨等多重压力、供应相对偏紧，而且锌无法通过来料加工实现免税流转．导致地域性失衡格局难以快速扭转。此外，当前锌价若出现快速下行容易击穿冶炼成本、引发冶炼减产。因此，综合考虑锌估值水平及产业矛盾，我们仍然认为锌下方支撑显著，看好锌的中长期价值。后续价格驱动因素关注：①供应端扰动尤其是海外扰动事件，LME锌价大幅走强或使得国内出口空间打开，缓和国内供应压力；②6月一系列数据及会议将铺垫后续美联储货币政策预期方向，宏观环境回暖亦将支撑锌价；主力关注24500附近支撑。 不作任何保种实卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发给广发期货特定客 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 镍产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月2日 质特定客户及其他专业人士。版权归广发期 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝产业链期现日报 证监许可【201】 1292号 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 铝合金产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月2日 周敏波Z0015979 究人员的不同观点，见解及分析方法，并不代表广发期货或关陷展机构的立场。在任何情况下，报告内容仅供参考，善中的信息或所表 不锈钢产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月2日 Z0020770 昨日不锈钢期货价格日间震荡为主，夜盘整体上涨。近期印尼出口新政暂将镍料供应预期整体收紧。雨季结束后菲律宾镍矿价维持弱稳。印尼镍矿市场混乱，整体成本高位信坚挺。高镍铁在港口库存去库、供应紧张下，价格高位持稳，印尼能矿部对未提交2026年RKAB的矿企实施临时运营冻结青山等头部企业缩减镍铁产能．印尼小k岛某RKEF项目计划将于6月份将高镍生铁产线转做冰镍。铬矿价格弱势下探，5月产量上升趋势，络铁价格弱稳，对不锈钢成本拖累有限。5月钢厂产量新高.，后续部分钢厂检修供应压力稍缓，但6月排产仍维持高位。需求恢复不足，国内下游终端整体开工低迷。地产和传统制造业持续瘦软，真实购买力不足。海外需求韧性尚可。上周不锈钢社库小幅累积，仓单近期低位增加趋势。总体上，政策预期反复带来不确定性，基本面现实成本支撑稍有走弱但原料收紧预期增强，钢厂部分检修缓和供给增量预期但产量仍维持高位，需求疲弱终端承接不足高库存压力持续，短期预计价格震荡调整为主后续主要关注印尼政策、钢厂排产和库存变动．主力参考14600-15400运行。 免责声 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权。任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，注明出处为"广发期货"。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 碳酸锂产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年6月2日 林嘉旅Z0020770 的不同观点及分折方法，风险自担，本报告营在发送跆广发期货特定客户及具他专业人主 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 工业硅产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 焦煤大幅上涨。带动工业硅价格上行。现货部分上涨50元/吨，主力合约上涨160元/吨。至8745元/吨。套利窗口打开。从供需面来看6月工业硅有望供需双旺．但供应增加幅度或将大于需求端。工业硅主要需求增幅来自大型多晶硅企业的复产预期。若其同步有工业硅的复产规划。则实际需求增量有限。叠加西南地区丰水期大概率开工增加。供应端增长的确定性较强。因而。虽6月工业硅有望供需双旺，但供应充裕或导致上方空间难以打开。价格或仍底部震荡。成本端，若煤价上涨。底部成本支持更为坚实。关注电价波动是否会带动成本端有大幅上涨空间。从估值角度来看．绝对价格低位，相对价格合理，但套利窗口即将打开。短期内。价格或依旧承压。但是在绝对价格低位．成本端若没有下跌预期，若逐步参与，若继续大幅上涨。可考虑试空。关注产量调控、环保、节能监察及成本端波动的影响。 广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明 解及分析方法。并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内客仅供参考，报告中的信息 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 光伏产业期现日报 现货企稳，期货大幅上涨。空利窗口扩大。主力合约上涨1445元/吨至38280元/吨。暂无明确上涨动力。关注是否有进一步消息。从淘汰高耗产能角度来看，短期内暂难落地。6月预计供需双增。关注增幅及节奏。多晶硅价格或有望筑底。关注光伏重要会议是否会有重要的订单或供应调整的预期释出。从目前的情况来看，多晶硅价格压力依旧较大，蛋供需双但供应充裕或导致价格持续承压。从供应端来看。后期产量继续增长是大概率事件，6月产量仍有增长预期。关注价格和需求对供应端增量的影响。从需求端米看。6月预计继续环比好转。6月硅片排产在54-55GW之间．增产的主要是专业化硅片企业。电池片、组件6月也预计继续回升。从终端装机的角度来看。1-4月光伏新增装机50.91GW同比下降51.48%。5月受制于去年抢装的高峰期数据，预计依旧同比大幅回落。但6月开始，受益于去年的低基数。同比数据有望回正。可关注光伏重要会议是否会有重要的订单释出。以及市场是否会提前交易下半年需求回暖预期。策略方面。6月预计底部震荡．暂观望；期权方面波动率较低时可买入跨式期权。期现无风险套利窗口打开，有条件可参与．高升水或将导致期货向下回落向现货价格收敛。 免责声明 中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料。 但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方流告中的信息或所表达的意见并不构告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士。版权归广发期货所有。未经广发期货书面授权．任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发。署注明出处为 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢