中天科技机构调研纪要

核心观点与业务布局
公司以“光电协同赋能 AI 发展”为方向，整合光电智连、绿能智配、风液同源三大系统，搭建高效、绿色、安全的算力基础设施体系。核心技术储备包括 G.657 弯曲不敏感光纤、多芯光纤（单纤容量提升 7 倍）、G.654.E 光纤等，已跻身头部互联网公司供应商体系，中标长乐机场智算中心等工程，深度助力“东数西算”“算电协同”战略。未来将转型为全栈式服务商，支撑 AI 数字经济。

光通信行业景气度与战略组合
全球大型智算中心建设及“十五五”新型信息基础设施建设推动光纤光缆需求扩张，市场空间有望持续扩张。公司核心战略为“内生+外延”：

• 内生：加大研发投入，突破多芯光纤等高端产品，优化产能结构，降本增效，切入 AI 算力、绿色通信等领域，延伸业务模式至系统解决方案。
• 外延：锁定头部客户，布局海外产能（东南亚、中东、欧洲），建立本地化供应链，服务中国企业出海需求。

国际化战略与全球布局
公司国际化历经产品输出、资本出海阶段，现已进入产业链属地化布局阶段。2025 年启动“海外再造一个中天”行动，在印尼、巴西、摩洛哥等地布局生产基地，实现制造本地化。未来将依托全球化与全产业链协同，强化技术创新，以光电冠军产品服务全球新能源、数字化建设。

海缆业务发展趋势与全球布局
全球海上风电规模预计 2030 年达 211GW，中国海上风电累计并网规模有望突破 100GW，跨区域能源互联等新兴场景持续提振行业景气度。公司作为国内海缆龙头企业，在五大沿海区域布局研发制造基地，海外网络覆盖欧洲、中东、东南亚，2025 年实现超高压交直流海缆“双五百”工程突破。未来将向“系统解决方案+全周期服务”升级，加快海外市场拓展。

电力业务增长机遇与承接策略
“十五五”期间全国电网总投资预估近 5 万亿元，为公司电力业务带来广阔空间。公司已形成输配电一体化产业链，聚焦价值高端，研发节能环保产品。未来将加大特高压、智能配电网研发投入，拓展配电网智能化、微电网市场，承接新型电力系统投资红利。