福鞍股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-19 辽宁福鞍重工股份有限公司 关于 2025 年度暨 2026 年第一季度 业绩说明会主要内容 1、请问 2026 年公司有哪些举措来提升利润,实现的可能性有多大? 答:尊敬的投资者,您好!2026 年公司将从以下 5 个角度出发,进一步提升公司盈利能力:1、深化产品研发,拓展应用边界; 2、加速数智融合,构建技术壁垒;3、深化精益管理,深挖降本潜能;4、优化人才梯队,激活组织效能; 5、巩固客户生态,提升品牌价值。感谢您的关注与支持! 2、乐山燃机合作项目中,公司主要以实物资产和技术出资。请问乐山一期和二期项目的总投资额分别是多少?公司需要投入的资本开支具体是多少,资金来源是自有资金还是外部融资? 答:尊敬的投资者,您好!公司与乐山高新投资发展(集团)有限公司和乐山特色优势股权投资基金合伙企业(有限合伙)共同投资成立合资公司,主要用于 50MW 以下燃气轮机的研发、生产、销售,打造乐山燃气轮机制造基地。公司以实物、技术等资产进行投资,约 3.2亿元,乐山高新投以货币出资 1.5 亿元,乐山股权基金以货币出资 1.5 亿元。合资公司 2025 年 12 月设立完成, 建设期预计为十二个月,目前项目正在稳步推进中。感谢您的关注与支持! 3、在收入微增的情况下,2025 年归母净利润为何下降 45.56%?请拆分说明毛利率下降、财务费用增长以及其他因素对净利润的影响额分别是多少? 答:尊敬的投资者,您好!2025 年公司受行业竞争、价格下行、汇兑波动、历史应收等因素影响,出现增收不增利,但经营现金流稳健、核心业务韧性强、风险已充分暴露与计提。公司已制定清晰的风险管控、结构升级方案,2026 年将聚焦高端制造、优化产品与客户、严控费用与坏账,稳步提升盈利能力与资产质量,切实维护全体投资者利益。感谢您的关注与支持! 4、控股股东高达 75.10%的股权质押比例已处于较高水平,请问质押融资的 主要用途是什么?目前的预警线和平仓线分别是多少?面对市场波动,控股股东是否有补充质押、提前还款或降低质押率的计划以应对潜在风险? 答:尊敬的投资者,您好!感谢您的关注。截至目前,公司控股股东资信状况良好,未触发平仓风险,整体风险可控,不影响公司控制权稳定。控股股东质押融资所得资金主要用途为补充流动资金及支持项目建设投资。面对市场波动,控股股东会按实际情况积极采取应对措施,如有具体计划,将按相关规定及时履行信息披露义务。感谢您的支持与理解! 5、除了整机销售,公司是否规划了与燃气轮机相关的运维、服务等长期业务?这部分业务的潜在市场空间和盈利模式是怎样的? 答:尊敬的投资者,您好!公司现阶段重点聚焦于燃气轮机整机研发、试验平台建设及整机销售业务,积极推进实现相关收入落地。对于燃气轮机配套的运维、服务等长期业务,公司未来将结合整机业务推进节奏,长远规划适时布局相关运维服务板块。感谢您的关注与支持! 6、津巴布韦 35MW 发电项目目前的建设进度如何?预计何时能并网发电并开始确认收入和利润?除了该项目,公司在海外 EPC 市场还有哪些在手订单或重点跟踪项目? 答:尊敬的投资者,您好!津巴布韦项目目前已进入厂房建设阶段,部分主要设备已经离岸发货。预计在 2026 年末-2027 年初完成建设发电。设计院正积极筹备其他海外发电项目,目前尚在商务接洽阶段。感谢您的关注与支持! 7、恭喜刘爱国先生出任新董事长,请问上任后,对公司未来 1-3 年发展战略有什么规划,新业务是否有更多的投入和扩展呢? 答:尊敬的投资者,您好!2026 年,公司将继续坚定不移推进“高端化、智能化、全球化、绿色化”的核心战略,积极融入国家“双碳”政策与全球制造业变革浪潮。聚焦水电、核电、燃气轮机等新能源装备领域,公司将持续加大技术研发与技改投入,着力突破高端铸件技术瓶颈,推动产品结构向绿色、高端方向优化升级,稳步提升高端产品占比与新能源铸件赛道的市场份额。目前,公司已经在上述领域新增多项发明专利,进一步巩固了在加工精度、交付能力及产品质量方面的行业领先地位。感谢您的关注与支持! 8、请问一台 10 兆瓦燃气轮机整机的平均售价和净利润大约是多少?其生产周期和收入确认周期(从接单到确认收入)大概是多久? 答:尊敬的投资者,您好!成套后的 10MW 燃气轮机,目前市场平均售价区间约为 4500–5500 万元,具体价格随客户成套配置方案不同有所浮动。产品生产周期约 6 个月/台,确认收入通常是 3331 的模式,即签约后支付 30%预付,分包系统和 主机到工厂支付 30%进度款,发到 FOB 口岸或国内用户所在地支付 30%,连续运行一年后支付 10%。感谢您的关注与支持!