新能源ESG工业硅多晶硅周报：工业硅焦煤扰动影响有限，多晶硅关注下周上海会议

工业硅观点

• 期货数据：工业硅（SI）主力合约价格收于8585元，基差窄幅震荡；持仓周度增加一倍，成交量保持稳定；仓单增至15万吨（+2.1%）。多晶硅（PS）基差周内窄幅震荡；持仓周度增加一倍，成交量保持稳定；仓单注销至19470吨（-57.6%）。
• 价格：本周现货价格持稳，华东421-553价差为250。
• 估值：4月云南电价较往年同期下调2分，原材料价格稳定。
• 供应：本周开工209台，整体开炉率26.49%。
• 库存：本周社库去库0.2吨至56万吨。

多晶硅观点

• 价格：本周产业链价格持稳，组件价格走势持稳。
• 供应：本周产量2.045万吨，库存为29.92万吨。
• 排产：五月硅片排产同比-12%，电池片排产同比-24.4%。
• 组件供应：5月组件排产环比+3.26%，同比-16.74%。
• 组件需求：26年4月国内光伏新增装机同比减少78.9%。
• 出口：四月电池片出口同比+63%，环比-21.2%；四月组件出口同比+3.52%。
• 电池片出口：四月出口亚洲同比+11%。
• 组件出口：四月出口欧洲同比+13%，出口亚洲同比-28.9%。

有机硅、铝合金及出口

• 有机硅DMC：本周价格稳定在14550元/吨，产量环比持平，库存环比累库2.8%，毛利率为9.65%。
• 铝合金：本周ADC12、A356价格环比持平，再生铝合金开工率为54.9%。
• 铝合金需求：4月乘用车产量同比-2.65%，新能源车产量同比+8.1%。
• 出口：4月出口量同比+14.7%，环比+2.29%。

研究员简介

• 史恩冰：招商期货新能源与ESG团队研究员，研究方向为电力及新能源领域，擅长宏观与基本面结合把握市场矛盾，具有期货及投资咨询资格。

重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。
• 报告基于合法信息，但招商期货对其准确性不作保证，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应谨慎决策，自主承担风险。