AI变现和创利趋势清晰，从AI Lab（如Anthropic/OpenAI）向TaaS（如AWS/Azure/GCP）演进。国内外AI链逻辑向好，Apollo与黑石驱动360亿美元债务融资或用于Anthropic购买谷歌TPU，Meta可能进军云市场。字节跳动未来两年AI领域Capex或达700-1000亿美元。AI服务器收入将在26财年达600亿美元（vs 25财年250亿美元），数据中心业务预计27财年环比增35%、同比增85%，互连产品收入增幅超70%。
6月催化事件密集：6.1-6.4 NVDA GTC Taipei；6.2铠侠Investor Day、微软Build大会；6.8-6.12苹果WWDC；6.10 Anthropic Claude code活动；6.17 AWS纽约峰会；6.24高通analyst day；6.25-6.26 IEEE云峰会。
27年光通信新增量中NPO显著，推高需求预期；供给侧关注1.6T DSP（3nm制程紧张）、200G EML、200G PD（新晋缺货）、70/100mw光源、MSAP PCB（涨价预期）、旋光片。
二季报大考临近，建议重视叙事→业绩风格切换。推荐#中际旭创、新易盛、东山精密、源杰科技、天孚通信（MPO方向），谷歌链景气度环比提升看好#汇聚科技、长芯博创。光纤光缆业绩环增高，预计良好表现。旋光片保偏光纤厂商#光库科技值得关注。继续关注PIC产业链、薄膜铌酸锂、microLED等。
