《有色》日报

锌产业观点

• 核心矛盾：矿冶失衡（冶炼端利润承压但未减产）与内外失衡（海外供应偏紧且地域性失衡难以扭转）。
• 下方支撑：锌价若快速下行易击穿冶炼成本引发减产，因此下方支撑显著。
• 中长期价值：看好锌的中长期价值。
• 价格驱动因素：
  • 供应端扰动（尤其是海外扰动事件）。
  • LME锌价走强可能打开国内出口空间，缓和国内供应压力。
  • 6月数据及会议将影响美联储货币政策预期，宏观环境回暖亦支撑锌价。
• 主力关注：24500附近支撑。

碳酸锂产业观点

• 期货盘面：上周主力合约LC2609收于179740元/吨，多空分歧持续，单边驱动减弱，宽幅调整。
• 现货市场：电池级碳酸锂现货均价17.75万元/吨，下游刚需采买为主，基差维持偏强。
• 基本面：
  • 供应：原料下滑导致部分盐厂减产，检修叠加供应边际增量减少。
  • 需求：新能源车终端数据边际好转，储能市场乐观，需求确定性较强。
  • 库存：社会环节库存去化，冶炼厂库存消化显著。
• 价格支撑：基本面韧性支撑底部，盘面在17.5万支撑位企稳反弹。
• 短期预测：6-7月基本面边际动能转弱，主力宽幅震荡为主，参考17.5-18.5万元。
• 操作建议：短线区间操作为主，期权考虑卖出虚值看跌期权。