股指期货：进入风格再均衡期

市场回顾与展望

• 上周市场大幅调整，计算机、综合、国防军工领跌，煤炭、公用事业、通信领涨。后期风格明显切换，科技板块回调，消费、地产等传统资产大涨。回调主因是市场微观结构恶化，资金为追高AI板块而抛售白马股，形成不可持续状态。
• 后期科技板块需修复微观结构，新一轮行情需新催化剂；白马股估值偏低，资金平衡有利于企稳。消费等传统资产修复需基本面预期配合，或需更多利多事件支持。指数层面预计震荡，风格进入再平衡。
• 关注因素：国内经济、美伊局势、美联储政策。

策略建议

• 短线策略：日内交易参照1分钟/5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损/止盈位参考：IF2606（4727/4945）、IH2606（2828/2959）、IC2606（7944/8564）、IM2606（8053/8679）。
• 趋势策略：区间思路，IF2606核心区间4727-4945，IH2606 2828-2959，IC2606 7944-8564，IM2606 8053-8679。
• 跨品种策略：多IF（IH）空IC（IM）谨慎参与。

现货市场回顾

• 截止5月22日，上证指数市盈率TTM为17.47倍，沪深300为14.49倍，上证50为11.24倍；中证500为37.4倍，中证1000为56.09倍。

股指期货行情回顾

• （数据来源：Wind，国泰君安期货）

指数估值跟踪

• （数据来源：Wind，国泰君安期货）

市场资金面回顾

• （数据来源：Wind，国泰君安期货）