嘉环科技股份有限公司是一家成立于1998年的国家级高新技术企业，专注于ICT技术服务，拥有7000多名员工，业务覆盖全国31省。公司主营业务包括信息通信系统综合服务、智能化综合服务、教育培训综合服务，为设备厂商、运营商、政企行业客户提供端到端全业务、全技术、全国落地的标准化综合服务。
核心观点与战略方向
公司坚持以持续创新为驱动力，积极投身通信网络建设，并在智慧城市、智慧园区等领域取得突破。2026年，公司将围绕AI、双碳、数据要素及教育四大战略方向，构建一站式行业数字化服务平台，深化与华为等头部企业合作，推动传统业务智能化转型。
业务布局与财务表现
- 高增长业务：2026年AI、双碳等业务目标收入占比未明确，但公司将通过应用使能平台、数字化碳管理平台等产品迭代，推动智慧行业AI解决方案落地。
- 利润下滑原因：市场竞争加剧及成本上升导致短期利润承压，但公司营收基础稳健，长期战略清晰。2026年将通过业务结构优化、成本管控等措施提升盈利能力。
- 在手订单：2025年末超53亿元，转化比例及毛利率受项目类型影响，具体数据以定期报告为准。
- 英伟达合作：公司未与英伟达签署合作或代理协议，无英伟达产品销售。
- 算力业务：公司推出算力调度平台及易嘉云™DeepSeek训推一体机，重点布局AI+教育、影视、工业等领域，构建“建设+交付+运营+生态”全周期服务体系。
- 字节跳动关系：公司未与字节跳动开展实际业务合作。
- 算力租赁：公司通过“AI+”平台提供算力资源服务，但未明确涉及英伟达算力出租。
- 跨国合作：仅在印度尼西亚设有子公司，2025年收入234.79万元，暂无其他海外项目。
- 华为合作：与华为保持长期深入合作，在交通、政府等领域共同开拓市场，具体内容以定期报告为准。
政企智能化业务
政企智能化业务2025年增长近30%，占比超44%，但毛利率仅12%。公司计划通过优化业务结构、降本增效等措施提升毛利率至15%-16%以上，但未给出具体时间表。
现金流与回款
2025年经营性现金流好转部分受应收账款减值转回影响。2026年公司将加强应收账款管理，提升资金使用效率，具体现金流数据以公告为准。
AI算力业务细节
公司落地多个华为昇腾智算中心项目，但未披露2026年一季度收入利润贡献及AI算力业务拆分数据。关于双擎战略（基于昇腾的自有算力体系），公司表示将通过“AI+”平台赋能千行百业，但未明确是否重点发力昇腾体系。
