电声股份机构调研纪要

调研日期: 2026-05-29 广东电声市场营销股份有限公司是一家以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商,致力于为客户提供优质的长期合作,陪伴客户共同成长。公司拥有覆盖全国、渗透县域的营销场景执行网络,能够快速响应大规模营销服务需求。公司围绕消费者构建消费新场景、缔造消费新体验,帮助品牌商实现从营销到销售的闭环,提升品牌价值、拉动产品销量,最终实现促进消费需求升级、推动消费渠道下沉的社会价值。公司的服务对象包括100余家国际知名品牌,服务领域涵盖体验营销、零售终端管理、品牌传播等一站式营销服务。 投资者关系活动主要内容介绍 一、董事长致辞 尊敬的各位投资者、各位嘉宾、各位朋友: 大家下午好!我是电声股份董事长梁定郊。我谨代表电声股份董事会及全体同仁,向长期以来给予我们信任、陪伴我们成长、与我们携手共赴共赢的每一位股东,致以最诚挚的问候与最深厚的谢意! 回顾2025年,是挑战与机遇交织的一年,也是我们顶住外部压力、修复业绩、养精蓄锐、推进转型的关键之年。作为一家体验营销综合服务提供商,电声股份一直以来尽自己所能帮助客户提升品牌价值、拉动产品销量,在多元场景下为消费者提供创新产品体验,实现从营销 触达到终端销售的闭环。 2025年,公司实现营收24.89 亿,同比增长8.85%;实现归母净利润3,470.12万元,同比增长147.15%。2025年,公司有更多的机会开拓新行业、新客户,尝试新业务,并取得了不错的效果。我们的数字零售业务营收同比增长29.19%,品牌传播业务营收同比增长26.47%。截至2025年底,电声股份货币资金余额超10亿元,为接下来的发展准备好了粮草和弹药。 展望未来,面对国际环境的动荡不安和国内广告营销行业持续变化,电声股份将立足现实,走一条切实可行的发展路径。 首先,我们要继续夯实现有的广告营销业务序列,通过不断引入人才、技术,扩大公司B2B业务的能力和范围。公司要加强新形态广告营销服务的开拓,特别是能够代表中国先进营销能力优势的多平台营销业务、以销售额和付费结果导向的CPS业务,助力品牌客户实现品效合一 ,推动营销服务深度嵌入消费产业链与产品定价体系。 其次,我们必须更积极地拥抱AI,以AI应用的视角重新衡量所有的B2B业务价值。接下来,我们将会努力把AI打造为业务增长引擎,以创新业务能力及投入产出ROI等作为评判标准,实实在在地增加由AI驱动的业务收入。 最后,公司要好好把握国家系列重磅政策支持上市公司并购重组的历史机遇。通过外延式并购整合优质的B2C品牌资产、提高资源配置效率、培育第二成长曲线,是公司长期既定的发展战略,我们会沿着这个方向坚定地走下去。 志合者,不以山海为远。再次感谢各位参加电声股份2025年度业绩说明会,感谢各位股东在波动的市场中对我们的坚定支持。愿我们以初心为舵,以笃行为帆,携手并肩、同心同德,共绘价值共生新蓝图,共筑企业发展新辉煌! 谢谢! 二、投资者提出的主要问题及公司回复情况: 1、问:想问问管理层,公司未来会不会通过战略合作、产业并购这些方式,补齐业务短板、拓展新的营销服务品类与客户资源?答:尊敬的投资者,您好,感谢您的关注!公司致力于成为全球领先的科技创新型综合营销服务集团。未来计划在以下几方面发展:1、科技驱动创新:积极应用生成式AI、大模型、VR/AR、裸眼3D等新技术,持续优化数字化、智能化营销资源,构建线上线下结合的差异化营销服务资源和能力;推动业务向数字化、智能化转型,增强组织的核心竞争力,使公司数字化营销服务达到行业内领先水平;2、打造品牌产品矩阵:在营销的基础上不断提升销售能力,并通过内生式发展和外延并购相结合的方式,打造和建设消费者品牌和系列产品,满 足细分市场消费者群体的多样化需求;3、布局国际化发展:在国内品牌出海、跨境电商、海外品牌建设等方面展开布局,为客户提供定制化的跨国营销服务,满足不同国家和地区的市场需求,实现公司营销服务和品牌产品的国际化、全球化扩张。谢谢! 2、问:想咨询财务总监,公司项目执行周期不一,应收款项和项目结算节奏对经营影响较大,公司目前的回款风控、现金流管理体系是否会进一步优化? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您的关注!公司不断加强应收账款及合同资产的账龄分析和回收管理,将绩效考核指标与回款密切挂钩,通过明确应收账款的范围、职责管理、信用管理、日常管理等措施控制应收账款风险,以及不断加强现金流管理体系管控。谢谢! 3、问:公司目前数字化、智能化营销转型的落地成效怎么样?后续有没有更细的升级规划呢? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!公司致力于成为全球领先的科技创新型综合营销服务集团。具体在以下几方向发展: 1、科技驱动创新:积极应用生成式AI、大模型、VR/AR、裸眼3D等新技术,持续优化数字化、智能化营销资源,构建线上线下结合的差异化营销服务资源和能力;推动业务向数字化、智能化转型,增强组织的核心竞争力,使公司数字化营销服务达到行业内领先水平;2、打造品牌产品矩阵:在营销的基础上不断提升销售能力,并通过内生式发展和外延并购相结合的方式,打造和建设消费者品牌和系列产品,满足细分市场消费者群体的多样化需求;3、布局国际化发展:在国内品牌出海、跨境电商、海外品牌建设等方面展开布局,为客户提供定制化的跨国营销服务,满足不同国家和地区的市场需求,实现公司营销服务和品牌产品的国际化、全球化扩张。谢谢! 4、问:想请问公司领导,公司目前的核心竞争壁垒是什么?2026年打算如何巩固并提升市场竞争力? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!公司是国内优秀的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商,为品牌商提供可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下"一站式"服务。公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵,形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效 果监测的"一站式"体验营销服务体系,能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。同时,公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础,创建独特的体验场景,促进消费者的沉浸式产品体验,推动终端销量的营销服务企业。谢谢! 5、问:董秘你好,我在股吧看到大家讨论年报,关于盈利质量与资金结构有一些疑问,因此想请教:①净利润同比大幅增长,但经营现金流连续两年为负,请问利润与现金流出现背离的主要原因是什么?②非经常性收益占利润比例较高,当前主业盈利能力是否已经稳定?③短期借款大幅增加且与票据贴现相关,请问融资结构变化是否会对资金成本及现金流产生影响?烦请说明,谢谢。答:尊敬的投资者,您好, 感谢您对公司的关注!净利润同比大幅增长,但经营现金流为负,主要原因是(1)净利润同比大幅增长是受数字零售、品牌传播等业务的增长以及投资收益增加等原因共同影响的;(2)经营现金流连续两年为负,2024年经营现金流为负主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金流入减少所致;2025年经营现金流为负的主要原因是本期数字零售业务增加,预付货款占用资金以及当期支付的各项税费增加所致。 公司2025年末短期借款金额为2.93亿元,较上年末增加1.86亿元,公司货币资金余额为10.22亿元,较上年末增加1.74亿元,通过票据贴现增加短期借款金额与货币资金增加的金额接近,对于公司本身货币资金结构没有影响。另外,虽然通过票据贴现增加的短期借款会增加资金成本,但资金运营同步带来投资收益,2025年度通过资金购买理财产品产生的投资收益较上年同期增加913.47万元。 公司管理层对于公司未来发展充满信心。2026年,公司将围绕深耕原有业务关键客户,同时拓展新行业新客户,严格控制成本、费用,以及通过投资并购发展优质业务等方面展开工作,具体详见公司披露的2025年度报告。谢谢! 6、问:公司同时布局传统体验营销和数字零售两大板块,想知道未来的业务重心会如何倾斜?这两大业务具体怎么协同互补来带动整体业绩增长? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!2026年,公司将围绕深耕原有业务关键客户,同时拓展新行业新客户,严格控制成本、 费用,以及通过投资并购发展优质业务等方面展开工作,具体工作计划如下: 1、深度服务现有业务的重点行业和重点客户,继续拓展B2B营销服务,加大对医药、互联网科技和游戏等新行业的开拓覆盖,增加既有盈利业务的投入,扩大销售规模;2、对现有创新业务盈利前景不明确的进行调整;3、加强公司内控管理与流程规范化管理,以内控完整有效为前提优化流程,形成公司全员内控的意识,保障上市公司高质量发展;4、严格控制管理、销售成本、费用,应用AI工具,进一步降本增效;5、积极探索和学习上市公司并购重组等多种金融工具,通过收购合并符合战略方向的优质业务资产,实现新业务领域的布局。谢谢! 7、问:请问,贵公司一直说充满信心,股价却屡创新低,还有不间断股东减持,信心源自哪里?股价腰斩近50%,怎么回报股民?答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!公司高度重视市值管理与股东回报,持续聚焦主营业务,不断提升经营质量与核心竞争力,夯实企业内在价值,推动公司稳健、高质量发展,持续以稳定、良好的经营业绩回报投资者。谢谢! 8、问:线下终端执行、活动策划算是公司传统优势业务,人力与运营成本压力一直存在,公司后续会通过哪些方式降本增效?答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!公司高度重视线下终端执行与活动策划业务人力与运营成本的优化管控。相关措施包括:1、科技赋能,推动智能化工具与业务运营深度融合;2、业务模式创新,提升服务附加值与运营效率;3、优化组织管理,提升协同效率等。谢谢! 9、问:现在下游品牌方营销预算收缩、投放也更谨慎了,公司有没有应对举措来稳定订单规模? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!2026年,公司将围绕深耕原有业务关键客户,同时拓展新行业新客户,严格控制成本、费用,以及通过投资并购发展优质业务等方面展开工作,具体工作计划如下:(1)深度服务现有业务的重点行业和重点客户,继续拓展B2B营销服务,加大对医药、互联网科技和游戏等新行业的开拓覆盖,增加既有盈利业务的投入,扩大销售规模;(2)对现有创新业务盈利前景不明确的进行调整;(3)加强公司内控管理与流程规范化管理,以内控完整有效为前提优化流程,形成公司全员内控的意识,保障上市公司 高质量发展;(4)严格控制管理、销售成本、费用,应用AI工具,进一步降本增效;(5)积极探索和学习上市公司并购重组等多种金融工具,通过收购合并符合战略方向的优质业务资产,实现新业务领域的布局。谢谢! 10、问:请问公司目前在行业内具备哪些核心竞争优势? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!公司是国内优秀的、以科技驱动的新场景体验营销综合服务提供商,为品牌商提供可信赖的品牌营销顾问服务和线上线下"一站式"服务。公司依托优秀的科技应用能力、前瞻性的创意设计方案、丰富的营销推广模式、覆盖全国的执行网络、强大的区域销售及执行管理能力、丰富的IP、社群、艺术家资源矩阵,形成了从营销策略规划、方案制定、活动执行到效果监测的"一站式"体验营销服务体系,能够迅速将品牌商需求转化为品牌宣传和产品销售的直接成果。同时,公司是业内少有的能够以线下深度渗透的业务网络为基础,创建独特的体验场景,促进消费者的沉浸式产品体验,推动终端销量的营销服务企业。谢谢! 11、问:董秘您好,数字零售现在是公司重点培育的新增长板块,未来有没有可能成长为公司核心业绩支柱? 答:尊敬的投资者,您好,感谢您对公司的关注!2025年,公司数字零售业务实现营业收入10.98亿元,同比增长29.19%,占营业总收入的44.11%。其中,B2C业务实现营业收入7.56亿元,同比增长44.55%,B2B业务营业收入3.42亿元,同比增长4.59%。2026年1月16日,公司召开2026年第一次临时股东会,通过了《关于终