核心观点
本研究探讨了 401(k) 计划目标日期基金 (TDF) 投资者的账户余额资产配置随时间推移的情况。研究发现，大多数持续参与 401(k) 计划的 TDF 投资者倾向于长期保持 TDF 投资，但部分投资者，尤其是临近退休的老年投资者，会大幅调整资产配置。
关键数据
- 研究对象为 2016 年年底在 TDF 中进行 100% 投资的 70 万名持续参与 401(k) 计划的参与者。
- 在 2016 年年底 100% 投资于 TDF 的参与者中，96% 在 2017 年年底仍然 100% 投资于 TDF，85% 在 2022 年年底仍然 100% 投资于 TDF。
- 在 2016 年年底 100% 投资于 TDF 的参与者中，60 岁以上的参与者最有可能完全退出 TDF 投资。
- 在退出 TDF 投资的参与者中，47% 的 60 岁以上参与者将股票配置提高了 20% 或更多，32% 将股票配置降低了 20% 或更多。
研究结论
- 大多数持续参与 401(k) 计划的 TDF 投资者倾向于长期保持 TDF 投资。
- 老年参与者更有可能退出 TDF 投资，并且退出后对股票配置的调整幅度更大。
- 年轻参与者退出 TDF 投资后，更有可能保持与 TDF 投资时相似的股票配置。
- 退出 TDF 投资的参与者通常会根据个人目标调整资产配置，例如寻求更高的回报、降低风险或获得更多控制权。
研究方法
本研究使用了 EBRI/ICI 401(k) 数据库，该数据库包含了来自 401(k) 计划管理记录的数据。研究采用了纵向分析方法，跟踪了同一组参与者在六年内的资产配置变化。
