三七互娱机构调研纪要

调研日期: 2026-05-26 三七互娱网络科技集团股份有限公司是一家全球领先的上市游戏企业,也是A股行业龙头企业。三七互娱凭借其优异的业绩和优秀的综合型文娱上市企业地位,被纳入多个重要的指数和名单中。公司总部设在广州,并在多个地区设有子公司或办事处等分支机构。其业务涵盖游戏、素质教育、元宇宙、影视、动漫、音乐、社交、泛文娱媒体、文化健康、新消费等领域。三七互娱旗下拥有三七游戏、37网游、37手游、37Games等知名的游戏研发和运营品牌,以及妙小程等优质素质教育品牌。三七互娱秉承“给世界带来快乐”的使命,致力于成为一家卓越的、可持续发展的文娱企业。此外,三七互娱还积极开展互联网企业党建工作,助力新文创企业行稳致远。为践行企业社会责任,三七互娱发起成立了广东省游心公益基金会,并累计捐赠近5000万元。未来,三七互娱将继续投入5亿元,助力社会价值共创。三七互娱,玩心创造世界! 投资者关系活动主要内容介绍, Q:公司认为海外市场竞争是否加剧以及中国厂商的出海核心优势? A:海外市场环境与国内差异巨大,关键在于能否做出受玩家欢迎的创新产品,而非同质化竞争。市场天花板由开创性产品打破,对于创新者和引领者来说,市场依然充满机会。只要能找到并成功打造出能够引领市场的创新产品,就不存在所谓的"激烈竞争"。而中国游戏厂商的优势源于对海外市场持续保持强大的学习、模仿和创新动力,核心优势在于巨大的人才密度,无论在人才数量、质量上均具备优势。相较其他海外游戏厂商,团队也更年轻,凭借这种人才优势,中国厂商将一个不熟悉的领域从"不会"做到"会"只是时间问题。而且海外玩家偏好相对稳定,这意味着一旦学习和掌握了他们的喜好,这种优势可以保持较长时间。 Q:公司新上线产品及重要储备产品情况? A:公司在研运一体化能力、产品打磨与长线运营方面持续积累,新上线产品整体表现良好。例如《Last Asylum: Plague》上线后在获 客效率、用户留存及商业化能力等方面展现出较好的潜力,产品表现持续突破,2026年4月进入Sensor Tower当月出海手游收入榜Top20以及中国手游海外收入增长榜Top5。而自研的《RO仙境传说:世界之旅》及《生存33天》等产品也持续保持稳健的数据表现。后续《RO仙境传说:世界之旅》也会进一步上线东南亚及更多海外地区,进一步扩大玩家群体。目前公司储备包括《斗破苍穹:斗帝之路》《斗罗大陆:传承》《Z Route: Redemption》等在内约二十款重点产品,公司将在保证产品质量的前提下,结合市场环境,有节奏地推进储备产品上线。 Q:AI技术的普及是否会降低游戏研发门槛,加剧中小公司对成熟游戏公司的竞争? A:游戏的开发与制作需要大量人与人的交互,是一个动态调整的复杂系统工程。AI确实能为游戏开发提效,对于制作一些简单的、工具类的游戏是可行的。但对于复杂的、具有深度内容和创意的游戏,AI作为一种学习现有知识的"工具",无法创造出超越现在市场水平的作品。游戏行业是不断迭代和适应市场的,简单的复制无法成功。优秀人才,在AI时代反而因为其思想和创意变得更有价值。对于公司而言,拥 有的海量、高质量、经过业务验证的自有数据,这些都构成了核心壁垒。 Q:在通过AI提升效率的同时,公司如何看待其对人员规模和岗位需求的影响? A:公司作为行业内最早、最深度拥抱AI的一批企业,近年来已将AI深度融入研运各环节。但公司认为AI不可能做到比最优秀的人更优秀。无论是算法迭代还是美术创意,最顶尖、涉及思想层面的东西,AI是无法替代的。因此,AI的定位是一个强大的提效工具,而不是顶尖人才的替代品。而顶尖人才的成长需要一个完整的培养体系,因此公司不会因为使用AI就放弃基础员工的吸收和培养。公司战略的基石始终是"以人为本",AI可以帮助公司实现更精简高效的人员结构,但绝不会替代人的核心价值。 Q:公司关于分红与股东回报策略是否有变化? A:公司具备稳健的现金流基础和扎实的商业模式,始终坚持长期主义的经营理念。多年来,公司维持了较高比例的分红政策,自2020年 至今累计分红金额已超过百亿元。自2024年起,公司进一步实施连续季度分红安排,旨在为长期持有公司的股东提供更加稳定、可预期的现金流回报。在确保公司正常经营和长期可持续发展的前提下,公司将持续重视并提升对股东的长期回报。