金元晨报

金元晨报 股市回顾 沪深港股行情：沪指涨0.96%，报4152.57点；深证成指涨1.66%，报15856.61点；创业板指涨2.10%，报4021.16点；科创50涨5.88%，报1896.04点；港股因节假日休市，行情表中恒指为上一交易日回顾。 美股行情：美股因节假日休市，行情表中为上一交易日回顾。 国际要闻 分析师：周强联系电话：0755-83024882执业证书编号: S0370524080004zhouqiang@jyzq.cn 美国证交会搁置代币化美股的监管豁免计划几内亚将公布铝土矿出口管制，全球供应和价格或受冲击欧洲央行讨论AI模型网络风险，要求银行共享信息三大科技巨头密集启动美股IPO，超2000亿美元募资引发讨论 研究助理：孙嘉瑞联系电话：0755-21515519执业证书编号: S0370125080017sunjr@jyzq.cn 国内要闻 华为正式发布半导体“韬定律”，提出时间缩微产业新原则宇树科技科创板IPO将上会，拟募资42亿元中国暂停向日本出口部分稀土产品已四月，为制止其拥核企图上周中国AI模型调用量居首，DeepSeek登顶调用榜广东启动千亿战新基金，聚焦早小长期硬科技投资 重要公告 格科微(688728,未评级)：5000万像素图像传感器产品累计出货超1亿颗湖南黄金(002155，未评级)：新龙矿业本部将于5月26日起恢复生产盛达资源(000603，未评级)：拟收购控股子公司德运矿业20%股权及部分债权天顺风能(002531，未评级)：中标约5.68亿元海上浮式生产储油船建造订单*ST闻泰(600745，未评级)：控股股东所持全部1.54亿股被司法冻结风华高科(000636，未评级)：截至目前公司未与英伟达直接开展业务合作宏和科技(603256，未评级)：主要产品电子级玻璃纤维布是PCB基础材料之一，提示PCB概念炒作风险 目录 1.股市回顾...........................................................32.国际要闻...........................................................33.国内要闻...........................................................44.重要公告...........................................................4 1.股市回顾 沪深港股行情：沪指涨0.96%，报4152.57点；深证成指涨1.66%，报15856.61点；创业板指涨2.10%，报4021.16点；科创50涨5.88%，报1896.04点；港股因节假日休市，行情表中恒指为上一交易日回顾。 美股行情：上周五费城半导体指数涨1.99%，报12202.54点；美股因节假日休市，行情表中为上一交易日回顾。 2.国际要闻 美国证交会搁置代币化美股的监管豁免计划 在纳斯达克、CBOE、CME等传统交易所背后的行业组织密集游说后，美国证券交易委员会（SEC）在最后关头搁置了一项针对“代币化股票”的监管豁免计划。该计划拟允许任何第三方未经上市公司授权，发行追踪其股价的数字代币，并在去中心化平台上实现全天候交易。 几内亚将公布铝土矿出口管制，全球供应和价格或受冲击 全球最大铝土矿生产国几内亚计划于6月宣布改革措施，对这种矿石实施出口管控，以提振价格。几内亚占全球铝土矿产量逾三分之一。 欧洲央行讨论AI模型网络风险，要求银行共享信息 欧洲央行召集多家银行周二召开会议，讨论最新人工智能模型暴露出的网络安全风险。欧洲央行计划强调Mythos等AI模型揭示了金融系统面临的严重威胁，并呼吁已使用该技术的美国银行与欧洲同行共享信息。 三大科技巨头密集启动美股IPO，超2000亿美元募资引发讨论 SpaceX、OpenAI、Anthropic三家科技巨头密集启动上市进程，合计募资规模或超2000亿美元。这次“超级IPO潮”，究竟是美股牛市再出发的起点，还是泡沫破裂的致命信号，引发投资者激烈讨论。数据显示，过去20年美股30家最大IPO公司，上市一年后平均跑输标普500指数15%，高估值未盈利企业跌幅更大。 3.国内要闻 华为正式发布半导体“韬定律”，提出时间缩微产业新原则 华为正式发布半导体领域“韬（τ）定律”，提出以“时间缩微”替代“几何缩微”，通过逻辑折叠等创新技术，持续压缩信号传播时延，不断提升晶体管密度，从而实现半导体与电子系统的持续演进。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。华为预计，到2031年，基于“韬定律”的高端芯片晶体管密度有望达到1.4纳米制程的同等水平。 宇树科技科创板IPO将上会，拟募资42亿元 宇树科技科创板IPO将于6月1日上会，本次拟募资42亿元。宇树科技今年一季度实现营业收入4.23亿元，同比增长68.49%；扣非净利润4025.36万元，同比下降52.55%。公司预计上半年营收10.52亿元至11.28亿元，扣非净利润2.36亿元至2.83亿元。 中国暂停向日本出口部分稀土产品已四月，制止其拥核企图 根据中国海关数据，中方已至少4个月未向日本出口几种重稀土和其他材料。外交部发言人毛宁对此表示，中方依法依规禁止对日本军事用户、军事用途出口两用物项，目的是制止日本“再军事化”和拥核企图。 上周中国AI模型调用量居首，DeepSeek登顶调用榜 据OpenRouter最新数据测算，上周全球AI大模型Token总调用量为28.9万亿，较此前一周增长7.4%，连续五周上涨。中国大模型周调用量连续四周超过美国并稳居全球首位，DeepSeek大模型登顶调用榜。 广东启动千亿战新基金，聚焦早小长期硬科技投资 25日，广东省战略性新兴产业投资引导基金正式启动。据官方披露，该基金总规模达1000亿元，首期注册规模500亿元，是广东首支永续经营的公司制省级政府投资基金。上述基金将采用“引导基金-母基金-子基金”三级架构，重点投向战略性新兴产业与未来产业，强化“投早、投小、投长期、投硬科技 4.重要公告 格科微(688728,未评级)：格科微(688728)5月25日公告，今 年以来，公司5000万像素图像传感器出货量持续提升，推动公司高像素产品收入持续增长，在手机CIS业务营收占比进一步提升。截至目前，公司5000万像素图像传感器产品已累计实现出货超1亿颗，产品包含0.61微米、0.64微米、0.7微米、0.8微米、1.0微米等多个规格，被广泛应用于多个品牌客户机型的前后主摄。后续公司将基于该技术平台加快2亿像素等规格产品的研发。 湖南黄金(002155，未评级)：湖南黄金(002155)5月25日公 告，收到子公司湖南新龙矿业有限责任公司（简称“新龙矿业”）通知，新龙矿业本部将于5月26日起恢复生产，初步测算，新龙矿业本部此次停产预计减少公司当期净利润约4000万元。此前，新龙矿业本部的采掘工程承包方浙江中冶建设集团有限公司（简称“浙江中冶”）项目部员工在新龙矿业本部六三〇坑口进行探矿作业时，顶板冒落，事故造成浙江中冶驻新龙矿业项目部1名员工死亡。新龙矿业本部主动停产整顿。 盛达资源(000603，未评级)：盛达资源(000603)5月25日公 告，拟以现金8710万元，收购赵树权持有的阿鲁科尔沁旗德运矿业有限责任公司（简称“德运矿业”）20%股权，同时以现金3114.78万元受让赵树权对德运矿业享有的3114.78万元债权。交易完成后，公司持有德运矿业的股权将由54%增至74%。德运矿业的核心资产为内蒙古自治区阿鲁科尔沁旗巴彦包勒格矿区银多金属矿采矿权、内蒙古自治区阿鲁科尔沁旗巴彦包勒格区铅锌多金属矿勘探探矿权。 天顺风能(002531，未评级)：天顺风能(002531)5月25日公告，近期，公司海工板块全资子公司新中标1艘海上浮式生产储油船（简称“FPSO”）船体建造服务订单，金额约5.68亿元。 *ST闻泰(600745，未评级)：*ST闻泰(600745)5月25日公 告，公司近日收到中登公司上海分公司系统通知，获悉公司控股股东闻天下科技集团有限公司（简称“闻天下”）被司法冻结的股份数量为1.54亿股，占其所持有公司股份数量的100%。此次司法冻结系控股股东闻天下、实控人张学政与姜照柏之间的合同纠纷仲裁案所引发。目前，公司生产经营、管理情况正常，该事项不会对公司生产经营产生不利影响。 风华高科(000636，未评级)：风华高科(000636)5月25日发布 股票交易异动公告称，公司股票价格近期涨幅较大，可能存在短 期上涨过快出现的下跌风险。公司关注到近期有媒体提及公司已切入英伟达供应链，经核查，截至目前，公司未与英伟达直接开展业务合作。公司MLCC产品营业收入占公司整体营业收入的比例约为40%，其中高端MLCC产品营收占MLCC产品总营收的比例约为35%—40%，占公司整体营业收入的比例约为15%。 宏和科技(603256，未评级)：公司发布股票交易异动公告称， 近日，公司关注到部分媒体将公司列为“PCB概念”。公司主要产品电子级玻璃纤维布是PCB的基础材料之一，公司长期专注于主要产品的研发、生产与销售，主营业务不存在重大变化。公司特别提醒投资者注意热点概念炒作风险，审慎判断、理性决策。 金元证券股票投资评级标准： 买入：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅15%以上；增持：预期未来6个月内股价收益率超越沪深300指数的涨跌幅5%～15%；中性：预期未来6个月内股价收益率相对沪深300指数涨跌幅差异在-5%～+5%之间；减持：预期未来6个月内股价收益率弱于沪深300指数的涨跌幅5%以上。 金元证券行业投资评级标准： 强于大市：预期行业相关指数在未来6个月内超越沪深300指数表现；中性：预期行业相关指数在未来6个月内基本与沪深300指数表现持平；弱于大市：预期行业相关指数在未来6个月内明显弱于沪深300指数表现。 金元证券机构销售负责人：詹宝强电子邮件：zhanbq@jyzq.cn 免责声明 本报告由金元证券股份有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所载资料的来源及观点的出处皆被金元证券认为可靠，但金元证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，金元证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，金元证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 金元证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。金元证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。金元证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，金元证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到金元证券及/或其相关人员可能存在影