西昌电力机构调研纪要

四川西昌电力股份有限公司是四川省凉山州属骨干电力企业，业务涵盖发电、供电、电网建设与管理。公司拥有水力发电权益总装机12.48万千瓦，光伏发电权益装机20.40兆瓦，以110千伏网络为主的地方电网服务凉山州六县一市。

投资者关系活动主要内容包括：

1. 绿电投资进展：公司表示紧扣凉山州战略，抢抓新能源机遇，但除罗家沟光伏小项目外，近期无重大建树，后续规划按规定披露。
2. 历史问题回应：公司强调依法合规经营，对大股东引入及县电力公司改制影响表示配合，但未明确是否后悔。
3. 光伏项目进展：罗家沟及西昌卷烟厂部分项目已投运，胜利村等项目在建。
4. 2025年业绩增长原因：主要来自精益管理降本、增供促销提升售电量及发电量增长。
5. 政策影响：对四川省小水电自供区改革表示将积极配合。
6. 安全生产：2025年完成安全生产目标任务。
7. 业绩改善计划：公司表示将持续提升经营管理质效，但未明确重回5000万净利润的时间表。
8. 新能源吸纳能力：公司表示将安全有序服务新能源发展，但未具体说明吸纳资源限制。
9. 未来利润点：公司强调依托战略布局，提升服务、增供促销、抓好调度与管理提质增效。

核心观点显示，公司业务以传统水电为主，新能源投资缓慢，历史问题影响业绩，未来发展方向仍需明确。