玻璃纯碱市场分析
市场价格变化
- 沙河玻璃：5mm大板低价从928元/吨降至950元/吨，重碱价格从1160元/吨降至1160元/吨。
- 湖北玻璃：低价维持970元/吨，期现成交表现不一。
- 纯碱期货：SA05合约从1109元/吨涨至1317元/吨，FG05合约从888元/吨涨至1200元/吨。
- 基差变化：SA09合约基差从-33元/吨降至-28元/吨，沙河基差从-93元/吨降至-73元/吨。
产业数据
- 玻璃产销：沙河96%，湖北94%，华东89%，华南103%。
- 纯碱现货：重碱河北交割库报价1140元/吨，送到沙河1170元/吨。
- 成本利润：华北氨碱法成本1440元/吨，天然气利润-416.7元/吨，氨碱利润-300.1元/吨。
- 联碱法利润：华北联碱法利润-348.4元/吨，天然气利润-394.7元/吨。
市场结构分析
- 玻璃价格结构：华北重碱价格从2021年的1020元/吨上涨至2026年的2000元/吨。
- 纯碱期货合约：SA主力合约利润从2021年的120元/吨上涨至2026年的1600元/吨。
- 基差与月差：FG基差（湖北工厂）从-92元/吨降至-09元/吨，沙河贸易商基差从-09元/吨降至-06元/吨；SA基差（华北）从-09元/吨降至-06元/吨。
研究结论
- 上游工厂库存大幅去化，玻璃产销表现良好，纯碱现货价格稳中有升。
- 纯碱期货价格持续上涨，基差走强，市场供需关系改善。
- 成本利润方面，华北地区氨碱法利润仍处于亏损状态，联碱法利润压力较大。
- 建议关注玻璃产销持续性及纯碱期货价格走势，及时调整库存策略。
