通达电气机构调研纪要

广州通达汽车电气股份有限公司2025年度及2026年一季度经营成果如下：

1. 经营业绩

   • 2025年全年营收10.13亿元，扣非净利润7941万元；
   • 2026年一季度营收2.094亿元（同比增长13.28%），扣非净利润6299万元（同比增长348.03%）。
   • 一季度营收为去年同期的4/1，但扣非净利润与去年持平，利润增长主要得益于下游需求释放、产品结构优化及技术含量提升。

2. 业务拓展与战略

   • 产品结构持续优化，高技术含量产品收入占比提升，盈利能力增强；
   • 拓展卡车、工程机械、移动医疗等新业务，巩固市场优势；
   • 积极布局海外市场，完善海外销售网络，暂未直接向欧盟出口。

3. 分红政策

   • 2025年分红比例较高，全年累计派发现金红利3868.17万元（占归母净利润45.39%）；
   • 未来将坚持稳健分红政策，平衡长期发展与股东回报，适时优化分红比例与形式。

4. 移动医疗业务

   • 以医疗车为核心，提供远程诊断医疗服务解决方案，已具备一定产品规模；
   • 2025年营收虽减少，但部分产品利润提升；
   • 业务处于市场拓展阶段，受益于老龄化及分级诊疗政策，未来将深化与医疗机构合作，推动规模增长。

5. 新能源汽车业务

   • 新能源汽车电机与热管理系统2025年收入同比增长105.31%，实现翻倍增长；
   • 增长原因：下游市场需求回暖（卡车电动化、公交换车周期、出口增长等），产品系列化开发及技术迭代（如第五代电子风扇系列）。