核心观点
沪铜今日高开低走,有所减仓,主要受宏观情绪扰动和高企铜价抑制下游采购意愿的影响。美伊谈判缓和信号虽传出,但反复无常加剧市场观望情绪,现货成交以刚需为主,资金流出导致盘面承压。
关键数据
- 铜基差:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表1)
- 铜月差:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表2)
- 上期所仓单:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表3)
- LME库存:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表4)
- COMEX库存:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表5)
- 伦铜升贴水:数据来源Wind、宝城期货研究所(图表6)
研究结论
铜市供应端紧缺逻辑依然坚挺,全球铜矿供应紧张,智利等主产国产量预期下调,TC持续处于历史极低位,冶炼端成本支撑强劲。LME铜库存持续去化,反映全球流通端供应收紧,为铜价提供底部支撑。短期沪铜或维持区间震荡,关注资金变化情况。