纯碱期货日报

2026年5月25日 纯碱期货日报 研究员：李轩怡期货从业证号：F03108920投资咨询证号：Z0018403联系方式：:lixuanyi_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【市场情况】 据隆众资讯统计纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至1170元/吨，西北重碱价格变动0至930元/吨。华东轻碱价格变动0至1100元/吨，轻重碱价差为100元/吨。 【重要资讯】 1.青海盐湖设备检修，预计20天。湖北双环设备开车，产量提升。 2.国内纯碱市场走势趋稳，价格相对坚挺，企业出货顺畅，库存下降明显。个别企业检修，供应下降。下游需求一般，按需为主，低价补库。 3.财联社5月25日电，国内商品期货收盘涨跌不一，焦煤、焦炭涨停，涨幅8%，硅铁涨超4%，锰硅、纯碱涨超3%，玻璃、沪银涨超2%。 4.截止2026年5月25日：本周，国内纯碱厂家总库存170.10万吨，较上周四降7.50万吨，降幅4.22%。其中，轻质纯碱99.65万吨，环比减少0.79万吨，重质纯碱70.45万吨，环比下降6.71万吨。 【逻辑分析】 山西煤矿事件对以煤为原料的品种将形成脉冲式影响，玻璃纯碱跟随上涨。预计期价在周内会阶段冲高，纯碱表现优于玻璃，周一库存数据显示纯碱厂库去库6.7万吨，5月纯碱连续去库，重碱需求表现较好。事件影响下纯碱预计周内跟随上涨，但高度有限。基本面上来看，纯碱检修，短期供需矛盾减轻。下游需求浮法不变，光伏下降，需求整体偏弱。随着检修延续，下周产量维持低位，预计随着库存去化，价格有一定企稳修复的趋势。 【交易策略】 1.单边：事件影响下预计周内价格跟随上涨，但情绪较为克制，高度有限。 2.套利：观望 3.期权：观望 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 数据来源：银河期货，隆众资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799