西部机械英杰电气子公司收购公告点评收购开物智能扩充半导体零部件品类加强多

1）主营产品：专注于高端干式真空泵及相关真空零部件系统。 已经进入zw体系 2）经营概况：26Q1实现收入388万元，净利润36万元，25年全年收入仅435万元，净利润-752万元，1-3 【西部机械】英杰电气子公司收购公告点评：收购开物智能扩充半导体零部件品类，加强多业务协同英杰电气控股子公司英杰晨晖拟增资换股收购开物智能100%股权。 1）主营产品：专注于高端干式真空泵及相关真空零部件系统。 已经进入zw体系 2）经营概况：26Q1实现收入388万元，净利润36万元，25年全年收入仅435万元，净利润-752万元，1-3月收入接近去年全年且扭亏为盈，#当前在手订单充沛，有望在明年转化成不错的收入 3）并购意义：一方面加强业务协同，一方面扩充英杰的零部件品类， 干泵产品应用场景：半导体用真空泵分为干式真空泵、分子泵和低温泵。 分子泵常与干泵串联使用以获得高真空环境；市场空间：三类泵里面，干泵市场空间最大，干泵用量与腔体相关，并且存在30-50%的备用泵，每万片需要投入大几千万capex。 此外，每年还存在替换需求（海外寿命可能在10年左右，国产寿命更短带来更多的替换需求）。 总体看下来，产业调研数据显示，2024年国内集成电路干式真空泵市场规模约为52亿元，预计未来几年充分受益下游扩产，中期市场规模有望超过百亿人民币。 竞争格局：总体国产化率很低，干泵过去主要欧洲和日本的公司垄断，国产来看，中科仪25年15%的市占率代表了国产化率水平，仍然处在较低的水平。 观点：从射频电源（100e市场规模）到匹配器（100亿元市场规模）再到干泵（100亿元市场规模），英杰半导体零部件的版图不断扩大，其他下游同样景气，当前位置我们持续推荐。