螺纹热卷日报

2026年05月25日 螺纹热卷日报 研究员：戚纯怡期货从业证号：F03113636投资咨询证号：Z0018817:021-65789253:qichunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【相关价格】 现货：网价上海中天螺纹3280元（+30），北京敬业3300元（+50），上海鞍钢热卷3470元（+60），天津河钢热卷3350元（+30）。 【交易策略】 今日盘面大幅走强，钢材现货成交整体一般偏弱，周末上涨后今日基本持平，周六市场投机和终端拿货较多，周六补完后，周日和今天成交转弱，观望增多，临近淡季，期现大量加仓意愿不强。上周钢联数据公布，五大材继续复产，整体仍然去库，但去库速度进一步放缓，其中螺纹去库而热卷转向累库；本周表需出现回落，其中热卷回落速度更快，目前仍处于下游工地施工旺季，但上半年财政支出多用于化债，需求仍然偏弱；而热卷出口报价偏高，前期补库陆续结束，东南亚需求转淡，对高价资源接受度一般，实际成交有限，使得热卷表需下滑；但整体热卷需求仍然有较强支撑，5-6月钢厂接单情况仍强。周六山西沁源留神峪煤矿发生特大事故，目前山西已有73座煤矿停产，短期煤炭供应可能收缩，导致盘面存在脉冲式上涨，建议空头暂避，但短期情绪冲击后仍需观望后续影响是否会扩大。 单边：短期维持震荡偏强走势。 套利：建议观望。 期权：建议观望。 【重要资讯】 1.2026年5月，欧元区经济状况继续恶化。标普全球发布的最新数据显示，欧元区综合采购经理指数（PMI）降至47.5，较4月的48.8继续回落，连续第二个月低于荣枯线，并创31个月新低。 2.Mysteel研朔州煤矿10座，合计产能1750万吨；忻州煤矿11座，合计产能2770万吨；大同煤矿7座，合计产能5290万吨，三地均保持正常产销发运；长治区域 安全排查力度加大，当地3座煤矿全部停产，合计产能300万吨。现阶段省内煤矿安全督查全面收紧，晋北煤炭供应整体充足，长治局部产能关停，短期将小幅影响区域货源供给，市场主体观望情绪升温。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn