基差统计表

核心观点与关键数据

基差统计表概述
该研报提供了2026年5月25日9:00的基差统计表，涵盖有色金属、黑色金属、贵金属、化工品、农产品、能源及股指等品种。基差率计算公式为（现货价格 - 主力合约价格）/ 主力合约价格，历史最值样本为2015年1月1日至今。数据来源包括iFinD、Wind及钢联数据，部分品种为周更新数据。

品种基差分析

1. 有色金属

   • 铜（CU）：主力基差率0.02%，较昨日增减-0.28%，当月基差90-2014，次月基差370，再次月基差104460。
   • 铝（AL）：主力基差率-0.63%，较昨日增减-0.25%，当月基差-90，次月基差155，再次月基差247。
   • 锌（PB）：主力基差率-1.40%，较昨日增减-0.32%，当月基差195，次月基差250，再次月基差290。
   • 锡（SN）：主力基差率0.41%，较昨日增减0.39%，当月基差1700，次月基差340，再次月基差417。
   • 镍（IN）：主力基差率0.43%，较昨日增减0.14%，当月基差620，次月基差143，再次月基差480。

2. 贵金属

   • 黄金（AU）：主力基差率0.10%，较昨日增减-1.53，当月基差993，次月基差995，再次月基差998。
   • 白银（AG）：主力基差率-0.18%，较昨日增减-0.35%，当月基差1864，次月基差1868，再次月基差1870。

3. 黑色金属

   • 螺纹钢（RB）：主力基差率3.22%，较昨日增减0.23%，当月基差3168，次月基差3200，再次月基差3233。
   • 热卷（HC）：主力基差率0.27%，较昨日增减9，当月基差9338，次月基差5339，再次月基差3409。
   • 铁矿石（PB粉）：主力基差率1.79%，较昨日增减-1.29，当月基差14.23，次月基差56.5，再次月基差80。

4. 化工品

   • 焦炭（准一级）：主力基差率-0.74%，较昨日增减0.74%，当月基差178，次月基差200，再次月基差1731。
   • 动力煤（山西Q500）：主力基差率33.63，较昨日增减3.6，当月基差80，次月基差35，再次月基差0。
   • PTA（华东）：主力基差率-0.15%，较昨日增减-0.17，当月基差1343，次月基差4442，再次月基差6136。

5. 农产品

   • 大豆（国产三等）：主力基差率-0.24%，较昨日增减-0.24，当月基差170，次月基差230，再次月基差2990。
   • 豆粕（普通蛋白）：主力基差率2.70%，较昨日增减-1.03，当月基差631，次月基差2110，再次月基差2237。
   • 玉米（鲮鱼圈港国标二等）：主力基差率2.53%，较昨日增减-0.31，当月基差4372，次月基差4723，再次月基差4723。

6. 其他品种

   • 苯乙烯（华东）：主力基差率-0.57%，较昨日增减-0.57，当月基差5709，次月基差8094，再次月基差9421。
   • 橡胶（泰国20#标胶）：主力基差率4.57%，较昨日增减-0.54，当月基差4623，次月基差1981，再次月基差15460。

基差率分布

• 基差率分布图显示，大部分品种基差率集中在-20%至20%区间，历史最大值与最小值差异较大，部分品种如黄金、螺纹钢等基差率绝对值较高。

研究结论

• 多数品种基差率较昨日收窄或扩大，显示现货与期货价格趋同或背离。黑色金属、化工品基差率波动较明显，农产品基差率整体偏低。建议关注基差率变化对产业链套利机会的影响。