《农产品》日报

证监许可[2011]1292号2026年5日25日 王泽辉Z0019938 豆油 豆油方面，目内基本面方面，本周市场需求清淡，大豆供应充足。油厂开机率提升。豆油产量大增，豆油基本面利空，对期货市场有拖累。不过，目前工厂现货基差偏高。对市场价格有一定支撑。连豆油更容易受到国际关联品种走势的影响。因中东后势不确定，且美国大豆出口前景良好以及东南亚棕榈油供需面利好，CBOT大豆与豆 棕榈油方面，受原油走势拖果以及基本面上整体偏空担忧影响，不排除有短暂下探4400令吉以回补此前跳空缺口的可能。短暂回调整理而企稳后，马棕仍有重返4500令古附近波动的机会，以等待基本面明朗以及MPOB报告出台给予指引，届时马棕将会选择出新的方向。 油脂观点 菜油方面，近期CBOT大豆、豆油与国际原油下跌是郑油下铁的主要原因，不过，印尼生物荣油管控政策、美国大豆出口前景良好，美国大豆的本土需求也因生物柴油扩张也有所增加，均对国际关联品种走势有提振，影响国内脂市场。国内菜油反面来看，现阶段目产桌籽并未转化为菜油。且港口菜油库存压力不大。对郑油有支撑。郑油9月合约目前下跌至9600元附近，进一步下跌的可能性不大， 广发期货研究所，请仔细阅读报告尾筑免责声明 电击声日 何保证，本报告反映究人员的不版旧 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 F广发期货 白糖产业期现日报 设资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 刘珂 原糖方面，近期ICE原糖持续窄幅整理，基本面缺乏明确方向指引，价格走势主要受能源市场带动。在原油价格波动主导下，预计短期原糖将延续14-16美分/磅区间震荡运行。国内方面，本周市场资金情绪明显降温，期货持仓有所回落，基本面压力逐步显现，期货价格延续偏弱运行。随着基差货源持续释放，制糖集团成交放缓，现货端压力有所加大；尽管终端消费较前期略有修复，但恢复力度有限，整体成交末见明显放量。进口方面，受许可证发放延后影响，4月食糖进口量同比下滑：但糖浆进口出现小幅增量，在整体消费偏弱的背景下，高性价比糖浆进一步替代白糖需求，对国内糖价形成压制。综合来看，国内糖市缺乏明显利好驱动，预计短期糖价维持震荡偏弱格局。 认为于非的已 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 棉花产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号2026年5月25日 刘珂Z0016336 国际方面，美国主产区及得州降水持续，旱情有所缓解，新棉植棉进度略快于往年同期。USDA周度出口签约数据大幅增加，装运节奏保持平稳。前期市场对宏观情绪与美棉干早题材的集中炒作已告一段落，07合约持仓快速回落，07-12月差由倒挂回归正向结构，逼仓风险基本解除。尽管美棉主产区整体干旱程度仍偏高，但得州近期降水使得市场担忧有所缓和，预计美棉短期以调整走势为主。国内方面，新棉整体长势良好，局部虽受暴雨、虫害影响，但对整体产量哲未构成明显冲击。下游产业需求边际转弱，春节后纺企对棉花现货采购持续偏谨慎，不过整体用量仍处高位。后期需重点关注国家抛储公告：若抛储量较大，国内供应将得到补充，供需格局改善，棉价或承压；若不抛储或抛储量偏小，棉价仍有再度走强的可能。 棉花观点 授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，菁注明出处为"广发期货只 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 广发期货 红枣期货日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011]1292号2026年5月25日 王晶Z0023598 红枣 现货端延续高库存、弱需求格局，产区去库进度极慢，样本库存同比增长3.58%，贸易商出货意愿强，终端刚需采购为主，现货价格稳中偏弱，对期货支撑有限。新疆枣树进入初花期，厄尔尼诺下沙尘、高温干旱风险引发新季减产担忧，叠加8800附近底部支撑，限制下行空间。整体来看，短期市场回归基本面，行情低位震荡运行，后续需重点关注产区花期天气变化及库存消化进度，天气扰动或将成为阶段性行情的主要驱动因素。 免责声明 中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，本报广发期货特定音户及其出处为广发期货” 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 苹果期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 王晶Z0023598 2026年5月25日 苹果 现货市场，山东产区整体去库速度环比上周加快，客户问询增加，出口及电商开始陆续找货。目前果农及持货商多顺价销售，果农货价格短期触底企稳，下游广东三大批发市场到车增加。近期，盘面出现反弹动力，不过反弹持续性存疑，各产区走货速度提升，库存总量仍同比信高。据钢联数据，截止5月21日，全国主产区苹果冷库库存呈为213.95万吨，环比上周减少28.48万吨，同比增加43.10万吨。另外，新季增产预期压制上方空间，资金追多意愿谨慎。短期或维持7300-7800元/吨震荡，反转仍需库存去化加速或产区天气扰动等关键因素。 苹果观点 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免贡声明 的信息均未源于被广发期货有限公司认为可霏的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内富仅供参考，报告中明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作供赢 广发期货GFFUTURES 玉米系期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 朱迪Z0015979 2026年5月25日 玉米 东北地区贸易成本支撑较强，产区价格变化有限；华北地区腾库持续但受持粮主体低价借售影响，高上量持续性有限，周未深加工到车辆先降后增，价格窄幅震荡。需求端，深加工企业库存继续下滑，刚需采购为主；饲料企业库存同比偏低，但由于替代选择多采购玉米偏谨慎。政策端，定向稻谷拍卖未定，不过此利空基本消化。替代端，新麦即将陆续上市，丰产预期下价格偏弱运行,部分地区因连续降雨影响出现零星芽麦，饲料替代数量或增加，利空市场心态：综上，短期玉米仍处于弱平衡格局，替代增加及需求偏弱利空价格，但余粮逐步偏少及贸易成本使得玉米底部支撑较强，盘面保持低位震荡。关注政策拍卖、天气及新麦价格和品质。 玉米观点 数据来源：iFinD、Mysteel、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免贡声明 本报告中的信息均未源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。在任何情况下，报告内窄仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货节面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为广发期货。 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 发期货GFFUTURES 生猪产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011]】1292号2026年5月25日 朱迪Z0015979 现货价格逐步夯实底部，利空相对确认，叠加宏观调控加强和轮储公告，盘面企稳反弹。目前头部产能去化缓慢，中小仍有补产能举动，压制猪价上方空间，但产能监管机制持续收紧，市场对未来产能去化信心增加。现货端，当前市场出栏压力会有一定下滑，同时鲜销需求也有一定改善，但出栏进度相对偏慢，还需关注后续出栏风险，但市场阶段性看好月底猪价，不排除缩量及压栏带动现货进一步回升。进入下旬，市场期待月底集团缩呈能对猪价有所提振，关注后续集团动作，二次育肥仍有一定支撑，但后续会逐步由入场转为出场关注出栏风险。 生猪观点 数据来源：Wind、涌益咨询、广发期货研究所。请仔细阅读报告尾端免责声明。 免贡声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附届机构的立场。在任何情况下，报告内睿仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，，风险自担。本报告旨在发送给广发期货特定容户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为"广发期货 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 粕类产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011]1292号 朱迪Z0015979 2026年5月25日 豆柏 注：此表中美国大豆榨利计算以13%的关税进行计算。 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可霏的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任伺保证。本报告反 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢 鸡蛋产业期现日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 刘珂Z0016336 端，当前养殖端压栏惜售情绪明显，养殖场换羽增多，老鸡淘汰量整体偏少；同时新开产蛋鸡持续增加，在产蛋鸡存栏稳中有升，市场供应逐步趋于宽松。不过近期产区出货节差加快，生产及流通环节库存偏低，对短期蛋价形成一定支撑。需求端，当前天气逐步进入高温高湿阶段，鸡蛋存储难度上升、果蔬消费昔代效应增强，不过随若端午节日临近，终端市场备货需求逐步释放，食品加工企业也提前启动节日产品生产，原料采购力度有所提升，整体来看下周需求面整体表现偏好。整体来看，市场心态来看，当前各环节市场信心明显增强，整体情绪偏乐观，贸易商及终端拿货积极性尚可。但近期多雨天气导致鸡蛋存储风险上升，市场多以随采随用为主。综合判断，蛋价整体仍维持相对坚挺走势，但涨至高位后需警惕波动加大风险。 鸡蛋观点 数据来源：广发期货研究所，语仔狂阅读报告尾端免责声明 免击击明告中的信息均突源于被广发期货有限公司认为 靠的已公开资料。但广发期费对这些信息的准确性及完鉴生不作任何保证。 本报告反模研究人员的不同双点 知识图强，求实奉献，客户至上，合作共赢