北交所周报：大力支持科技创新，推进北交所深化改革

2026年05月22日 核心观点 ⚫北 证50指 数 周 涨 跌 幅 为-3.70%。本 周 ， 北 证50涨 跌 幅 为-3.70%。北 交 所315家 上 市 公 司 中 ，共37家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 新 股 嘉 晨 智 能（+433.61%）、朗信 电 气（+390.63%）涨 幅 领 先 ，其 次 是 锐 翔 智 能（+43.18%）、凯 德 石 英（+23.82%）和 海 达 尔（+16.39%）等 ，而 跌 幅 较 大 的 是 峆 一 药 业（-34.60%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 多 数 行 业 出 现下 跌， 其 中 汽 车 （+8.3%） 和 机 械 设 备 （+0.5%） 行 业涨 幅 靠 前 ， 而 公 共 事 业 （-9.1%） 行 业 本 周 跌 幅 较 大。 分析师 范想想：010-8092-7663：fanxiangxiang_yj @chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 ⚫北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 有 所 回落。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约233.68亿 元 ， 较 上周261.67亿 元 略 有 回 落 。北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1168.39亿 元 ，成 交 量 为38.52亿 股 ，市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 略 有 回 落 。本 周 北 交 所换 手 率 为21.49%，较 上 周有 所 回 落 ， 略 低 于 科 创 板 ， 但 仍 高 于 沪 深 主 板。 张智浩：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524100001 ⚫北 交 所 整 体 市 盈 率 为42.61倍 左 右 ，较 上 周 有 所 回落。北 证A股 的 市 盈 率 为42.61倍 ，较 上 周 的44.11倍 有 所 回落；科 创 板 和 创 业 板 估 值 均 较 上 周 有 所 回 升 ，分 别为88.0倍 和50.0倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 略 低 于 创 业 板 。 分 行 业 看 北 交 所 上 市公 司 的 市 盈 率 ，国 防 军 工 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ，为240.1倍 ，其 次 为 传 媒（216.9倍 ）、有 色 金 属（175.2倍 ）、电 子（127.9倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业因 标 的 数 量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平。 ⚫证 监 会 ：更 大 力 度 支 持 科 技 创 新 ，推 进 北 交 所 深 化 改 革。5月18日 ，中 国 证 监 会副 主 席 李 超 在2026北 京 上 市 公 司 高 质 量 发 展 大 会 上 表 示 ， 证 监 会 将 以 更 大 力 度支 持 科 技 创 新 、推 进 北 交 所 深 化 改 革 、夯 实 上 市 公 司 高 质 量 发 展 基 础 ，助 力 首 都经 济 高 质 量 发 展 迈 上 新 台 阶 。北 京 市 拥 有A股 上 市 公 司483家 ，总 市 值 占 全 市 场20%以 上 ， 贡 献 了 全 市 场46%的 现 金 分 红 。 强 化 科 技 创 新 与 产 业 创 新 深 度 融 合 ，推 动 北 京 地 区 上 市 公 司 迈 向 高 质 量 发 展 新 阶 段 ，对 首 都 经 济 及 资 本 市 场 长 期 稳 定发 展 具 有 重 要 意 义 。站 在“ 十 五 五 ”开 局 新 起 点 ，一 是 以 更 大 力 度 支 持 科 技 创 新与 产 业 创 新 深 度 融 合 。二 是 以 更 大 力 度 推 进 北 交 所 深 化 改 革 。三 是 以 更 大 力 度 夯实 上 市 公 司 高 质 量 发 展 基 础 。资 本 市 场 底 层 逻 辑 正 发 生 深 刻 变 化 ，市 场 参 与 主 体 、产 品 和 机 制 全 面 高 质 量 发 展 活 力 开 始 迸 发。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 1.【银河北交所】2026年度策略_“小而美”到“强而久”，推动北证高质量发展2.【银河北交所】“十五五”：北交所引领中小企业再进阶3.【银河北交所】2025年度中期策略_并购协同促新格局，提质扩容迎新供给 ⚫本 周 公 告 ：本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资 、 资 产 重 组 、 发 明 专 利 等 方向 。 三 协 电 机 、 明 阳 科 技 、 铁 拓 机 械 等 公 告 了 对 外 投 资 ， 康 农 种 业 公 告 了 业 务 进展 ， 科 创 新 材 、 浩 淼 科 技 公 告 了 发 明 专 利。 ⚫投 资 策 略 ：随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ，再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ，中 长 期 资 金 的持 续 流 入 ， 对 于2026年 投 资 策 略 ， 我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1） 自 上 而 下 聚 焦 北交 所 新 质 生 产 力 ， 关 注 布 局 新 能 源 ， 如 氢 能 和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行 业 ， 商 业 模 式 及 主要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、研 发 投 入 强 、产 能 释 放 潜 力 大 、成 长 性 较 强 的 ，具 有“ 强 而 久 ”发展 潜 力 的 公 司。 ⚫风 险 提 示 ：政 策 支 持 力 度 低 于 预 期 的 风 险 ； 技 术 迭 代 较 快 的 风 险 ； 市 场 竞 争 加 剧的 风 险 。 一、北交所动态及展望 （一）本周市场回顾 北 交 所 整 体 交 易 活 跃 度 略 有 回落，日 均 成 交 额233.68亿 元 。本 周 北 交 所 日 均 成 交 额 约233.68亿 元 ， 较 上 周261.67亿 元 略 有 回 落 。 北 交 所 本 周 整 体 成 交 额 为1168.39亿 元 ， 成 交 量 为38.52亿股 ， 市 场 交 易 活 跃 度 在 本 周 略 有 回 落 。 本 周 北 交 所 的 换 手 率 为21.49%。本 周 北 交 所 换 手 率 为21.49%，较 上 周 有 所 回 落 ，略 低 于 科 创板 ， 但 仍高 于 沪 深 主 板 。 根 据 北 交 所 的 数 据 显 示 ， 截 至2026年05月22日 ， 北 交 所 上 市 公 司 总 数 为315家 ， 总 股 本 为426.65亿 股 ， 其 中 流 通 股 本 为268.87亿 股 ， 较 上 周 的266.68亿 股 增 加 约2.19亿 股 ； 总 市 值 为9074.34亿 元 ，其 中 流 通 市 值 为5301.89亿 元 ；当 日 成 交 金 额 为216.31亿 元 ，当 日 成 交 数 量 为7.07亿 股 。 北 交 所 成 交 数 量 及 金 额 总 体 呈 现 波 动 上 升 趋 势 。2024年9月 末 ，北 交 所 再 度 成 为 市 场 热 点 ，日均 成 交 额 破 百 亿 ，并 波 动 上 涨 ，周 度 成 交 总 金 额 最 高 达2491亿 元 。2024年12月 ，北 交 所 整 体 热 度则 有 所 回 调 ，北 交 所 周 度 成 交 额 下 滑 至 千 亿 以 下 。2025年 以 来 ，各 会 议 仍 将 北 交 所 深 化 改 革 作 为 工作 重 点 ， 叠 加AI及Deepseek概 念 火 热 带 动 北 交 所 交 易 热 度 不 断 提 升 ， 北 交 所 仍 持 续 维 持 高 交 投活 跃 度 ，北 交 所 与 其 他 板 块 相 比 仍 然 保 持 相 对 活 跃 的 换 手 率 水 平 。2026年 ，受 商 业 航 天 、太 空 光 伏等 热 点 赛 道 带 动 ， 北 交 所 相 关 标 的 走 出 阶 段 性 独 立 行 情 ， 而 板 块 整 体 交 投 活 跃 始 终 保 持 较 高 水 平 。自2026年3月 以 来 ， 受 外 围 环 境 影 响 ， 北 交 所 跟 随A股 市 场 整 体 交 投 活 跃 度 有 所 下 降 。 资料来源：iFinD，Choice，中国银河证券研究院 北 交 所315家 上 市 公 司 中 ，共37家 公 司 周 涨 幅 为 正 ，其 中 新 股 嘉 晨 智 能（+433.61%）、朗 信电 气（+390.63%）涨 幅 领 先 ，其 次 是 锐 翔 智 能（+43.18%）、凯 德 石 英（+23.82%）和 海 达 尔（+16.39%）等 ，而 跌 幅 较 大 的 是 峆 一 药 业（-34.60%）。从 行 业 来 看 ，本 周 北 交 所 多 数 行 业 出 现下 跌，其 中 汽 车（+8.3%） 和 机 械 设 备 （+0.5%） 行 业 涨 幅 靠 前 ， 而 公 共 事 业 （-9.1%） 行 业 本 周 跌 幅 较 大 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 估 值 方 面 ，本 周 北 交 所 上 市 公 司 估 值 较 上 周 略 有 回 落 ，市 盈 率 约 为42.61倍。北 证A股 的 市 盈率 为42.61倍 ，较 上 周 的44.11倍 略 有 回 落 ；科 创 板和 创 业 板 估 值 均 较 上 周 有 所 回 升 ，分 别 为88.0倍 和50.0倍 。 本 周 北 交 所 的 市 盈 率 略 低 于 创 业 板 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 分 行 业 看 北 交所 上 市 公 司 的 市 盈 率 ， 国 防 军 工 行 业 平 均 市 盈 率 最 高 ， 为240.1倍 ， 其 次 为 传 媒（216.9倍 ）、有 色 金 属（175.2倍 ）、电 子（127.9倍 ）。市 盈 率 较 高 和 较 低 的 几 个 行 业 因 标 的 数量 较 少 ， 个 别 公 司 业 绩 变 化 及 近 期 股 价 表 现 影 响 了 行 业 整 体 估 值 水 平 。 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 随 着 北 交 所IPO的 平 稳 推 进 ， 再 融 资 项 目 的 不 断 落 地 ， 中 长 期 资 金 的 持 续 流 入 ， 对 于2026年投 资 策 略 ，我 们 推 荐 两 个 主 要 方 向 ：1）自 上 而 下 聚 焦 北 交 所 新 质 生 产 力 ，关 注 布 局 新 能 源 ，如 氢 能和 核 聚 变 能 等 、 具 身 智 能 ， 如 机 器 人 产 业 链 零 配 件 等 、 生 物 制 造 、 移 动 通 信 、 以 及 新 消 费 等 新 兴 行业 ，商 业 模 式 及 主 要 产 品 在A股 市 场 具 有“ 稀 缺 ”属 性 的 公 司 ；2）自 下 而 上 基 于 财 务 指 标 筛 选 ，关注 业 绩 增 速 高 、 研 发 投 入 强 、 产 能 释 放 潜 力 大 、 成 长 性 较 强 的 ， 具 有 “ 强 而 久 ” 发 展 潜 力 的 公 司 。 （二）北交所公司重要公告 本 周 北 交 所 企 业 的 重 要 公 告 覆 盖 对 外 投 资