佳华科技机构调研纪要

调研日期: 2026-05-21 罗克佳华科技集团股份有限公司是一家专注于物联网、区块链、数据库、人工智能等核心技术的公司,致力于围绕“物联网大数据平台”战略和“数据工厂”技术体系,建设全价值链的物联网云链大数据平台。公司拥有自主开发的专利及软件著作权近500项,承担国家政府专项课题50余项,其中独立承担课题12项,是多项国家标准和行业标准的参与编制单位。在技术方面,公司由行业顶级专家主持技术委员会工作,把握世界前沿技术,创新研发方向,与多家知名高校、科研院所合作,形成了产、学、研、用的合作基地。在数据安全方面,公司获得公安部国密安全认证。在应用方面,公司聚焦智慧环保、低碳智慧城市、工业互联网等垂直领域,提供基于物联网技术的软硬件产品、解决方案及数据服务。在生态环境双碳领域,公司通过“污染溯源”、“环境预测”、“智能调度”、“区块链可信存证”等SAAS化、轻量级数据产品引流,实现设备接入和用户量的增长,建立全国范围的运营服务体系,打造数据运营和平台经营的双擎驱动场景。在低碳智慧城市领域,公司以绿色低碳为特色,拓展政务管理、智能建筑、工业互联网服务。在3060碳达峰、碳中和的背景下,公司建设并运营“生态环境双碳云图”,构建全国首个以碳数据和生态环境数据为核心的工业互联网标识解析节点,为用户提供更清晰更严谨的数据来源和数据关系图谱。各类用能单位在“生态环境双碳云图”注册“碳账户”,可以拥有一个集“碳监测、碳评估、碳交易、碳披露”四位一体的碳资产管理系统。 1、公司从政府订单转向企业市场的核心原因与策略是什么?公司业绩未来有哪些新的增长点。 公司上市以来经营业绩受到宏观经济持续影响,面临一定压力,营收、毛利、利润等指标均出现阶段性下滑,核心原因是此前业务以ToG领域为主,受地方财政压力影响,公司积极向ToB端延伸。 公司实施"ToG维稳、ToB突破"的策略,传统环保业务求稳,求现金流为主,严控低效订单,稳固主业基本盘,持续提升项目盈利质量与现金流水平;ToB端以双碳业务为核心增长主线,加快拓展涉碳企业客户,推动双碳项目规模化落地。 公司未来核心增长点为"AI+双碳"战略,对内通过自主AI大模型与智能体提升研发管理效率、优化人员结构,实现降本增效;对外将AI技术深度融入政府碳监管、企业低碳服务场景,依托公司20余年行业数据资源打造垂直领域专业模型,为政府提供智能审核、配额管理、精准监管能力,为高耗能企业提供能耗与原料优化方案,显著提升技术壁垒与服务能力。同时公司采用"软硬件+高质量数据集"双交付模式,随着双碳业务收入占比的持续提升,公司未来的整体毛利率与盈利水平将逐步改善。 2、公司并购数盾科技目前进展如何,双方协同效应体现在哪些方面? 双方的协同效应主要体现在两个方面,一是技术协同,公司擅长物联网大数据与碳数据管理,数盾科技专注数据安全,可增强公司在数据安全方面的能力,为客户提供"安全+服务"一体化解决方案;二是客户协同,公司核心客户以政府部门为主,数盾科技主要服务大型国央企和企业客户,二者客户资源高度互补,依托各自的服务经验,能快速推动双向拓展市场边界。目前这项工作还在尽调、审计、评估过程中,请各位投资者关注公司后续公告。 3、公司应收账款管理及回款措施有哪些,是否存在未入账应收款项?未来如何实现盈利改善?公司收入及应收账款的确认、坏账准备计提均严格遵循会计准则要求,会计处理真实、规范,不存在已提供服务但未入账确认收入与应收款项的情况。 应收账款清收是公司今年的重点工作之一,通过持续优化客户准入与项目筛选、退出低回款效率项目、主动对接地方政府化债安排、探索以资抵债及债务置换等方式盘活资产,对长期逾期且沟通无效的客户启动法律程序,多举措同行改善现金流状况。盈利方面,公司对内持续优化业务结构,充分把握全国碳市场扩容带来的增长机遇,对外积极推进产业并购,通过外延式重组补齐业务短板,提升综合盈利能力。双碳业务的持续放量将成为公司业绩、毛利及现金流改善的核心驱动力,整体经营指标改善方向清晰明确,力争尽快实现业绩扭亏为盈。 4、公司经营性现金流情况如何? 公司经营性现金流会有一定季节性波动,相对年底回款集中一些。从年度看,近两年经营性净流量保持微正或小幅净流出,目前主要通过强化应收回款管理、优化订单结构,已趋于稳定。同时公司积极对接银行等金融机构,储备综合授信额度作为流动性支撑。现金流是公司经营的核心命脉,管理层高度重视,有信心维持经营性现金流的稳健可控。 5、公司双碳业务的未来展望如何?近期新出台的"5+9"双碳考核新规会对公司有什么影响? 近日,公司全资子公司北京佳华智联科技有限公司与北京国电电力有限公司合作开发的"碳排放碳资产精准管理系统"正式通过专家验收评审,为能源企业在新版双碳考核下实现数字化合规管控提供了典型示范。 目前公司双碳解决方案已覆盖电力、煤炭、石化、建材、交通等多个高耗能行业,成功服务国家能源集团、华能、华电、山东能源、中化、金隅冀东水泥等多家央企及行业龙头企业,形成可复制、可规模化推广的标准化服务体系。 随着"5+9"双碳综合考核政策落地,全国碳市场监管趋严、扩容提速,工业企业低碳合规、碳资产管理与绿色转型需求显著提升,行业进入政策与市场共振的快速增长期。 公司将持续深耕头部客户、拓展跨行业优质客户,抢抓市场机遇,不断扩大双碳业务规模,提升双碳业务对公司营收和利润的贡献。 6、公司未来是否有出海计划? 出海实践中,公司正积极对接马来西亚、泰国等海外机构,协助当地构建MRV认证体系、跨境碳市场交易及CCER方法学开发等,重点针对欧盟碳边境调节机制,协助其进行碳足迹平台建设,帮助当地企业应对国际认证和全球ESG强制披露。 但是,公司目前暂无实质性业务出海收入,后续将紧密跟踪国际市场动态,积极响应国家"走出去"战略,依托自身在双碳、环保大数据领域的技术积累与项目经验,审慎推进国际市场探索,参与全球碳管理与数据服务竞争。